beruházás finanszírozási módszerek - studopediya
Meg kell különböztetni a források és finanszírozási módszerek beruházás. finanszírozási módszerek közé azok a módszerek, amelyekkel képezik a finanszírozási források és végrehajtott beruházásokat. A fő módszerei beruházási projektek finanszírozását is tekinthető: önfinanszírozó, azaz megvalósítása a beruházási csak saját költségén; corporatization; adósságfinanszírozás (banki hitel, kötvénykibocsátás); jelzáloghitelek (hitelek ingatlanfedezettel biztosított); lízing - a hosszú távú bérleti autó és berendezések; állami finanszírozás; vegyes finanszírozás alapján különböző kombinációi ezek a módszerek.
Vegyük az alapvető módszereit befektetési projektek finanszírozásához.
Önfinanszírozó a legmegbízhatóbb módszer beruházási projektek finanszírozását. Összhangban a hatályos jogszabályok a Magyar Befektetési tevékenység finanszírozható rovására az alanyok saját forrásokat, amelyek a források megalakult a nettó profit, értékcsökkenés, biztosítási ügynökök és mások.
A legfontosabb belső finanszírozási források beruházási tevékenység: a nettó jövedelem, az értékcsökkenés, értékesítés vagy bérleti díj fel nem használt eszközök, stb,
A mai vállalati környezetben önállóan terjeszthető profit fennmaradó áll rendelkezésükre. Racionális felhasználása a profit figyelembe veszi olyan tényezőket, mint a tervek továbbfejlesztése a vállalat, valamint az érdekeit a tulajdonosok, a befektetők és a munkavállalók. Általában minél nagyobb a profit megy a beruházás, annál kisebb a további finanszírozásra lesz szüksége. Eredménytartalék függ működés eredményességét, valamint elfogadta a vállalati politika vonatkozásában a tulajdonosoknak (osztalék politika).
Az előnyök közé tartozik a nyereségek:
• Nem összefüggő költségek tőkebevonás külső forrásból;
• fenntartása felett a tevékenység a vállalkozás részéről a tulajdonosok
• javítja a pénzügyi stabilitást és több lehetőséget az anyagi források külső forrásokból. Másfelől, a hátránya ennek a forrás korlátozott és a változó értékét, a nehézség az előrejelzés, a függés a külső, nem kontrollálható vezetés által tényezők: a piaci feltételek, a gazdasági ciklus fázis, a kereslet változásaira, az árak és az egyéb változatok.
Egy másik fontos forrása a önfinanszírozó beruházási tevékenység értékcsökkenés.
Értékcsökkenése szerepelnek a költségek a vállalkozás, ami az értékcsökkenési fix és immateriális javak, és úgy járnak, mint egy része készpénz értékesített termékek és szolgáltatások. A fő cél -, hogy nem csak egyszerű, hanem bővített újratermelés.
Az előnye az értékcsökkenés a fedezet forrását az a tény, hogy létezik bármilyen pénzügyi helyzete, és továbbra is a birtokában minden alkalommal.
Az érték az értékcsökkenés forrása a befektetési finanszírozás nagyban függ a módszer a számítás, mint a szabály, meghatározott és az állam által szabályozott.
A modern körülmények között hatékony eszköze alakításában a folyamat felújításának termelési eszközök gyorsított értékcsökkenési leírás.
Az a gyorsított eljárások (degresszív, a számok összege évek et al.) Lehetővé teszi, hogy növelje az értékcsökkenés a kezdeti időszakban a működés befektetési objektumok szerint egyébként azonos feltételek növekedéséhez vezet az önálló kötetek.
Meg kell jegyezni, hogy a gyorsított amortizáció negatív következményekkel járhat. Gyorsított amortizáció pozitív hatása csak akkor, ha a cég egy jelentős profit növekedést, vagy ha az értékcsökkenés kíséri csökken az egyéb költségek. Ellenkező esetben a részarányának növekedése értékcsökkenés költségek növekedéséhez vezet a termelési költségek, a magasabb árak és ceteris paribus - a csökkenő értékesítési volumen.
Általában megfelelő értékcsökkenési politika bizonyos körülmények segíthetnek tőkét szabadít fel, amely meghaladja a beruházási költségeket.
Ez a tény ismert, hogy hogyan befolyásolja LohmanaRuhti (Lohmann, Ruchti), amely abban a tényben rejlik, hogy a feltételek a folyamatos beruházások növekedési lineáris csillapítási arány közöttük lesz a következő formában:
ahol Dai - értékcsökkenési időszakban i; ICI - befektetési időszak i;
g - poctoyanny növekedési ráta; n - a hasznos élettartama leírható eszközök.
Így hatékonyabb felhasználását az értékcsökkenés pénzügyi források a vállalat elvégzéséhez szükséges megfelelő amortizációs politika. Ez magában foglalja a reprodukciós tárgyieszköz politika politikák alkalmazása bizonyos értékcsökkenés számítási módszerek, a választás a kiemelt irányai a használatuk, és más elemeket.
Bizonyos esetekben, hogy vonzza további pénzügyi forrásokat lehet az oka, hogy az eladás vagy bérbeadása kihasználatlan álló- és forgóeszközök. Azonban az ilyen műveletek ad hoc jellegű, és nem tekinthető a rendszeres finanszírozási forrás beruházás.
Annak megállapítására, az egység képes selffinancing (selffinancing-SF) és megjósolni a térfogatát azonos időszakához következő összefüggés használható:
ahol EVIT- EBIT; I - kölcsönben javítási költségek (kamatfizetések); T - adókulcs; DA amortizációt DIV- a tulajdonosoknak.
Amint következik (3.2), a vállalat azon képességét, hogy önfinanszírozó mellett a hatékonyság a gazdasági tevékenység közvetlenül befolyásolta a hitelezési tevékenységet folytató, amortizáció és osztalékpolitika.
Annak ellenére, hogy a használatának előnyei hazai finanszírozási források, melyek mennyisége általában nem elegendő a beruházási projektek végrehajtását, az új technológiák bevezetése, stb
Ebben a tekintetben van szükség, hogy a pótlólagos források előteremtésének külső forrásokból.
Adósságfinanszírozás. A hitelfeltételek hitelek vannak osztva a rövid távú (legfeljebb egy éves), középtávú (1-5 év) és hosszú távú (5 éven túli) hosszú távú hitel .Neobhodimost objektíven meghatározható különbség meglévő vállalati erőforrások és hogy szükség van rájuk beruházások finanszírozására hitel proekta.Preimuschestvo finanszírozási módja kapcsolódó beruházások források visszafizetését. Ez magában foglalja a kapcsolat a valós megtérülés és visszatér a kölcsönt időben.
A hosszú távú hitelek általában a kereskedelmi bankok, a bankhitelek formájában.
Nagy hitelek általában ki részletekben megadott időn belül a szerződés. Ezt a módszert nevezik hitel hitelkeret.
Amikor jóváírás beruházások a kereskedelmi bankok által előadott számos feltétel: az elsődleges export-projektek finanszírozása; a projekt nyereségességét nem haladhatja meg a 15% -ot; A projekt kell egy pénzügyi visszatérés; hitelfelvevő saját beruházás a projekt kell több, mint 30% -a teljes költség, és mások.
Jelzálog egy speciális esete az adósságfinanszírozás és a hitel ingatlanfedezettel biztosított. Jelzálog jellemzi: a záloga ingatlan; megszerzésének lehetőségét kisegíteni azonos tulajdonságú további jelzáloghitelek keretében a második, harmadik, stb jelzáloghitelek; kötelező letéti regisztrációs az ingatlan-nyilvántartásba. A fizetésképtelenség esetén az adós hitelezői követelések készül származó bevétel az eladott ingatlan regisztrációs sorrend a záloga. Amikor finanszírozása a beruházási projekt, a következő típusú hitelek:
- a standard jelzáloghitel, azzal jellemezve, adósság-visszafizetési és kamatfizetési egyenlő részletekben (samoamortiziruyuschayasya jelzálog);
- Hitelek fizetések növelésével, ami arra utal növekedése hozzájárult a fix állandó sebességgel a kezdeti szakaszban, és további fizetési összegbiztosításként;
- a jelzálog változó kifizetési amelyek alapján a türelmi idő kell fizetni csak a kamatot és a főösszeg nem növekszik;
- jelzálog-letéti számlára, amely megnyitja egy külön számlára, és az adóst, hogy neki egy bizonyos összeget a biztonságos fizetési kezdeti szakaszában a projekt, és mások.
Egy speciális hitelezési forma hiteleket váltókat. Veksel- biztonsági igazoló feltétel nélküli kötelezettségét a fiók (ígérvény), vagy másként a számlát fizető (számlát) kell fizetni egy bizonyos összeget a tulajdonos rendelkezik a számlát időszakban.
Lízing hosszú távú bérleti gépek és berendezések időtartama 3 és 20 év vagy több, vásárolt a bérbeadó a bérlő céljára való felhasználása a termelés, miközben a tulajdonjogok azokat a bérbeadó a teljes időtartama alatt a szerződés. Szerint a gazdasági lényegét lízingműveletért - ez a művelet a hitel, mert van egy vagyonátruházási használata a feltételek a sürgősség, használhatósági, hasznosítására. Tény, hogy ez a kereskedelmi hitel a befektetett eszközök a felhasználó.
Leasing lehet tekinteni, mint egy sajátos módja a beruházások finanszírozásának, végrehajtása speciális (lízing) cégek, a beruházó megszerző gépek és eszközök, mint például a bérlő hitel. Keretében a hosszú távú bérleti két alaptípusa lízing - a pénzügyi és operatív lízing.
Pénzügyi lízing - egy megállapodás, amely a fizetési időszak alatt a fellépés fedezésére teljes értékcsökkenését berendezés vagy a legtöbb, valamint a profit a bérbeadó. Lejártakor egy ilyen megállapodás, a bérlő visszatérhet a tárgy a bérlet a bérbeadónak, hogy új megállapodást kötni a bérleti berendezések, megvásárolja a tárgyat a lízing a maradványérték.
Költségvetési finanszírozás jellemzi a célzott felhasználása a költségvetési források jellegét. Ez a fajta beruházás finanszírozás venni razd.3.2. A források a költségvetési finanszírozás azokat az alapokat, a szövetségi, regionális és helyi költségvetések. Elkülönített költségvetési forrás részleges finanszírozására beruházási projektek, már versenyképes kiválasztása, az eljárásról, amely minden befektetőnek, függetlenül a tulajdonosi. A jogot, hogy részt vegyenek a verseny és az állami támogatás élveznek azok a projektek, amelyek megfelelnek az alábbi kritériumoknak:
- az ötlet a beruházás össze kell kapcsolni a „pont a növekedés” a gazdaság
- a beruházó köteles befektetni legalább 20% -át saját tőke (jegyzett tőke, a profit, értékcsökkenés) a projekthez;
- megtérülési idő, és a „kulcsrakész” eszköz nem haladhatja meg a két évet;
- készpénz arány beállításakor nem kevesebb, mint 0,33;
- részeként a beruházási projekt kell egy üzleti tervet, és azt a következtetést az állam ökológiai szakértelmet.
szövetségi alapok osztják el visszaváltható alapon, vagy a részvények megszerzése a társaság.