A cél tőkeszerkezet számos tényezőt kell figyelembe venni, amikor meghatározzák a cél struktúra
a) Kiszámítjuk az átlagos várható érték, és az átlagos négyzetes eltérés ROE-mechanikai cég C: ROEA = 10,0%, AA = 5,5%; ROEB = 12,0%, OR = 7,7%.
b) Beszéljétek meg a relatív kockázatosságát visszatérése három cégek lagaya hogy ezek eloszlása állandó marad alatt-nem.
c) Most tegyük fel, hogy mind a három vállalat azonos szórás tényező generál akár stroke (összegéhez viszonyított aránya az eszközök EBIT) A = ob = ss = 5,5%. Mit lehet mondani a pénzügyi kockázat minden egyes vállalkozás?
7. U és L a Társaság a minden tekintetben megegyeznek, kivéve, hogy U nem használ idegen tőke, míg L kiadta 5 százalékos kötvények az összeg 10 millió rubel. Tegyük fel, tegyük fel, hogy: 1) minden a feltételezések Modigliani-Miller teljesülnek;
2) A társasági adók, a személyi jövedelemadóról szóló nem állnak rendelkezésre;
3) EBIT értéke 2 millió.; 4) az ár a társaságok tőkéjében U-NII 10%.
a) Mi az értéke az egyes vállalatok szerint az elmélet Mo dilyani-Miller?
b) Mi az értéke az U ks vállalat? A vállalat L?
c) Find SL, majd azt mutatják, hogy a SL + D = VL = 20 millió.
g) Számítsd U WACC cég, a cég L.
d) azt feltételezik, hogy VU = 20 millió. VL = RUR 22 millió. Az elmélet szerint a Modigliani-Miller, hogy ezek egyensúlyi érték-mi? Ha nem, kérjük, írja le a folyamatot, amelynek során egy egyensúly helyreáll.
8. Visszatérve a probléma 7. Tegyük fel, hogy az adatokat tárolja, ráadásul mindkét cég adót fizetni, hogy a szövetségi költségvetés, és a város költségvetése az arány 24%.
a) Számítsa ki az összeget az egyes vállalati modell Miller Modilyani- használatával nyilatkozat I Modigliani-Miller és adók vállalatok.
b) Mi az értéke az U kS vállalat? A vállalat L?
c) Számítsuk ki a SL, majd azt mutatják, hogy az expressziós SL + D = VL da ugyanaz az érték, amelyet lépésben kapott „a.”
g) Mi az értéke a WACC a cég U? A vállalat L?
a) Az elmélet szerint a Modigliani-Miller, mi lesz az ára a „AST”, ha a felhasznált hitel 6 millió. rubelt. 6%?
b) Milyen értékeket a WACC és az adósságszint db D = 0 rubelt. D = 6 millió. és D = 10 millió. Milyen hatással van a hitel-nek finanszírozási értéke a cégnek? Miért?
c) visszatérés az eredeti adatokat ennek a problémának (KD = 6%, EBIT = 1,6 millió. ksu = 11%), de ez alkalommal, azt feltételezzük, hogy vannak olyan 24
A kamat a társasági adót a szövetségi kormány és a városi hatóságok. Keresse az új értékeket a költségek „AST” nulla adósság és 6000000. kölcsön, képletek segítségével Modigliani-Miller.
g) Milyen WACC értékeket ks és követelésként szinten D = 0 Br. D = 6 millió. és D = 10 millió. ha vesszük a társasági adó mértéke 24%? Görbék jellemző a függőség a vállalati érték és az ár a saját tőke a szint a pénzügyi leve Ridge.
d) Mi a maximális hitel tőke (dörzsölni.), koto-nek is használható a vállalat? Mi az értéke a cég ezen a szinten az államadósság? Mi az ára a plusz tőke?
e) Hogyan változik a grafika, ha:
• kamatlába kölcsöntőke növekszik adósság aránya;
• a magasabb szintű tartozás növeli annak valószínűségét-ség a pénzügyi nehézségek.
a) Mi a saját tőke költsége és WACC a cég ebben a pillanatban?
b) Mi az optimális adósság szintje összhangban „tiszta” Modigliani-Miller modell adót?
c) Mi az optimális tőkeszerkezet, figyelembe véve a kapcsolódó költségeket kormányzati pénzügyi nehézségek?
d) Ábrázoljuk a vállalat értékét, figyelembe véve a kapcsolódó költségek pénzügyi nehézségekkel, és nélkülük, függvényében a melléktermékek-jelentést a.
a) Mi az optimális adósság szintje összhangban „tiszta” Modigliani-Miller modell adók vállalatok? (Vegyük csak az adatokat a kölcsöntőke, amelyek a fent felsorolt.)
b) Mi az optimális tőkeszerkezet, figyelembe véve a kapcsolódó költségeket kormányzati pénzügyi nehézségek?