Befektetések - stadopedia
A beruházás gazdasági hatékonyságának koncepciója. A beruházási projekt értékének értéke (hatása) és a beruházási projekt relatív értéke (hatékonyság). A beruházások megtérülési ideje és a beruházások megtérülési ideje. A gazdasági hatékonyság alapfeltétele.
A gazdasági hatékonyság a hatékonyság egyik problémája, a gazdasági aktivitás motivációját tükrözi.
A piaci körülmények között a gazdálkodók jogi tulajdonosa a tulajdonosok tulajdonában van. A tulajdonosok fizikai és jogi személyek, valamint az állam, amely birtokolja a tulajdonjogot, az ingatlanhasználatot, a rendelkezésükre bocsátást.
Állandó értékelést a gazdasági hatékonyság egy üzleti egység (vállalkozás), akkor a kijelölt kulcsszó: a költséghatékonyság, a tulajdonos, ha az ellenőrző funkciók végzik a tulajdonos, vagy önhordó, ha ezeket a funkciókat átruházták a kontroll (menedzsment).
A értékelésének alapja a gazdasági hatékonyságot a beruházás tulajdonosa (vállalkozó, befektető, manager) a helyzet, hogy az egyéni és kollektív érdeke a tőketulajdonosok, értékpapírok, üzleti képességét, hogy növelje a tőke vagy vagyon miatt a bevétel fennmaradó áll rendelkezésükre. A jövedelem nyereségből, bérekből, további részvényekből és így tovább.
Azok a magánszemélyek és jogi személyek, akik tulajdonosok, szigorú ellenőrzés alatt állnak az erőforrások előállítási folyamatában használt méretek és a végtermék mennyisége tekintetében. Más szóval, a tulajdonosok érdeklődnek az eredmények előállításának és terjesztésének, önmagukra vagy a legrosszabb esetben az erőforrások és a vagyon veszteségének minimálisra csökkentése érdekében. A fentiekből kifolyólag megfogalmazódik a beruházás gazdasági hatékonyságának meghatározása.
A tulajdonos befektetésének gazdasági hatékonysága a befektetés vagy befektetés előnye.
A gazdasági hatékonyság felmérése során szokásos olyan mutatókat használni, amelyek a projekt értéke értékét és relatív értékét jellemzik, valamint lehetővé teszik a visszafizetési időszak és a beruházások megtérülési idejének kiszámítását.
A befektetési projekt értékét (hatását) úgy definiálják, hogy meghaladják az eredmények (tényleges bevételek) felett a költségeket (minimális jövedelem). Abszolút értékben (rubel, dollár stb.) Mérjük, pozitív értéke közvetlenül jelzi a beruházás gazdasági hatékonyságát.
A számítások jellegétől függően ez a mutató a következő megnevezéseket tartalmazza: éves vagy átlagos éves gazdasági hatás, az elszámolási időszak gazdasági hatása, nettó diszkontált költség.
A beruházási projekt (hatékonyság) relatív értéke a tulajdonos tőkenyereség (vagyon) növekedési ütemének felel meg. Ezt a gazdasági hatékonysági együtthatók csoportja fejezi ki. A gazdasági hatékonysági együtthatók dimenzió nélküli mutatók vagy a dörzsölés dimenziója lehet.
A számítások jellegétől függően a projekt relatív értékét a jövedelmezőség vagy a befektetés átlagos éves megtérülése, a befektetések megtérülési rátája,
Az együtthatók nem igazolják közvetlenül a beruházások gazdasági hatékonyságát. A gazdasági hatékonyság felméréséhez szükséges: kiszámítani az együtthatót, megtalálni az együtthatónak megfelelő kritériumot, összehasonlítani a számított együtthatót és a talált kritériumot. A beruházások megvalósítása akkor lesz hatékony, ha a kiszámított együttható abszolút értékben abszolút értéken van a kritérium felett (a normatív együttható).
A befektetések megtérülési ideje (különálló eszközök) azt az időszakot jelenti, amely alatt a gazdasági tárgy használatából származó nettó jövedelem (nettó nyereség és értékcsökkenési leírás) megtéríti a vonzó befektetéseket.
A visszatérési időszak egysége megfelel az elfogadott számítási lépésnek (év, hónap). A megtérülési idő nem jelzi közvetlenül a beruházások gazdasági hatékonyságát. Minél kisebb azonban, annál valószínűbb, hogy a jövőben a készpénz visszafizetésére készpénz lesz. A bank vagy a befektető a jelenlegi gazdasági helyzet alapján elfogadható befektetési hozamot állapít meg.
A befektetések megtérülési ideje (egyedi eszközök) azt az időszakot mutatja, amely alatt a befektetés nettó nyereséget hoz a befektetés értékével megegyező összmennyiségben.
A befektetések megtérülési ideje, a megtérülési idővel ellentétben, nem jellemzi a tényleges cash flow-kat, és alapul szolgálhat a gazdasági hatékonyság hibás becsléséhez.
Például a nettó nyereség megtérülése 0,15-szeres és 5 év élettartama esetén a tőke 75% -át (0,15 · 5,100%) a nettó nyereség formájában visszaadja a befektetőnek. Tehát egy tapasztalatlan közgazdász rossz következtetésre jut, hogy a beruházások gazdaságilag nem hatékonyak, mivel a tőke egy része elvész. Valójában, csak az értékcsökkenés miatt, minden tőke visszafizetésre kerül öt éven belül, és a befektetés 75% -ában további nyereség fog származni.
A befektetések megtérülési idejét abszolút értékben (években) mérik. A befektető elfogadható megtérülési időt állapít meg.
Az alapvető kritérium a gazdasági hatékonyság normatív együtthatója.
A tulajdonosi befektetések gazdasági hatékonysági normatív koefficiense tükrözi az éves nettó nyereség minimális relatív értékét, amely képes arra, hogy a gazdasági projektben vonzza a beruházásokat és a vállalkozói képességeket. A belső költségek minimális értékétől és a befektetések (eszközök) rubelre jutó nettó nyereség minimálisan megengedett összegétől függ.
A gyakorlatban a gazdasági hatékonyság normatív koefficiensének értéke nem mereven rögzül. Ezt a tulajdonos vagy az ügyfél határozza meg, a gazdasági hatékonyság tárgyától és tárgyától, valamint a beruházás céljától függően.
A tulajdonos (önellátó objektum) gazdasági hatékonysági normatív együtthatójának alsó határa a hosszú távú tőkepiacra vonatkozó kölcsön fizetési üteme.
Témakör 13. A tőkebefektetések összehasonlító költséghatékonyságának meghatározása a hatékonysági együttható és a kiegészítő beruházások megtérülési időszaka tekintetében
Az összehasonlító befektetési hatékonyság szükségessége. A tőkebefektetések összehasonlítható költséghatékonyságának meghatározása a hatékonyság és a megtérülési idő tekintetében.
Ha szükséges, a több projekt közül a beruházási projekt legjobb változatának kiválasztása, összehasonlításra kerül. Az összehasonlított lehetőségek közül a legjobban azt mondják, hogy hatékonyabb, mint mások.
A legjobb megoldás az általánosan elfogadott hatékonysági kritérium szerint hatékonyabban kerül felismerésre, ha a végtermék mennyisége növekedésenként vagy a végtermék egységnyi egységenkénti költségeinek csökkenésével jár. Azonban az opció, amely a másoknál hatékonyabbnak bizonyult, nem feltétlenül költséghatékony, a végrehajtáshoz megfelelő.
Általában a legjobb megoldás meghatározásához összehasonlítjuk a hatékonysági együtthatókat. A másoknál hatékonyabb az a lehetőség, amely a befektetések vagy eszközök hatékonysági tényezőjének maximális értékét tartalmazza.
A legjobb és egyúttal költséghatékony elismert alternatív beruházási projekt, amelynek éves maximális hatékonysági arány (a beruházás megtérülése a nettó nyereség vagy belső megtérülési ráta), feltéve, hogy ez az arány nagyobb, mint a kifizetési arány a hitel a piacon hosszú távú tőke és közel áll a valós gazdasági ágazat átlagos hozamot, és a hitel visszafizetésének várható ideje kisebb, mint a bank által megállapított.
A kidolgozott javaslat végrehajtásának hatékonysága a kiszámított hatékonysági együtthatót jellemzi, amelyet a következőképpen definiálunk:
Ep = O / (I # 8729; (1 + Ek)],
ahol E a kifejlesztett javaslat végrehajtása eredményeképpen nyert gazdasági hatás;
I - a kidolgozott javaslat végrehajtásához szükséges további beruházások;
Ек - a kölcsön fizetési mértéke.
Ha a mondatok több változatát figyelembe vesszük, a legjobbat az Ep → max.
A kiválasztott lehetőség hatékonysága esetleg nem elegendő a kidolgozott végrehajtási javaslathoz. Ennek a kérdésnek a megválaszolásához a hatékonysági tényező számított értékét össze kell hasonlítani az ügyfél által beállított koefficiens normál értékével. Szükséges, hogy a számított együttható értéke megfeleljen az egyenlőtlenségnek
Ezután a kidolgozott javaslat végrehajtása gazdaságilag megvalósítható.
A költségekre vonatkozó alternatívák összehasonlítása a beruházási projekt helyi szervezeti és technikai megoldásainak elfogadásának szakaszában engedélyezett. A végleges döntéshez a projekt gazdasági hatékonysági mutatóinak meghatározására és összehasonlítására van szükség.
A befektetések megtérülési ideje egy olyan időszakot jelent, amely magában foglalja a gazdasági objektum létrehozásának éveit és a nettó nyereség felhalmozásának éveit a beruházások nagyságáig.
Befektetések megtérülési ideje
ahol To - a kívánt megtérülési idő;
Pt a folyó év nettó nyeresége t.
Az alábbiakban a tulajdonosi eredmény lépésenkénti számításának sorrendje látható.
1. Az eredmény az első P1. Bruttó bevétel az eladási árakban, beleértve az ÁFA-t.
2. A második P2 eredmény. Bruttó bevétel az eladási árakban ÁFA nélkül. A bruttó jövedelem különbsége a HÉA-értékesítési árak és a hozzáadottérték-adó (20% -a P2) között.
3. Az eredmény a harmadik P3. Bruttó bevétel a vállalati árakban. A hozzáadottérték-adó nélküli értékesítési árak bruttó jövedelmében és a bevételekből fizetett adók (jövedéki adók, gépjármű-forgalmi adó) különbsége.
4. Az eredmény a negyedik P4. Mérleg szerinti eredmény. A bruttó jövedelem a vállalati árak és a költségek és az adók között az elsődleges költségnek tulajdonítható különbség:
1) a béralap adói
b) a balesetek és a foglalkozási megbetegedések elleni biztosítási alapok levonása (0,1-3,2%) (vasúti közlekedés esetében 0,9%).
2) A költségekhez kapcsolódó egyéb adók:
a) földadó;
b) ökológiai adó;
c) az innovációs alap levonása (0,25%).
5. Az eredmény az ötödik P5. A gazdálkodó rendelkezésére álló nyereség. A mérleg szerinti nyereség és az ebből származó nyereség (ingatlanadó - az állóeszközök maradványértékének 1% -a, a jövedelemadó - a könyv szerinti nyereség 24% -a) közötti különbség.
6. A hatodik P6 eredménye. Nettó nyereség. A gazdálkodó rendelkezésére álló nyereség és az ebből származó nyereség (helyi kifizetések) közötti különbség.
A Gomel régió számára:
7. A hetedik P7 eredménye. A tulajdonos nyeresége. A nettó nyereség és a befektetés kifizetése közötti különbség.
Az elszámolási periódus évében a tulajdonos nyereségének alakulására vonatkozó eljárást az 1. ábra mutatja. 1.
P1 Bruttó bevétel az értékesítési árakban ÁFA-val
Hozzáadottérték-adó