A hiteltörvény kialakulása
A kölcsönvett tőke fontos szerepet tölt be a vállalkozás tőkeforgalmának folyamatában. Először is, további nyereséget nyújt a vállalat termelési és kereskedelmi tevékenységének kiterjesztésével. Másodszor, hitelfelvétel bővül a beruházási lehetőségeket nyújtanak a szükséges mértékű fejlődés a vállalkozás, a harmadik, ésszerű hitelfelvétel lehetővé teszi a csúcs üvöltése hatását a pénzügyi tőkeáttétel és jövedelmezőbbé segítségével saját tőke a vállalkozás. [20]
A szervezet kölcsönzött tőkéje a bankok és kötvénykibocsátások hosszú lejáratú hitelek miatt alakult. A kölcsönzött tőke olyan pénzeszközöket jelent, amelyek a vállalkozás fejlödésének finanszírozására vonzanak. A szervezet kölcsönzött tőkéjének minden formája az időben fizetendő pénzügyi kötelezettség. A szervezet alábbi pénzügyi kötelezettségei [6,7,11,12,13,14]:
1. Hosszú lejáratú kötelezettségek. Ezek a következők:
- halasztott adókötelezettségek;
- egyéb kötelezettségek, i. minden olyan kötelezettség formája, amelynek lejárata a mérleg fordulónapján meghaladja a 12 hónapot.
A hitelfelvételek magukban hosszú távú kölcsönök Szervezet (a kölcsön összegének, banki hitelek, költségvetési hitelek, számla kötelezettségek, kötés kötelezettségek, kifizetések bankok könyvelési műveletek (diszkont) váltók és egyéb kötelezettségek, az összeg a kereskedelmi hitel).
A halasztott adókötelezettségek olyan halasztott adókat tartalmaznak, amelyek a beszámolási időszakban csökkentik a szervezet függő költségének (bevételének) összegét. Az halasztottadókötelezettség értetődik, hogy része a halasztott adó, amely növekedéséhez vezet a fizetendő jövedelemadó a költségvetésbe, a tárgyévben vagy az azt követő időszakban. [10]
- a törvényi és egyéb normatív jogi aktusok, ítéletek, szerződések normáitól;
- a szervezet múltbeli gyakorlatának vagy nyilatkozatainak köszönhetően más személyeknek jelezheti, hogy a vállalat bizonyos feladatokat vállal, és ennek következtében az ilyen személyek ésszerű elvárásai vannak arra vonatkozóan, hogy a szervezet ilyen feladatokat lát el.
2. Rövid lejáratú kötelezettségek. Ezek magukban foglalják a források minden formáját, amelyek lejárata nem haladja meg a mérlegfordulónapot követő 12 hónapot [2,6,7,11,12]:
- a jövőbeni időszakok jövedelmének;
A kölcsönbe adott pénzeszközök magukban foglalják a rövid lejáratú hitelek (bankhitelek, költségvetési hitelek, váltók és kötvények, bankok fizetési (diszkont) számlákkal és egyéb kötelezettségekkel kapcsolatos elszámolások);
Halasztott bevételek (a beszámolási időszakban kapott bevételek, de a következő jelentési időszakokra vonatkoznak). Ezek közé tartozik: a lízingszerződés szerinti lízingfizetések teljes összege és a lízingelt ingatlan értéke; a kereskedelmi szervezeteknek nyújtott állami pénzeszközöket, amelyeket a kiadások finanszírozására irányítanak; A szervezet számára nyújtott célzott költségvetési finanszírozás forrásait, amelyek a jelentési időszak végén nem voltak felhasználva.
A becsült kötelezettségek a "Tartalékok jövőbeli ráfordítások" számlán szereplő becsült kötelezettségek összegét tükrözik, amelynek becsült lejárata nem haladja meg a beszámolási dátumtól számított 12 hónapot.
Az egyéb kötelezettségek figyelembe veszik a szervezet rövid távú kötelezettségeit, amelyek nem szerepelnek a fentiekben.
A vállalati fejlesztési folyamatok folyamán és a kölcsönzés formái eltérőek lehetnek. A kölcsönzött alapok fő jellemzői a következőképpen sorolhatók be:
- vonzereje: külső vagy belső forrásokból vonzódik;
- a vonzás időszakában: hosszú ideig (több mint egy évig) vonzott, rövid távú (legfeljebb 1 éves) időszak;
- vonzási formák: pénzbeli formában (pénzügyi hitel), felszerelésként (pénzügyi lízing), áru formájában (áru vagy kereskedelmi kölcsön), más materiális vagy immateriális formában.
- biztosíték formájában: zálogjoggal vagy jelzáloggal biztosított biztosítékkal vagy garanciával biztosított, fedezetlen, kölcsönzött pénzeszközök.
A fenti besorolást figyelembe véve a kölcsönvett pénzeszközök különböző forrásokból és formákból történő kialakításának folyamata a vállalkozás igényeinek megfelelően alakul, a fejlesztés különböző szakaszaiban a kölcsönvett tőkeben.
A kölcsönzött pénzeszközöket a vállalkozás szigorúan célzottan vonzza, ami az egyik későbbi hatékony felhasználás egyik feltétele. A kölcsönzött pénzeszközök vállalkozások általi vonzásának fő célkitűzései a következők:
a) a forgóeszközök állandó része szükséges mennyiségének pótlása. Jelenleg a termelési tevékenységet folytató legtöbb vállalkozásnak nem áll módjában teljes mértékben finanszírozni a forgóeszközök e részét a saját tőkéjének kárára. E finanszírozás jelentős részét hitelekből finanszírozzák;
b) biztosítja a forgóeszközök változó részét. A gazdálkodó által alkalmazott eszközök finanszírozási modelljétől függetlenül minden esetben a forgóeszközök változó része részben vagy teljes egészében finanszírozott pénzeszközökből finanszírozott;
c) a befektetési források hiányzó összegének kialakulása. A kölcsönvett pénzeszközök felvételének célja ebben az esetben a vállalkozás egyes valós projektjeinek (új építés, újjáépítés, korszerűsítés) végrehajtásának felgyorsítása; állóeszközök megújítása (pénzügyi lízing) stb.
e) egyéb átmeneti igények. Ebben az esetben a célzott hitelfelvétel elve is meg van adva, bár az ilyen vonzódás általában rövid idő alatt és kis mennyiségben történik.
A kölcsönzött pénzeszközök maximális összegét két fő feltétel határozza meg [16]:
a) a pénzügyi tőkeáttétel marginális hatása. Mivel a saját pénzügyi források összege az előző szakaszban alakult ki, a felhasznált saját tőke teljes összege előre meghatározható. Ennek kapcsán számolják ki a pénzügyi tőkeáttétel koefficiensét (finanszírozási arány), amelynek hatása a legmagasabb lesz. Figyelembe véve a következő időszakban a saját tőke összegét és a kiszámított pénzügyi tőkeáttételi együtthatót, kiszámítják a kölcsönbe vett pénzeszközök maximális összegét, amely biztosítja a saját tőke hatékony felhasználását;
b) a vállalkozás megfelelő pénzügyi stabilitásának biztosítása. Ezt nemcsak a vállalkozás helyzetétől, hanem a lehetséges hitelezők pozícióitól is értékelni kell, ami később csökkenti a hitelfelvétel költségeit.
Annak érdekében, hogy alternatív forrásokat válasszon, meg kell becsülni a különböző forrásokból származó kölcsönök költségeit.
A rövid- és hosszú lejáratú hitelek igényének kiszámítása az elkövetkező időszakban való felhasználásuk alapján történik. Hosszú távon (több mint 1 év), a hitelt kibővíteni a saját eszközeit és megalakult a hiányzó beruházások volumene források (bár a konzervatív megközelítés eszközfinanszírozás kölcsönalapok egy hosszadalmas és kialakulásának működő tőke). Rövid távon a kölcsönzött források vonzódnak a felhasználásuk minden más céljához.
A rövid lejáratú banki hitelek a következő formában nyújthatók [20]:
- egyszeri kölcsön (a hitelfelvevő számlájának egyszeri, a cash flow-k egyszeri listája);
- revolving hitelkeret (a pénzeszközök többszörös átutalása a hitelfelvevő számlájára és egy hitel kölcsönösszegének többszörös visszafizetése);
- nem forgó hitelkeret (a megállapított hitelösszeg átutalása a hitelfelvevő számlájára bizonyos időszakon belül);
- kerethitel (az egyszemélyes hitelek vagy hitelkeretek azonnali biztosításával a vállalkozás és a bank közötti megállapodással);
- Folyószámlahitel (az ügyfelek folyószámláján pénzeszközök hiányában vagy hiányában nyújtott elszámolási okmányok formájában nyújtott kölcsön);
- REPO tranzakció (értékpapírok értékesítése a vállalati befektetési portfólióból a banknak egy bizonyos magasabb áron történő visszavásárlási kötelezettséggel, ideértve a kölcsönzött források felhasználásával járó kamatkifizetéseket);
- a faktoring és a forfeiting (a hitelfelvevő követelései követelésének igénybevételén alapuló hitelezés formái);
- számlahitel (bankszámla formájában kibocsátott kölcsön).
A kölcsönzött alapok szükséges összegének kiszámítása feltételezi a kölcsönzött források felhasználásának teljes és átlagos feltételeit.
A kölcsönzött pénzeszközök teljes futamideje az átvétel kezdetétől az adósság teljes összegének végső visszafizetéséig terjedő időszak. Három időtartamot tartalmaz: a) hasznos élettartam; b) türelmi idő; c) lejárat.
a) hasznos élettartam az az időszak, amikor a gazdálkodó közvetlenül használja a kölcsönzött pénzeszközöket a gazdasági tevékenységében;
b) A türelmi idő a kölcsönzött alapok hasznos felhasználásának végétől az adósságtörlesztés kezdetéig tartó időszak. Időkorlátként szolgál a szükséges pénzügyi források felhalmozásához;
c) a futamidő az az időszak, amely alatt a kölcsönbe adott pénzeszközökre vonatkozó tőke és kamat teljes kifizetése megtörténik. Ez az indikátor abban az esetben használatos, amikor a tőke és a kamat kifizetése nem közvetlenül a kölcsönzött pénzeszközök felhasználási időszakának vége után történik, hanem bizonyos időtartamon belül az ütemterv szerint.
A kölcsönzött pénzeszközök felhasználásának teljes futamidejének kiszámítása a felsorolt elemek összefüggésében történik, felhasználásuk, valamint a türelmi idő és a pénzügyi piac lejáratának gyakorlata alapján.
A kölcsönzött alapok átlagos felhasználási időtartama az átlagos elszámolási időszak, ameddig a gazdálkodóban használják őket.
Ezt a [16] képlet határozza meg:
CCz = CPV / 2 + LP + PP / 2, (63)
ahol a CCz a kölcsönzött alapok átlagos felhasználási ideje;
Сзз - a kölcsönzött alapok hasznos élettartama;
LP - preferenciális (kegyelmi) időszak;
PP - lejárat.
A kölcsönzött pénzeszközök átlagos felhasználási időtartamát minden egyes célterületre meghatározzák, amely vonzza ezeket az alapokat; a vonzerejük rövid és hosszú távú volumenével; a kölcsönzött alapok kölcsönvett összegéről általában.
A kölcsönnyújtás formáit pénzügyi hitel keretében differenciálják; áru (kereskedelmi) hitel; egyéb formák. A többletet vonzó vonalak kiválasztásával a vállalkozás folytatja a gazdasági tevékenységek céljait és sajátosságait. A gazdálkodó legfontosabb hitelezői általában az állandó beszállítói, akiknél hosszú távú kereskedelmi kapcsolatokat létesítettek, valamint egy kereskedelmi bankot, amely teljesíti az elszámolási és készpénzes szolgáltatásait.
A vállalkozás pénzeszközeinek megszerzésének folyamata során kölcsönvett pénzeszközök felhasználásával fontos a hitelek vonzóvá tételének hatékony feltétele.
Ezek közül a legfontosabbak a következők: a) a kölcsön futamideje; b) a hitel kamatlábát; c) a kamat összegének kifizetésére vonatkozó feltételek; d) a tőkeösszeg kifizetésének feltételei; e) a kölcsön megszerzésével kapcsolatos egyéb feltételek.
A kölcsön nyújtásának időtartama a vonzás egyik meghatározó feltétele. A legjobb az a kifejezés a hitel, amelynek során teljes mértékben kihasználni a célból, vonzó (például egy jelzáloghitel - a kifejezés a beruházási projekt végrehajtására; kereskedelmi hitel - időszakra vonatkozó teljes körű végrehajtása a vásárolt áruk, stb.)
A hitel kamatlábát három fő paraméter jellemzi: annak alakja, típusa és mérete.
A formák különbséget tesznek a kamatláb (az adósság összegének növelése) és a diszkontráta (az adósság összegének diszkontálása) között. Ha ezeknek a kamatlábaknak az aránya azonos, akkor a kamatlábat előnyben kell részesíteni, mivel ebben az esetben az adósságszolgálati költségek alacsonyabbak lesznek.
Típusai szerint megkülönböztetni egy fix kamatozású (beállítva a teljes hitel futamideje), valamint a változó kamatozású (periodikus felülvizsgálatát annak méretét változásától függően a kedvezmény mértéke a központi bank, az infláció, a pénzügyi piaci feltételek). Az időtartam, amely alatt a kamatláb változatlan marad, az kamatperiódusnak hívják. Az infláció szempontjából előnyös, ha a vállalkozás egy fix vagy változó kamatozású, nagy érdeklődés időszakban.
A hitel kamatlábának mérete meghatározó feltétele az értékének megítélésében. Nyersanyagkölcsönre vonatkozóan elfogadják az eladott ár azonnali kiegyenlítésének mértékét az éves árfo- lyamban kifejezve.
A kamat összegének kifizetésére vonatkozó feltételeket az összegének kifizetésére vonatkozó eljárás jellemzi. Ez az eljárás három fő lehetőségre korlátozódik: a hitel teljesítésének időpontjában a teljes kamatösszeg megfizetése; a kamat összegének egyenlő részletekben történő kifizetése; a teljes összeg megfizetése a tőkeösszeg kifizetésének időpontjában (amikor a hitel visszafizetésre kerül). Más dolgok egyenlőek, a harmadik lehetőség előnyösebb.
Az adósság főösszegének kifizetési feltételeit a megtérülési időszakok jellemzik. Ezek a feltételek három fő lehetőségre korlátozódnak: a tőkeösszeg részleges visszafizetése a hitel általános időszaka alatt; a teljes kölcsönösszeg visszafizetése a hitelidőszak lejártával; a tartozás összegének vagy részének visszafizetése a kölcsön hasznos élettartama utáni türelmi idő megadásával. Más dolgok egyenlőek, a harmadik lehetőség a vállalkozás számára előnyösebb.
A kölcsön megszerzéséhez kapcsolódó egyéb feltételek magukban foglalhatják biztosításának szükségességét, a banknak járó kiegészítő jutalék kifizetését, a kölcsönösszeg különböző mértékét a jelzálog vagy biztosíték összegéhez képest stb.
A hitelek felhasználásának hatékonyságára vonatkozó kritérium a kölcsönvett tőke forgalmának és nyereségességének mutatói. A hitelnyújtás kifizetései szerepelnek a fizetési naptárban, és a vállalkozás jelenlegi pénzügyi tevékenysége során figyelemmel kísérik.
Az orosz vállalatok a rövid lejáratú hitelek felhasználásakor rendelkezésre állnak a tőzsde eszközei rövid lejáratú értékpapírok formájában, devizaárfolyamok formájában és kötvények formájában.
A törvényjavaslat a saját számlák kibocsátása, amelyet rendszerint egy kereskedelmi bank vagy más pénzügyi vállalat birtokol. A vállalati számlák kibocsátása nem igényli az állami nyilvántartásba vételüket, zálogjogukat, a kibocsátás paramétereinek korlátozását. A törvényjavaslat hátránya a vállalati számlák piacának alacsony likviditása. A pénzpiaci résztvevők valószínűleg kevésbé kockázatosak a bankszámlák elfogadására. Ez tükröződik a vállalkozás számlakibocsátásának költségeiben. Ez valamivel magasabb, mint a kötvények elhelyezésekor.
Oroszországban van az Association of Bill piaci résztvevők (AUVKR), amely egy önkéntes társulás tagjai az arcát a kereskedelmi bankok és a vállalatok. Fő célja, hogy biztosítsa a feltételeket a tevékenység a résztvevők a számlát piac létrehozását a szabályok betartásának és a szabványok műveletek számlák, jogainak védelme az egyesület tagjai és a koordináció, fejlődésének elősegítése a számlát oroszországi piacon.
A rövid lejáratú adósságfinanszírozást a vállalat finanszírozza, kereskedelmi bankok szolgáltatásainak igénybevétele nélkül, vagy a tőzsdei hozzáférés. Ez lehetővé teszi a kölcsönvett források vonzóvá tételét. A fizetendő számlák az egymás társaságainak gazdasági hitelnyújtás folyamatában merülnek fel. A gazdasági hitel számos formában létezik: kereskedelmi (kereskedelmi) hitel, készpénz vagy ruházati kölcsönök, áruhitel
A kereskedelmi (kereskedelmi) hiteleket a vállalkozások egymásnak nyújtják a vételi / eladási szerződések végrehajtása során, halasztás, részletfizetés, előleg vagy előleg formájában. A kereskedelmi hitelkapcsolatok egy számla, egy csekk vagy egy szállítmányszerződés megkötésekor is előfordulnak.
A kereskedelmi hitel típusai közé tartoznak a következők: (rögzített futamidővel, visszafizetés a jóváírást követően nyitott számlán történő értékesítés után). Az Art. 814 A Polgári Törvénykönyv szerinti vállalkozások egymással kölcsönösen kötődhetnek kölcsönös megállapodással [1].
A készpénzhitel formájában a gazdasági hitelek egyik fajtája a kölcsönszerződés alapján a magánszemélyek pénzeszközeinek vonzereje, amelyek a forgóeszközök feltöltésének finanszírozására szolgálnak. Az egyéni alapok felhasználásához a kamat a jelenlegi refinanszírozási rátával összhangban kerül felhalmozódásra, amelyet a gazdálkodó nettó nyereségéből fizetnek ki.