Aviation cég Transaero, Inc. - Hírek
Adósságátütemezés „UTair” több mint 160 milliárd rubel volt több, mint egy éve, és a tranzakció zajlott csak miután világossá vált, hogy a mentő egy másik légi fuvarozó - „Transaero” - nem fog sikerülni. Raiffeisenbank tanácsolta „UTair” a szerkezetátalakítás, valamint figyelembe véve az együttműködés lehetőségét ebben az irányban „Transero”. Hogy miért a két légitársaság más a sorsa, viselkedése a kötvényeinek tulajdonosai orosz kibocsátók, valamint, hogy mi a különbség a két nagy átalakítása az elmúlt évben - „UTair és” Mechel „- egy interjúban, hogy” Interfax „, mondta a fejét a befektetési banki részlege Raiffeisenbank Oleg Gordienko.
- Mi folyik több hónapig, miután egyeztetett az összes hitelező? Év egy ilyen akció - ez sok vagy kevés?
- Szerkezetátalakítási állami garanciák (ők voltak az üzlet a „UTair”), tapasztalataink szerint még legalább egy évig. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy sok hitelezők először szembesült azzal a adósságátütemezés a konzorciális hitel orosz törvény, a jogászok a mi segítségünkkel, megismerkedhet az ilyen dokumentumokat. Például a „UTair” megkaptuk a hitelezőktől példátlan számú dokumentumot a javasolt változtatásokat, hogy ha őket össze, akkor pont, ha nem teljesen „Gazelle”, a törzs Lada X-Ray, az biztos.
Mi egy másik jellemzője a tranzakciók az átszervezésre - megjósolni megkezdése előtt, hogy mi történik a végén, lehetetlen. Az emberek mindig hajlamosak azt feltételezni, de a tapasztalat azt mutatja, hogy minden előrejelzések ebben az esetben képtelenség. Így szerint „UTair” öt hónap kezdete után a tranzakció, mint az eredeti változat nem volt semmi közös. Három hónappal később, amikor jön egy közös gazdasági megközelítés minden megváltozott újra. Elvileg minden ilyen akció - ez az élet kicsiben.
- Visszatérve a „Transaero”, miért, az Ön véleménye, ennek eredményeként az ilyen eltérő sorsot „Transaero” és a „UTair”?
A „Transaero” Semmi ilyen nem történt. A flotta nem változott, az ugyanarra az útvonalra. Ha összehasonlítjuk a két sors, a fő kérdés - az operációs rendszer számára. Ha egy kicsit eltúlozzák - van egy olyan érzésem, hogy ott harcolt tapaszokat egy szívroham.
- Valószínűleg sokat tettek nem csak az állam „UTair”, de az egész orosz légi közlekedési ágazat. Sőt, hogy is tekinthető való konzultáció lehetőségét a kérdésben a szerkezetátalakítás és a „Transaero”. Amikor a „Transaero” El kellett kezdeni dolgozni a működési költségek csökkentése?
- Mi a legnehezebb része az üzlet átalakítására?
- Valószínűleg - bizonyítani, hogy a hitelezők, hogy az üzleti modell a cég egy esélyt a fennmaradását. A második legfontosabb kérdés - hogyan lehet a pozíció az összes hitelezők a közös nevező. Az is elég nehéz, mert mindegyiknek megvan a saját kockázatkezelési. Ez megköveteli hónapos munka modelleken és folyamatos frissítése.
- A kezével, mint tanácsadó, hogyan néz ki a különböző hitelezők? Listája kemény tárgyaló felek széles?
- Volt egy tranzakció-sorozat átalakítására, és hogy az utolsó válság ( „gáz” CHTPZ „FESCO”, stb.) Minden részt vett számos bank. A tapasztalat azt mutatja, hogy lehetséges, hogy tárgyaljon a hitelezőkkel.
- A kiadás az ügylet kimenetele a „UTair” nem volt túl sok részletet a szakszervezetek. Tud mesélni a feltételeket a hitel?
- A fő feltételek azonosak szindikátus számottevő gazdasági feltételeinek kötvények. Tehát, szindikált hitelek teljes volumene 42,6 milliárd rubelt adtak ki a 7 és 12 év.
- Mi a mérete a két kompenzációt ajánlanak kötvénytulajdonosok végül kiválasztott?
- Maradhat a tulajdonos értékpapír és fogadni 15% kártérítést, vagy válasszon egy visszafizetés a korábban megszerzett értékpapírok és kap 20% kompenzáció. Voltak, akik úgy döntöttek a hitelezők 15% választottak 20%. A nagy részét a kiválasztott 15%.
- Sok értékpapír-tulajdonosok nem volt hajlandó átalakítására?
- Mintegy 10% visszautasította azokat a feltételeket általunk kínált. Tapasztalataink azt mutatják, hogy ez a szokásos arányban szakadárok. Általában javasolt szerkezetátalakítási a tíz kérdés, kilenc közülük azonnal biztosított törvényi jóváhagyás szükséges 75% -ot. Egy vitatott szükséges további munkát, mielőtt eléri a megengedett keretet.
- A többi elment a bíróság?
- Mindig van valaki, aki nem ért egyet.
- Amikor az árfolyam befejeződött utolsó kiadás?
- Az elmúlt évben volt két nagy esetben szerkezetátalakítási kötvények - „Mechel” és a „UTair”. Az embernek az a benyomása, hogy a helyzet a „UTair” nehezebb volt ...
- Ez különbözik a tranzakció szerkezete. Az üzlet a kötvények „Mechel” - nem eredendően a szerkezetátalakítás és a forrás menedzsment, amikor a hosszabb élettartam a kölcsön további szövetségeket kötött, a kamatláb felfelé módosították. Átszervezés - egy olyan folyamat, ahol mindkét fél szenved nagyon, sajnos. A feltételek és kondíciók - egy 7 éves kötvény 40% -a hitel és 12 éves kötvények 60% -a hitel - kénytelen, és nagyon szigorú feltételek mellett szerkezetátalakítás.
- Hogy sikerült meggyőzni a befektetőket ez?
- Alternatív befektetők mindig a szemem előtt, és ez elég szomorú. Nem valószínű, hogy a befektetők kötvények „Transaero” valami lesz. Sikerült biztosítani, hogy az értékpapírok birtokosai a „UTair” tudták, hogy valódi pénzt.
Ezen túlmenően, ez a soha nem látott projekt szerepe a jogászok, akik aktívan részt vettek benne, külön említést érdemel. Anélkül, hogy az innovatív ötletek, mi lenne sokkal nehezebb. A hitelfelvevő képviselte Akin Gump, és a hitelezők - Clifford Chance.
Külön megjegyzem, a konstruktív pozícióját a legnagyobb hitelezők a társaság, különösen - a Takarékbank. Sberbank szerepét, amelyet a szervező szindikált általában nem lehet túlbecsülni.
- Mi a befektetői bázis volt „UTair”?
Így volt ez a „UTair”. És több száz fizikusok Az összesen 14 milliárd részvények néhány - néhány száz millió rubel.
- Mik a további feltételek átalakításának „UTair”? Mikor és hogyan hitelezők szerepelni fog a felügyelő bizottság?
- Az általános szabály az átalakítást - annak biztosítására, ilyen vagy olyan módon ellátást érdekeiket a jövőben. Ez lehet a koncepció az igazgatóság, a pénzügyi ellenőrnek. „UTair” ebben az értelemben sem kivétel - legyen az egyik tagja a felügyelő bizottság a szindikátusi. Ezen túlmenően a társaság lesz kiszabott egyéb korlátozások, különösen a teljes időszakban a szakszervezetek lesz teljesen korlátozódik az osztalékfizetés.
- Az eredményeket a mi összességében jó, tükrözi tevékenységünk elsődleges kötvénypiac, származékos eszközök, és a szegmensben szerkezetátalakítási tanácsot.
A szerkezet a jövedelem hagyományosan 60% és 40%, ahol az első szám - a díj és jutalék bevétel, a másik az összes többi, ami amellett, hogy kereskedelmi ábrán meghatározott, többek között bevétel derivatív ügyletek.
- Hogyan látja a fejlesztési beruházás üzleti idén? Mik a kilátások a fő területeken, különösen, hogy a kötvénypiaci?
- Rubel kötvények - nem vár növekedést a piaci tranzakciók annak a ténynek köszönhető, hogy a nyugdíjalapok fagyasztani, és ebben az évben a piac új forrásokat a nyugdíjalap nem megy. Elhagyva Bond lesz a cég első és második szint, és kisebb mértékben, mint az előző évben, a bankok.
Látjuk, hogy volt egy generációs váltás az üzleti - egy igen jelentős számú eszköz tulajdonosok életévük betöltésekor 70-80 év, amikor arra kényszerülnek, hogy a jövőre gondolni a projektek és azok szerepe a számukra. Ez, párosulva a gazdasági válság, lehet, hogy lendületet ad a kényszerű ügyletek MA.
/ Projekt „RusBonds - Kötvények Oroszországban” /