Megszerzés és egyesülés
A globális gazdaság folyamatosan mozog a globalizáció felé, és Oroszország sem kivétel. A különböző vállalkozások vezetői jelentős erőfeszítéseket tesznek a struktúráik tőkéjének megerősítésére. Ez az a tény, hogy olyan folyamatokat indít el, mint a társaságok egyesülése és felvásárlása. Egy ilyen stratégia jelentősen növelheti a hatékonyság szintjét, és a szervezetet a nagyvállalatok új horizontjaihoz vezetheti.
A folyamat lényege
A témáról nagyon egyszerűen lehet bemutatni az egyesülési eljárást az alábbiak szerint: több önálló és független vállalat egyesül egyes társaságokba. De ilyen helyzetben az egyik szervezet főszabály szerint meghatározó, mivel általában a legerősebb tőke és gazdasági potenciál. A kezdeményezéstől kezdve egyesül. Nyilvánvaló, hogy az egyesülésben részt vevő vállalkozások részvényesei megtartják részvényeiket, csak a vállalat neve változik, de nem az osztalék összege.
Fontos megérteni azt is, hogy a folyamatok, például a vállalatok egyesülése és felvásárlása bizonyos különbségekkel bír.
Ha egy cég elnyeli a másik vállalatot, akkor minden részvényt vagy annak jelentős részét megvásárolja a szervezet részvényeseitől, és beolvad a fő, domináns vállalkozásba. Ez azt jelenti, hogy azok, akik a megszerzett struktúrában bizonyos tőkerészesedéssel rendelkeznek, elveszítik az átvételi eljárás befejezése után.
A modern megközelítés
Kezdetben, amint azt fentebb megemlítettük, az összefonódásnak két fő célja van: új versenyelőnyök megszerzése egy adott piacon és a részvényesek jólétének növelése.
Érdemes megérteni, hogy a szóban forgó részvénytársaságtól függetlenül a vállalat fejlesztési algoritmusa elkerülhetetlenül eljut arra a pontra, amikor szükség lesz az abszorpcióra vagy az egyesülésre. A modern piacgazdaságban egy ilyen stratégia nélkül rendkívül nehéz lesz vezető pozíciót betölteni az aktív versenytársak között.
Ugyanakkor a külső módszerek, amelyek magukban foglalják a fúziókat is, nagyon népszerűek a közép- és nagyvállalatok szegmensében.
Cselekvési stratégia
Van egy olyan algoritmus, amely alapján sikeres átvétel vagy egyesítési eljárás lefolytatása lehetséges. Ezek a következő lépések:
- az ügylet szervezeti formájának illetékes választása;
- a szükséges pénzügyi források rendelkezésre állása a vállalatok összekapcsolására szolgáló teljes körű eljárás lefolytatásához;
- tranzakciót oly módon végezzen, hogy ne sértse meg a monopóliumellenes jogszabályok bármely követelményét;
- ha úgy döntenek, hogy megkezdik az egyesülési folyamatot, akkor a lehető legrövidebb idő alatt meg kell határozni, hogy ki fogja a kulcsvezető pozíciót elfoglalni;
- Ezenkívül megköveteli a szakemberek lehető leghatékonyabb bevonását mind a vezetés felső, mind középszintjébe.
Ha alaposan közelítjük meg ezeket a lépéseket, az egyesülési folyamat fájdalommentesen megy végbe.
Amikor a felszívódás a legfontosabb
Jól érdemes megérinteni az ilyen folyamatok indításának fő okait. Elkezdheti azt a helyzetet, amikor egy adott cégnek lényeges mértékű kockázatcsökkentésre van szüksége, ami az alapvető üzleti tevékenysége keretében lehetséges. Ehhez két cég egyesülhet, és több, és különböző piaci szegmensekből. Több vállalkozás egyesítése vagy elnyelése lehetővé teszi különböző típusú termékek előállítását, ugyanakkor az olyan eszközök használatával, mint a földrajzi diverzifikáció a késztermékek vagy nyersanyagok értékesítésének folyamatában. Ez a stratégia lehetővé teszi a fő cég számára, hogy jelentősen bővítse a jelenlétét.
A vállalatok tényleges egyesülése lehet, ha a vállalkozás újra megvizsgálja a kulcsfontosságú tevékenységek prioritását. Ebben a szakaszban új, helyileg megjelenő gyártósorok jelennek meg, a régiek helyettesítésével, amelyek veszteségessé váltak.
Végül a felszívódás jó stratégia lehet egy olyan vállalat számára, amely sikeresen fejlődik egy adott iparágban, de még mindig meg kell erősítenie saját pozícióit a kívánt versenyelőny elérése érdekében. Ebben az esetben az egyesület olyan szervezetekkel készül, amelyek ugyanolyan szegmensben működnek, mint az átvevő vállalkozás.
Az egyesülések fajtái
Számos olyan formában létezik, amelyek több szervezetet egyesíthetnek. Ugyanez mondható el a felszívódásról. A leggyakoribbakat kiemelik. Róluk, és megvitatják.
Először is van értelme megemlíteni a konglomerátum és a klán egyesülését.
Az első típus jellemzi ezt a fajta társulást, amelyben egyesülnek azok a vállalatok, amelyeknek nincs termelési szempontból közös terméke. Vagyis a teljesen más iparágakból álló vállalkozásokról beszélünk. Ez azt jelenti, hogy nincs kapcsolat (verseny, fogyasztás és áruszállítás).
Ha a technológiai és a célzott egység nélküli struktúrák konglomerátum formátumban vannak összekapcsolva, ez gyakran az integráló vállalkozás fő tevékenységének megszüntetéséhez vezet. A kulcsprofil helyett számos egyenlő gyártósor jelenik meg.
Az anyavállalat egyesülése másképp néz ki. Ebben az esetben érdemes megérteni, hogy olyan vállalkozásokról beszélünk, amelyek egymással összefüggő árucsoportokat hoznak létre. Például egy olyan cég összeolvadása, amely mobil szerkentyűket gyárt a digitális technológiával foglalkozó vállalkozásként.
Amikor a vezetés nem ért egyet
Az egyesülések egy másik csoportja, amely az ügyvezető személyzet tranzakciójára vonatkozik, barátságos és ellenséges társulások. Az első esetben mindkét vállalat vezetõi és részvényesei támogatják e folyamat kezdeményezését.
De az ellenséges forma azt sugallja, hogy a tervezett tranzakció nem kapja meg a felszívódó struktúra vezetésének jóváhagyását. Ennek eredményeképpen bizonyos görcsrohamellenes intézkedések meghozhatók. Ilyen reakcióval a kezdeményező cég tulajdonosai agresszív játékot kezdnek az értékpapírpiacon, amely a célt elnyeli.
Nemzeti és transznacionális formátum
Érdemes megemlíteni, hogy egyesülhet az 50/50 elv keretén belül is. De számos vállalkozás tapasztalata bebizonyította, hogy egy ilyen paritásintegrációs modellt rendkívül nehéz végrehajtani.
Most a nemzeti egyesülés tekintetében. Ez a kifejezés az egyes országokban található vállalatok társulásának meghatározására szolgál.
A transznacionális integráció meghatározása a különböző államokban működő vállalkozások egyesülését írja le.
Függőleges és vízszintes
Ezt az irányt az egyesülés jellegétől függően határozzák meg.
A függőleges képet az integráció leírására használják, amelyben a különböző iparágakból származó vállalatok egyesülnek, közös technológiai folyamattal rendelkeznek a késztermékek kibocsátásához. Más szóval, a cég, amely ezt a folyamatot elindítja, kiterjeszti a későbbi gyártási szakaszokat a végső fogyasztóra vagy a korábbiakra a nyersanyagforrásokkal való együttműködésre. Ilyen például a kohászati, gépgyártó és bányászati vállalkozások integrációja.
A vállalatok horizontális egyesülését az jellemzi, hogy a struktúrák tevékenységeinek sajátossága teljes mértékben egybeesik az iparágon belül, a termelés irányával és annak különböző szintjeivel.
A kombináció módja
Figyelembe véve a vállalatok integrációjának módját, két fő területet lehet megkülönböztetni:
- A Társaság. Ezt a fajta egyesülést akkor használják, ha szükséges az összes tranzakcióban részt vevő aktív vállalat összevonása.
- Vállalati szövetségek. Ebben az esetben két vagy több vállalat egyesüléséről vagy egyesüléséről van szó, amelyek tevékenységét egy adott üzleti tevékenységbe bevezették. Az ilyen tranzakció végeredményben szinergikus hatást eredményez csak az ilyen típusú tevékenység irányába. Ami az egyéb termelési területeket vagy szolgáltatásokat illeti, az uralkodó szervezet függetlenül veszi igénybe őket, anélkül, hogy külső forrásokat vonna be kívülről. A szövetségek megszervezéséhez különálló struktúrák hozhatók létre.
A legszembetűnőbb példák
Kezdetben az átvétel olyan eljárást jelent, amely végső soron az uralkodó vállalat számára jelentős versenyelőnyt biztosít. Mindazonáltal vannak olyan esetek is, amikor a kellően komoly cégek megszilárdulása kudarcot vall.
A Comcast hatásos intézkedései a kulcsfontosságú versenytársnak a számukra releváns tevékenységi körben történő egyidejű semlegesítéséhez és a kábelhálózat földrajzi kiterjesztésének nyújtott szolgáltatások minőségének javításához vezettek.
Annak érdekében, hogy jobban megértsük, milyen következményekkel járhat egy egyesülés, példát kell találni egy ilyen folyamat negatív kimenetelére.
Az egyik legdrágább és sikertelen volt az AOL és a Time Warner Cable egyesülése. A megállapodás megkötéséhez az AOL több mint 180 milliárd dollárt különített el. Kezdetben mindent többet láttak, mint ígéretesnek, de végül mindkét vállalat kimaradt a vezetőik listájából. Az internetes óriás AOL összeomlásának egyik legfontosabb oka az, hogy a szakemberek túlzottan költséges egyesülési eljárást követelnek a pénzügyi rugalmasság elvesztése miatt.
Most vissza kell térnünk a sikeres ügyletekhez, és figyelnünk kell a Mobil és az Exxon összefonódására. Elvben, első pillantásra, nincs semmi érdekes. De ha egy kicsit megnézzük ezeknek a vállalkozásoknak a történetét, akkor kiderül, hogy eredetileg egyetlen entitás volt, 1911-ig, a John Rockefeller tulajdonában lévő Standard Oil részeként. Hosszú szétválás történt a bíróság antimonopólium-ítéletével kapcsolatban. Ennek eredményeképpen, ha egyszer összetört tőke, ismét egyesült, csak részben. De még ez is elég volt ahhoz, hogy erős versenyelőnyt szerezzen.
Hogy vannak a dolgok Oroszországban?
A FÁK-ban a nagyvállalatok egyesülése valamivel más, mint a nyugati piacon. Ha megpróbáljuk azonosítani a leggyakoribb formátumot, amelyben az orosz vállalatok egyesülését végezzük, akkor érdemes figyelni az integrált formára.
A meglévő fizetésképtelen válság miatt a vertikális konszolidáció egyik legfontosabb előnye - egy probléma semlegesítése, mint például a követelések. Az ilyen tranzakciók segítségével a termelési feladatokat is megoldják.
Egyesülési funkciók
Amikor különböző típusú egyesülésekről van szó, az állam gyakran a főszereplő. Alapvetően az olaj- és gázszektorban, valamint a kohászati ágazatban működő cégek figyelembe vesznek.
Ami a külföldi vállalkozások érdekeit illeti, úgy döntenek, hogy integrálják az olaj- és gázipar képviselőit, de ne felejtsük el az élelmiszer-ágazatot.
Mi hasonlít az oroszországi egyesülés?
A FÁK egyesülésének egyik élénk példájaként említhetjük egy olyan vállalkozás tapasztalatát, mint az UMMC-Holding LLC. Ez a vállalat 10 feldolgozóipari, színes és fekete iparágat tömörített. Jelenleg az UMMC közvetlen befolyása körébe tartozik az Orosz Föderáció 7 településén található 22 vállalat irányítása. Ez a Litaskai Litaskabelis (Panevezys) növény is tulajdonítható.
A legfontosabb cél, amelyre számos egyesülési eljárás megindult, a vállalkozás piaci részesedésének növelése. Az integráció lehetővé tette az UMMC számára, hogy viszonylag rövid idő alatt további termelési kapacitást hozzon létre. A befektetési kockázatok is jelentősen csökkentek, mivel csak azok a vállalatok csatlakoztak, amelyek működését a valós piac ellenőrizte.
A modern gazdaságban a fúziók és felvásárlások dinamikus fejlődésnek számítanak sok vállalat számára, amelyek ambiciózusak, de nem rendelkeznek megfelelő kapacitással.
Meg kell említeni azt is, hogy az integráció kockázatos folyamat. Sikertelen előrejelzések esetén ilyen pénzügyi veszteségek merülhetnek fel, amelyek után a vállalat nem lesz képes visszaszerezni.