Miért olyan olcsó a Rostelecom?
A Rostelecom részvényei árcsökkenésbe kerülnek, és az a tény, hogy az állam olcsóbban adja fel eszközeit, nem tudja őket támogatni. Ennek eredményeképpen minden fél elveszett: az állam, a Rostelecom kisebbségi részvényesei és a hozzájuk tartozó társaságok részvényesei.
A Svyazinvest holdingtársaság igazgatótanácsa a Rostelecom és az állam javára egy új kibocsátásban a részvények mintegy 3% -ának további kibocsátására vonatkozó határozatot hagyott jóvá. A jóváhagyott tranzakció az utolsó lépés, amely a Svyazinvest reformját koronázza, amely több mint tizenöt éve folyik. Miután az ügyletek befejeződtek, a Svyazinvest megszűnik. Az öröm reformjának vége azonban nem hozta meg. Tőkésítése telekommunikációs holding "Rostelecom" létrehozott eszközei Svyazinvest csak csökken.
Mindezen tranzakcióknak köszönhetően a Svyazinvest Rostelecom részesedése 43,4% -ról 45,7% -ra nő (lásd a 2. ábrát). Ennek eredményeképpen, amikor a Svyazinvest felszámolásra kerül, ez biztosítja a Rosimushchestvo és a VEB irányítását az egyesült vállalat felett.
vannak mind a nem-állami vállalatok ( „Ingushelektrosvyaz”, „Chukotkasvyazinform” és MMTS száma 9) között kicserélt eszközök, ami elég nehéz felmérni, és nyilvánosan. Ugyanez a „Rostelecom”, jelentős mennyiségű saját részvények (körülbelül 50%) megy a csere, „Bashinformsvyaz” és „Közép Telegraph”. Ezek a cégek rendszeres jelentéseket tesznek közzé, így nem nehéz megbecsülni őket.
Miután ezt megtette, megértheted, hogy az állam tulajdonának értéke alulértékelt, és a Rostelecom árát túlértékelték.
Emlékmű ajándékként
A törvény szerint független értékbecslőket használnak fel a kicserélt eszközök értékelésére. A "Skylink" költségeinek meghatározása érdekében világszerte névre szóló céget vettek fel - Ernst Young. Megállapította, hogy a vállalat tisztességes ára 9,4 milliárd rubel, és egy ilyen értékelés nem kérdéseket vet fel. Azonban ugyanabban a tranzakcióban a Rostelecom értékét 167 RUB-os részvényre becsülik, míg a papír piacán 125 rubel van. Ennek eredményeképpen Svyazinvest elvesztette a 2,36 milliárd rubelt. De ez csak egy része az üzletnek.
A "Central Telegraph" értékét feltáró "Aversa" dokumentum az "Expert" magazin rendelkezésére áll. Különösen, e dokumentum alapján az Avers úgy döntött, hogy a Central Telegraph mint Centel ilyen strukturális egysége, amely a Qwerty márkanév alatt működik, nem kerül semmibe. Az "Aversa" értékelő dokumentumban van magyarázat: a cég tevékenységével kapcsolatos dokumentumok hiánya miatt. Bár csak egy évvel ezelőtt, csak ez a vállalkozás Rostelecom kész volt fizetni 1,2 milliárd rubel készpénzben. De akkor az üzlet megszakadt.
Kérdések és értékelések a Bashinformsvyaz okoznak kérdéseket. A társaság részvényeinek 28,24% -át 2,76 milliárd rubelre becsülték. Ha lefordít egy részvény értékét, 9,92 rubelt kap egy papírért. A cég piaci részesedése 12 rubel. Ha folytatjuk a piaci árajánlatokat, akkor a csomagon a Svyazinvest további 835 millió rubelt veszít.
A Rostelecom állami vállalat, a szabad részvények 50% -a. Nagyon kisebb kisebbségi részvényesek, köztük az Alap. Popov egykori vezetője „Svyazinvest” Evgeny Yurchenko, a cég „Marshal Capital” Constantine Malofeeva, és éppen ezek a kisebbségek voltak a fő haszonélvezői a csere. Bár nem tudtak pénzt keresni ezekkel a tranzakciókkal kapcsolatban: a Rostelecom kapitalizációja erősen csökkent.
Még ha el is veszik a kedvezményezettektől, Svyazinvest állami vállalkozás; A Rostelecom, bár kisebb mértékben, szintén a kormány irányítása alatt áll. És ha az állam akar, hagyja, hogy a veszteséget egy zsebéből, a Svyazinvestből nyereség formájában áthelyezze egy másik zsebbe - a Rostelecom-ot. De a Rostelecom privatizációjának problémája, amely a Svyazinvest felszámolása után fog bekövetkezni, továbbra is fennáll. De kiderül, hogy az állam nem szándékozik drágán értékelni eszközeit, és nem valószínű, hogy valami arra kényszeríti majd, hogy kivonja a legnagyobb hasznot a kommunikáció nemzeti vezetőjének értékesítéséből. A Svyazinvest eszközeinek cseréjére vonatkozó megállapodás kimutatta, hogy ez így van.
Ha a képviselők az Hírközlési Minisztérium és a Szövetségi Vagyonügynökség gondját az ár, 3 milliárd rubelt elég lenne további 1% -os részesedéssel a „Rostelecom”, ami nem sokkal a háttérben a skála az ipar, de ez azt mutatja, hogy Oroszország érdeke fűződik vagyontárgyakat. Készen áll arra, hogy fejlessze, majd privatizálja, de csak tisztességes áron. A piac ezt értékelni fogja a részvények értékének növekedése. Közben a Rostelecom kapitalizációja majdnem felére csökkent.