Befektetési hitelek nem adnak, az eszközök a RBK
Oroszországban a finanszírozási projektek egyik fő forrása hagyományosan a banki hitelezés volt. A válság idején a bankok komolyan felülvizsgálták az ilyen tranzakciók paramétereinek és iparági preferenciáinak követelményeit. Ugyanakkor, ha a magánbankok általában a beruházási projektek iránti kereslet visszaeséséről beszélnek, az állami tulajdonban lévő bankok a folyó év során jelentősen emelkedtek volumenükben
Az orosz városi infrastruktúrában a bankok harmonikusan egyesülnek a valódi szektor hitelfelvevőivel (fénykép: Oleg Yakovlev az RBC-hez)
Válság, az általános gazdasági recesszió - nem a legjobb idő az új beruházások megkezdésére. A gazdasági szereplők rendkívül óvatosak az ilyen kezdeményezések kapcsán, és lassan hajtják végre azokat.
"Az utóbbi években a befektetési hitelezés iránti kereslet csökkenését tapasztaltuk" - mondja Fedor Sapronov, az Alfa Bank alelnöke és ügyvezető igazgatója. - Ez a befektetési tevékenység általános csökkenésének köszönhető. Hitelállományunk minősége jelentéktelenül változott, és egyes esetekben a rubel leértékelődése jelentős pozitív hatással volt a projektekre. A válság a leginkább negatív hatással volt a kereskedelmi ingatlanok finanszírozására: ma a tevékenység ebben a szegmensben közel nulla. "
Ugyanakkor a bankok befektetési projektbe való belépésének feltételei némileg megváltoznak. Az alapvető követelmények továbbra is egységesek, de szigorodhatnak például a projektfinanszírozás maximális részarányára vonatkozó követelmények a vonzó hitelkeretek kárára.
"Nehéz megnevezni a tipikus követelményeket vagy a mutatók szintjét a beruházási projektek finanszírozására" - mondja Ilya Polyakov, a Rosbank első alelnöke. - A projekttől, az iparágtól és a szponzoroktól függően más lehet. Kétségtelen, hogy a megtérülési idő és a nyereség aránya fontos, de a hitelező számára természetesen a legfontosabb a hitelkeretek visszafizetése. A megbízó projektben való részvételének aránya, valamint a kölcsön és a saját tőke aránya is fontosabb paraméter a hitelező beruházási projektje számára. Minden egyes projekt esetében külön számítják ki a jövőbeli cash flow-k szintjén, elégségességükön, stabilitásukon és kiszámíthatóságán alapulva. Ugyanakkor a jelenlegi és a jelenlegi 30/70 szinten a saját és a kölcsönvett pénzalapok általánosan elfogadott minimális aránya gyakran nem működik, és a stabil finanszírozás érdekében a szponzorok szükséges aránya elérheti a projekt teljes beruházásának legfeljebb 50% -át. "
Az alapvető követelmény a befektetési hitelezés - a rendelkezésre álló igénybevételének az üzemi üzleti a befektető legalább a beruházási fázisban a projekt, azt mondja, Fedor Sapronov, „Ez lehet a garancia méret záloga a meglévő eszközök. Ritkán lépünk be a nem ismétlődő projektfinanszírozásba. Kivételek lehetségesek, de ebben az esetben a bank általában a megnövelt jövedelmezőség, többek között a részvénytőke-részvétel révén kívánja kompenzálni a megnövekedett kockázatokat. Az építőiparban most már finanszírozzuk azokat a projekteket, amelyek már elindultak. A gazdaság más ágazataiban a hitelfelvevő jelenlegi üzleti tevékenységének hitelkockázatainak részleges elfogadásával hajtjuk végre azokat a projekteket, amelyek minimalizálják a befektetési kockázatokat, és lehetővé teszik számunkra, hogy hitelt nyújtsanak a befektetési szakaszban. "
A Sberbanknál viszont meg kell jegyezni, hogy a finanszírozás általános alapfeltételei általában nem változtak, de ebben az évben a projektek finanszírozásában a fogadott marginális szintre vonatkozó követelmények csökkentek.
A bankárok iparági preferenciái ma meglehetősen változatosak. Minden iparágban jó vállalatok és befektetési projektek találhatók, Anatolij Popov úgy véli: "Ugyanakkor jó mezőgazdasági, élelmiszeripari és vegyipari tevékenységeket is látunk." "Az exportorientált iparágakat - fa, kohászat, kémia, petrolkémia és mások - mi előnyben részesítjük a nemzeti valuta leértékelésében" - mondja Fedor Sapronov. "Ugyanakkor figyelmet fordítunk az exportált áruk árainak dinamikájára, az adott hitelfelvevő biztonsági határára az előállított termék árának esetleges csökkentésére és a fenntartható versenyelőnyök létezésére." Az import-helyettesítéssel kapcsolatos bankfiókok középpontjában az agro-ipari komplexum vezet. Ugyanakkor a bank inkább olyan vertikálisan integrált gazdaságokkal dolgozik, amelyek az egész láncot a nyersanyagok növekedésétől kezdve a végtermék előállításáig kínálják, ami minimalizálja a piaci kockázatokat. "Az agrár-ipari komplexumban jelenleg vizsgált befektetési ügyletek legnagyobb forgalmát látjuk, nagyrészt az állami támogatásnak köszönhetően az ágazat számára az árak támogatása szempontjából. Először is a beruházási hitelezés jelentős csökkenését látjuk az építőiparban és az olaj- és gázágazatban. Ez a helyzet a tavalyi évtől folytatódik, és objektíven kapcsolódik a piacok állapotához - összegzi a szakértő.
A külföldi részvételű bankok nagy jelentőséget tulajdonítanak az exportorientált projekteknek, valamint a nemzetközi befektetők bevonásával. "A projektfinanszírozás mint termék szempontjából, a strukturálás sajátosságai miatt a legnyilvánvalóbb projektek az exporthoz kötődnek" - mondja Ilya Polyakov. - Más ágazatokban azonban vannak beruházási projektek, amelyek a finanszírozó szempontjából érdekesek lehetnek a hitelező számára. Készek vagyunk arra, hogy megvizsgáljuk az ilyen ügyfelek beruházási projektjeinek finanszírozási lehetőségeit, függetlenül az iparági tagságuktól. Figyelembe véve azt a tényt, hogy a Rosbank a nemzetközi Societe Generale csoport tagja, láthatjuk a nagy nemzetközi vállalatok által megvalósított beruházások finanszírozási lehetőségeit Oroszországban is. "
Futás akadályokkal
A befektetői hitelezést gátló tényezőkről beszélve a bankárok alapvetően meghatározzák az alapvető - makrogazdasági és intézményi szempontokat is.
„A fő tényező korlátozza beruházások - a hiánya a várt gazdasági növekedést és a megnövekedett bizonytalanság, ami nem teszi lehetővé, hogy építsenek egy előrejelzést öt év vagy több, azaz a minimális időtartamot projektfinanszírozás, - mondja Fedor Sapronov. - Ez mind az ár előrejelzésekre, mind pedig a szabályozási és adózási környezet stabilitására vonatkozik. Ez a közelmúltban hozzáadódott a kamatlábak csökkenéséhez várakozó elvárásokhoz is, mivel a gazdaság hosszú távú, olcsó kötelezettségeinek hiánya volt. Figyelembe véve ezt a tényezőt, az iparágak, amelyek élvezik a kamatlábak állami támogatásának mechanizmusát, előnyhöz jutnak. "
Szerint Ilya Polyakov, az egyik fő problémát a fejlesztés jóváírását beruházások Oroszországban - a makrogazdasági, mint például a magas kamatok, az infláció és a volatilitás a rubel, ami gyakran negatív hatást gyakorol a gazdaságra, a projekt vagy növelik a bizonytalanságot előrejelzéséhez jövőbeni cash flow. És az orosz jog sajátosságai is, ami megnehezíti a beruházási projektek finanszírozásának strukturálását.
Hosszú megtérülési idő, magas adósságterhelés, folyékony biztosíték hiánya, a válságban az ügyfelek maguk is kevésbé hajlandóak befektetni a hosszú távú befektetések, felsorolja negatív pillanatokat Anatolij Popov. "Ebben a tekintetben nagyon fontos olyan állami támogatási eszközök kifejlesztése, mint például a kkv-hitelezési program, az ipari fejlesztési alap, a mono városfejlesztési alap stb." - hangsúlyozza.