A tőzsde szerepe a modern gazdaságban
A tőzsde szerepe
Annak megállapításához, a helyét és szerepét a tőzsdén a modern gazdaságban szükséges tisztázni a funkciója és célja az értékpapír-piac a gazdasági rendszer egészére. Először is, a tőzsde olyan mechanizmus, amely dinamikus tőkeáramlás egyik gazdasági szektorból a másikba: a vásárlás értékpapír ígéretes vállalkozások (támaszkodva a jövőbeli osztalék és árfolyam növekedés), a befektetők és a készlet tulajdonosok pénzt fektet be az új technológia és a termelés.
A beruházások az intézményi és magánbefektetők által vezérelt kereskedelmi érdekek, hozzájárulnak a jólét a gazdaság - beruházások új munkahelyeket teremt, új iparágak, növeli a GDP, az emelkedő jövedelmek alanyok gazdasági kapcsolatok, a jólét és a vásárlóerő, ami viszont elengedhetetlen része, és a termelés és a gazdasági növekedés előfeltétele.
Amikor az értékpapírpiac harmonikusan integrálódott a piaci rendszerbe, és a beruházások elkezdenek dolgozni a gazdaság számára, hatékonysága jelentősen megnövekedett, és a fejlesztési folyamatok halmozódnak. Más szavakkal, a "tőzsdei szorzó" hatása manifesztálódik, vagyis olyan folyamat, amelyben néhány újonnan létrehozott tényező más hatásokat és trendeket eredményez a gazdasági rendszer szempontjából.
A tőzsde, amely az értékpapírpiac legorganikusabb része, biztosítja a gazdasági szervezetek megtakarításainak a befektetésekbe történő átruházását, megkerülve a kereskedelmi bankok közvetítését. Így a tőzsdei piac bizonyos mértékig alternatívája a gazdaság bankszektorának, közvetett versenytársa a tőkepiacon. Ugyanakkor a bankok és a tőzsdék nem ellentétesek, a megfelelően összehangolt kapcsolatokkal harmonikusan kiegészítik egymást, együttműködve a nemzetgazdaság érdekében.
Ezenkívül hangsúlyozni kell, nagyon fontos jellemzője a tőzsdén, komolyan különbözteti meg a bankszektor: az értékpapír leginkább befektetni a pénzügyi forrásokat a befektetők, különböző mértékben, kockázatkerülő, vagyis azok a vállalkozói hajlamait. Éppen ellenkezőleg, a gazdasági egységek saját forrásaikat más motivációval rendelkező gazdasági szereplők számára szánják, előnyben részesítve elsősorban a megőrzésüket, nem pedig a pénzük növelését.
Azt is hangsúlyozni kell, hogy a kereskedelmi bankok csődje esetén, a garantált hozam az egyéni befektetők és jogi személyek csak egy része a betét (korlátozott Oroszországban az egyének összege 1 millió. 400 ezer. Rub.). Természetesen ez a lehetőség a szabad pénzeszközök nagy birtokosai számára nem kielégítő. Kötelesek belépni a megbízható kibocsátók részvényeihez és kötvényeihez. Amikor minősített befektetési szervezetek (kereskedelmi bankok, biztosító társaságok, vállalkozások minden típusú, a fedezeti alapok és így tovább.) És a magán kereskedők nem csak osztalékot közös és elsőbbségi részvények (vagy kötvények kamata), de azt is számíthatnak az árfolyam növekedés értékpapírok .
A tőzsde pozitív szerepe is olyan fontos szempontból nyilvánul meg, mint a befektetők - a tőzsde ügyfelei - érdekeinek védelme. A tőzsde két fő irányba oldja ezt a problémát:
- egyrészt az értékpapírok kibocsátóinak gazdasági helyzetének független értékelésével, amelyek idézik vagy szeretnék idézni tőzsdei értékeiket ezen a tőzsdén;
- másodszor, az értékpapír-piac valamennyi szereplőjének rendelkezésére bocsátja a szükséges döntések meghozatalához szükséges összes információt.
A legkülönbözőbb kibocsátók értékpapírjainak kiválasztásával a tőzsde gazdasági szakemberei kifogásolják az elfogadhatatlan minőségű értékpapírokat. az árajánlat csak elegendő likviditást és megbízhatóságot biztosító papírt engedélyezett. Így a tőzsde megvédi a nem megfelelően kompetens befektetőket (és ez általában kis befektetők és magánkereskedők) a túlzottan kockázatos befektetésekből. Ugyanez mondható el az információs támogatásról - minden szükséges és megbízható információval, sokkal könnyebb a befektetők számára, hogy tájékozott döntést hozzanak bizonyos értékpapírokba történő befektetésről.
Külön meg kell említeni a tőzsde jelentőségét a makrogazdasági folyamatok előrejelzésével kapcsolatban. A gazdasági gyakorlat kimutatta, hogy a piaci rendszer instabil, váltakozó gazdasági növekedési periódusokat alakít ki depressziós időszakokkal és recessziókkal. A fejlődés ciklikus jellege negatív tényező, és az állam egyik fő feladata a gazdasági válságok következményeinek mérséklése. E fontos feladat megoldása szempontjából nagyon fontos a tőzsde szerepe, hiszen ebben a kontextusban a csere iránymutatásként szolgál, amely egyfajta index a gazdasági konjunktúra állapotáról.
Mint a „gazdasági barométer” piaci előre jelzi a kialakuló recesszió vagy hasznosítási jelekkel ilyen csere küld proaktív, megelőzve a kezdeti események néhány hét vagy hónap alatt. A tőzsdei funkciók prognosztikai mechanizmusa az egyes piaci szereplők feltételezésein és elvárásain alapul; aggregált módon az egyéni prognosztikai értékelések tendenciává alakulnak. Pontosabban, ennek a mechanizmusnak a működése a gazdasági ágazat különböző gazdasági ágazatainak sok vállalatának konszolidált részvényárfolyamának időszakos növekedésében vagy csökkenésében nyilvánul meg. Mennyiségi értékelések alapján készült az úgynevezett tőzsdei (készlet) indexek - a Dow Jones, a széles piac SP-500, a high-tech NASDAQ, Nikkey225 (Tokyo Stock Exchange), lábat (FTSE100; London Stock Exchange), az orosz RTS és MICEX, valamint számos mások.
Meg kell jegyezni, a csere értékpapírpiac alapvető eleme a biztosítási rendszer és a nyugdíjrendszer obespecheniya.1 Helyénvaló megjegyezni, hogy nehézségek ezeken a területeken az orosz gazdaság nagy mértékben abból a fejlődés hiánya a tőzsdén. A probléma a következő: a belföldi nyugdíjrendszer szinte teljesen állami tulajdonban van, és a generációk szolidaritásának elvén alapul. Ez az építkezés elve nagyon érzékeny az ország demográfiai helyzetére. Ezen túlmenően, az állami nyugdíjrendszer Oroszországban van elhelyezve oly módon, hogy a nyugdíj kifizetések hosszú távon, nem csak attól függ a konkrét hozzájárulását az egyes pénzbeli hogy provokálja elkerülése kifizetéseket a Nyugdíjpénztár Oroszország.
A létrejött válsághelyzetből való kilábalás a nyugdíjbiztosítással egy alternatív, nem kormányzati nyugdíjpénztári rendszer kialakításának síkjában rejlik. Itt azonban komoly probléma merül fel: a világ gyakorlatából ismert módon a nem állami nyugdíjalapok fő tevékenysége az értékpapírpiacon, a portfólióbefektetések megvalósításában. Ugyanakkor az orosz tőzsde elégtelen fejlesztése és kis mélysége miatt nagyon nehéz az állami és nem állami nyugdíjalapok (köztük a külföldiek) rendszerének működése. Így az orosz gazdaság egyrészt nagy intézményi befektetőket elveszít nyugdíjpénztárak formájában - a lakosság nyugdíjazása nem javul.
Ugyanez mondható el a biztosítási üzletág fejlődéséről. Specifikussága olyan, hogy bizonyos esetekben a biztosítótársaságok nagy összegű kifizetéseket hajthatnak végre ügyfeleik számára a nem tervezett határidőkre. És ebben az esetben a folyékony tőzsde rendkívül kívánatos eszköz számukra.
Hatékony mechanizmus a tőzsdei tőzsde és az állam, amikor szabályozzák a forgalomban lévő pénzkínálatot egy nyíltpiaci politika megvalósításán keresztül, vagyis az összes államadósságot vásárló és eladók számára. Ezzel az eszközzel lehet megoldani kettős feladatot - Állami kapnak támogatást a rendelkezésre álló és egyidejűleg csökkenti a forgalomban lévő pénz, ami csökkenti a nyomást a többlet pénzt a piacon. Ezen túlmenően, a csere mechanizmusa, a kormány eladja értékpapírjait végső befektetők, nem csak a kereskedelmi bankok és más közvetítők (beleértve a külföldet is), így a kormányzati hitelek olcsóbb és kevésbé megterhelő az adófizetők számára. Azt is meg kell jegyezni, hogy bár hazánkban nem teljesen tisztában vannak az előnyöket értékesítési számlák és kötvények a hazai befektetők, köztük a magán kereskedők. Ez az opció előnyösebb az orosz állam számára, mivel a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok magas kamatlábát a rezidensek fogadják. Így nagy összegek maradnak az országban, és nem külföldre menni, gazdagítva harmadik országokat.
A jelenléte hatékony tőzsdék az értékpapír-piaci előnyös az állami és egyéb szempontok: először is, a piac védi az ügyfelek gátlástalan tőzsdei szereplők; Másodszor, a tőzsde „átlátható” az állam és az állami, amely lehetővé teszi a hatóságok számára könnyen nyomon a piac nyomon követésével a dinamikája tőzsdei indexek változásokat. Azt is hangsúlyozni kell, hogy a „tájékoztatás átláthatósága” Exchange segítségével a hatóságok könnyebben figyelemmel kíséri a tevékenységét résztvevők a devizapiacot és könnyen adóbeszedési tőzsdei ügyletek, mint bármely manipulációja adócsalás adófizetés a tőzsdén nagyon problematikus.
A tőzsde is közvetlenül érdeklődik egy hatékonyan működő tőzsde és részvénytársaságok - értékpapír-kibocsátók létezésére. Az arca csere vállalat és a részvényesek a nyilvános és likvid piac az értékpapír: JSC az Exchange mozgósítja a szükséges tőkét a kipróbálás, és tudja használni a különböző igényeket - a tudományos kutatás, az új iparágak, refinanszírozása adósság és egyéb célokra. A banktól eltérően a részvények kárára kivetett tőke után nem kell kamatot fizetnie meghatározott időben.
A részvényesek számára is lehetőség nyílik arra, hogy megbízható információkkal rendelkezzenek az értékpapír aktuális értékéről (idézőjelekről), valamint az értékpapírok erőszakmentes értékesítésének lehetőségéről bármikor kényelmesen.
Megjegyezzük tehát, hogy az állam, a termelés és a társadalom közvetlenül érdekelt a tőzsdei értékpapírpiac fejlődésében; támogatja a gyors gazdasági növekedést; a tőzsde közvetetten növeli a foglalkoztatás és az adóbevételek szintjét a helyi és szövetségi szervezetek költségvetésében.
1 A tőzsdei piac egyre fontosabb szerepet játszik a nyugdíj-, a bank- és a biztosítási ágazatban, mivel a legtöbb esetben a tőzsdén nem jegyzett értékpapírok értékpapírjainak befektetése olyan törvényes törvények szerint tilos.