alárendelt záloglevelek
- Alárendelt záloglevelek. Ez a fajta kötés kimondja, hogy csőd esetén a kibocsátó tulajdonosainak alárendelt kötvények is igényelheti csak az elégedett követelések tulajdonosai a tőketartozás. Így az alárendelt kötvénytulajdonosok még kevésbé védett a káros következményeket a csőd, mint a fedezetlen kötvénytulajdonosok magot;
- Garantált kötvények - kötelezettségek teljesítését az ilyen kötvények, amellett, hogy a kibocsátó által garantált, egy vagy több személy, aki vállalja, hogy teljesíti a kötelezettségeit esetén lehetetlen teljesítmény részéről a kibocsátó. A jelenléte garanciák, természetesen, javítja a megbízhatóságot a kötés. „Ez a kötvénykibocsátás opciót akkor használjuk, ha kötvénykibocsátás leányvállalatok és garantálja az anyavállalat. Ezen kívül, mint a kezes lehet a bankok, az állam és a helyi hatóságok. Egyes esetekben a kötvénykibocsátásból lehet garantálni több garanciát. Opció garantált kötvények lehet tekinteni egy úgynevezett biztosítási kötvények, a kötelezettségek, amelyek által biztosított a biztosító társaság. Vannak még az úgynevezett közös kötvények, a kötelezettségeket, amelyek által biztosított több [8] kibocsátók. "
2) típusú kötvények a mérete a kupon:
A) Kedvezmény kötvények (zéró-kupon kötvény) - kötvények tulajdonos jövedelme, hogy ez lesz a kötés alatti áron par, és a folyamat a visszafizetésére a névérték. Egyéb kifizetések (kupon) kötvények nem nyújtanak. A zéró-kupon formájában kapható általában rövid távú és hosszú távú kötvények, de az elején a 80-as évek az Egyesült Államokban jelent meg, és a hosszú lejáratú kötvények, amelyek nem járnak a kamata;
B) A nem biztosított kötvények - közös jogi követelményeknek, nincs speciális szoftver. Elutasítás esetén, hogy a kifizetések a kötvények, nem egyedi tulajdonság nem foglaltak le, azaz hitelezők nem rendelkezik olyan további védelmet. Kiadása fedezetlen kötvények engedheti meg magának nagyvállalatok (az USA-ban - az IBM, ATT, General Motors), amelyek fizetőképessége nem kétséges egyáltalán. Ezen túlmenően, egyes ágazatokban (pl banking), gyakorlatilag nincs olyan készleteket, amelyek visszafizetését biztosító kötvények, illetve a vállalkozások ezekben az ágazatokban is a gyakorlatban a kibocsátó fedezetlen kötvények.
B) A kupon kötvények - Ellentétben a diszkont kötvény kötvénytulajdonos fizeti nemcsak a névérték lejáratkor, hanem időszakos kamatozik. Kötvények a leggyakoribb típusú kötés, a leggyakrabban használt a kupon időszak legfeljebb 6 hónapig. Másfelől, a kötvények lehet sorolni a következő típusok:
- Kötvények fix kamatozású. A kupon rögzített mértékben a teljes futamidő a kötvények. Ez a leggyakrabban használt típus a kötés, a kupon kötvények fix kamatozású lehet tekinteni, mint a „klasszikus” Tekintettel a kötés;
- Kötvények változó kamatozású. A kupon ráta az ilyen kötvények előre nem ismert. Ebben az esetben a kibocsátó bejelenti kötés kupon sebességet a következő kupon időszakban. Kötvények változó kamatozású nem sok megelőzően forgalomba a 80-as, de mivel az éles kamatlábak ingadozása ebben az időszakban elterjedt. Kötvények változó kamatozású széles körben használják a végrehajtás a eurókötvény kibocsátását. néhány faj lehet megkülönböztetni között kötvények változó szelvényt.
*) Kötvények halasztott fizetési kupon. A kötvények kifizető kamatfizetés nem indul meg azonnal megjelenése után a kötés, és néhány évvel később. Ez ad a kibocsátó bizonyos haladékot szolgáltatás kibocsátott. Ez a fajta kötés használják, például a végrehajtás a vételi kötvények kibocsátásával.
**) kötvények növekvő kamata ( "step up"). Ezek a kötések hasonló kötvények halasztott fizetési kupon, azzal a különbséggel, hogy a kupon fizetik őket az első években, azonban az érték a kupon értéke alacsony szinten, és további gyarapítását.
***) kötvények esetében a változó kamatozású. A kupon ráta A kötvény kötődik néhány makrogazdasági mutatók, amelyek általában játszik: a állampapírhozamokra bankközi kamatláb (LIBOR). Ha ez az összeg a kupon általában létre, mint a bázis adja a szerszám továbbá egy bizonyos támogatás - „terjed”. Például, a cég kötvényeket bocsát ki, a névleges kamatláb, amely kötődik a LIBOR. A kupon fizetendő félévente, ebben az esetben az alapkamat vesszük LIBOR 6 hónapos kölcsön. Az egyik fajta kötvények változó kupon olyan kötvények, a kupon mértéke, amely bizonyos határokon belül változhat, azaz, ismert minimális és maximális határ kamatláb-ingadozások. Viszonylag egzotikus opciós kötvények változó kamatozású kötvények „fordított” lebegő árfolyam. Például, egy kötés tartalmazhatja a fizetési a kupon az arány (13% - LIBOR).
****) kötvények, hogy vizsgálja felül a kamatokat. Ez a fajta kötés arra utal, hogy „a kamatláb kötvények rendszeresen felülvizsgálják, hogy a kötvény ára megegyezik egy bizonyos értéket, általában közel a névleges érték (az amerikai gyakorlatban - általában 101% -os névértékű (Fabozzi))» [9]. Ellentétben az ilyen kötvények kötvények változó kamatozású van az, hogy ha az első szelvény tükrözi a terjedését, rögzített időpontjában kötvénykibocsátás, a második esetben a kupon tükrözni fogja a jelenlegi piaci körülmények között. Bonds, hogy vizsgálja felül a kamatlábak általában alkalmazott viszonylag alacsony megbízhatóság kérdése, spekulatív ügyletek kiegyenlítése érdekében a befektetők számára egy esetleges csökkenése a hitelminősítő cég.
*****) indexált kötvények. kötvényekbe változó jövedelem indexált kötvények. Ebben az esetben a névleges értéke a kötvények folyamatosan újratervezi figyelembe véve a növekedés az index, és a jövedelem számítása során figyelembe kell venni a változást a névleges értéket. Gyakran használják index inflációs index (CPI), és az ilyen kötvényeket a befektetők úgy érzik védve ár változik. Azonban lehetséges, hogy más indexek. Például a mexikói kormány kötvények kibocsátására, amelyek névleges értéke újraszámoltuk összhangban olajárak emelkedése. Oroszországban és néhány más országban, már kibocsátó úgynevezett arany bizonyítványok, a névleges érték, amely hozzá van rendelve a költségek egy bizonyos mennyiségű aranyat. A kötvénykibocsátás, amelyre vonatkozóan kifizetés kötődtek arany egyenértékű, széles körben használják az Egyesült Államokban, mielőtt a nagy gazdasági világválság. A jövőben, a kérdés az ilyen kötvények kitiltották. Van egy gyakorlat kötvénykibocsátás szembeni leképezve a dinamikája természetesen készletek, részvényportfólió, vagy bármely tőzsdeindex, például az index SP (lesznek részletesebben tárgyaljuk a következő részben strukturált kötvények).