Pénzforgalom és pénz, a pénzkészlet struktúrája
A pénzkínálat alternatív mérőjeként monetáris aggregátumokat alkalmaznak - a pénzkínálat elemei, amelyek likviditást különböznek.
A monetáris aggregátumot a pénzkészlet alternatív mérőeszközeinek szolgáló különböző likvid eszközök egy csoportja jelenti. A monetáris aggregátumok a monetáris eszközök likviditási szintje szerint vannak besorolva.
Jelenleg széles körben használják a "monetáris aggregátumok" fogalmát - elsősorban az orosz Bank a pénzkínálat mennyiségi értékelésére.
A piacgazdasággal rendelkező országokban különböző monetáris aggregátumok vannak a pénzkínálat különböző elemeivel, de az építési pénz elve ugyanaz: kevésbé likvid eszközöket adnak a likvid eszközökhöz.
A pénzkínálat mérésére használt leggyakoribb monetáris aggregátumok a következők.
1. М0 - készpénz forgalomban.
2. A monetáris bázis.
A monetáris bázis tartalmazza az összeget:
- készpénz, beleértve a nem pénzügyi szektorban és a kereskedelmi bankok pénztárában;
- valamint a jegybanknál a kereskedelmi bankok kötelező tartalékai;
- a kereskedelmi bankok eszközei a jegybanki levelezőszámlákon.
A monetáris bázis megfelel a pénzkínálat mérésének tranzakciós megközelítésének. Ugyanakkor ez a pénzforgalom leginkább likvid mutatója. Ezért a monetáris bázis mutatója megfelel a pénz folyékony megközelítésének.
A monetáris bázis a központi bank kötelezettségeinek részét képezi, és gyakran a központi bank pénzéül, vagy a megnövekedett tevékenység pénzéül szolgál. A monetáris bázis jelentős részét pénzeszközök foglalják el.
A monetáris bázis alkalmas arra, hogy a legtöbb ellenőrzés és szabályozás a központi bank (azáltal korlátozza a bankok bankok tartalékolási követelmények, a jegybank felett a levelező-ég kereskedelmi bankszámlák, stb), de ez nem terjed ki sokat a pénzforgalom a gazdaságban.
3. M1 - ez magában foglalja a készpénz, a kereslet számláját, más ellenőrző betéteket, utazási csekket, néha hitelkártyákat. Ez minden készpénz az államban és a leginkább likvid eszközök. Az M1 mutató az előzetes eladással, átalakítással és egyéb pénzügyi tranzakciókkal nem rendelkező településeken használt pénzforgalmazó eszközöket fedezi. Az M1-ben különös figyelmet fordítanak a pénz funkciójára, mint a forgalomból és a fizetés módjáról.
Az egység M1V nagyrészt megfelel a tranzakciós megközelítés jellemzi a magas likviditás és magában foglalja több mint a monetáris bázis, az ágazat cash flow a gazdaságban. Ez az egység lehet választani, mint a tárgy a monetáris gazdaság jelentős részét a készpénzforgalom és az alacsony fajsúly a lekötött betétek, valamint egy olyan környezetben, ahol a gazdaság beleesik egy úgynevezett likviditási-nek csapda és nem reagál a kamatlábak változása .
4. Az M2 M1plus kis méretű lekötött betétekből és más könnyen folyékony megtakarításokból (vagyis a készpénz napjaiban könnyen átalakítható megtakarításokból áll). Ennek az egységnek a likviditása alacsonyabb, mint az M1 likviditása, mivel az M2 tartalmazza a lekötött betéteket, a takarékbetétek stb. Az M2 egység azon alapul, hogy a pénz felhalmozódása folyékony közeg. Ennek az egységnek az összetevői a fix nominális értékű eszközök, amelyek készpénzben vagy tranzakciós betétekben történő fizetésre fordulhatnak. De ezek az eszközök, ellentétben az M1 egység összetevőivel, nem vihetők át közvetlenül egyik személyről a másikra. Tulajdonosok sürgős számlákat kap nagyobb százalékban, mint a tulajdonosok a folyószámlák (látra szóló betétek), de nem tudja eltávolítani a betéteket előre meghatározott feltétel a betét kifejezés (vagy megteheti előzetes értesítést a bank és az érdektelenség a lekötött betétek). Ezért az idő- és megtakarítási számlákra vonatkozó pénzeszközök nem használhatók közvetlenül vásárlási és fizetési eszközként, bár potenciálisan településekhez is felhasználhatók.
Az M2 monetáris aggregátumot a monetáris szabályozás fő céljaként használják a fejlett pénzügyi piacok országaiban, az olyan tantárgyak viselkedése, amelyek a kamatlábak szintjétől függenek.
Létezik továbbá az M2 monetáris aggregátum fogalma, amely magában foglalja a nemzeti pénznemben és a devizában lévõ összes betétet. Ez pénzegység céljaira használt monetáris ren-hangban az országokban, ahol a devizahitelek úgy tekintik, mint egy függvény eszköz-CIÓ tároló eszköz, például a jelenség a dollarization náci közi gazdaságban.
5. Az M3 az M2plus lekötött betétekből, valamint a nagy kereskedelmi bankok letéti és megtakarítási igazolásaiból, valamint az államháztartási hitelekből és egyéb állampapírokból áll. Ennek az egységnek a likviditása alacsonyabb, mint az M2, mivel a nagy lerakódások egy bizonyos ideig kevésbé folyékonyak (nehezebbek készpénzre fordulni). Az M3 egység a pénz még szélesebb kvantitatív definíciójának felel meg, és jobban összhangban van a pénzkínálat mennyiségi meghatározásával kapcsolatos folyékony megközelítéssel.
A monetáris aggregátumok építésének általános rendszerét és elveit az egyes országokban az alkalmazott pénzpiaci eszközök jellemzőitől és a monetáris forgalom sajátosságaitól függően határozzák meg. Így az Egyesült Államokban a monetáris aggregátum négy nagy monetáris aggregátumot (M1 M2, M3 és L) tartalmaz, Nagy-Britanniában öt monetáris aggregátumot használnak, Olaszországban - négy, Németországban és Svájcban - három.
A pénzkínálat struktúrájának különbségei ellenére az elmúlt években a pénzpiacok univerzalizációjának kialakulásával kapcsolatban a monetáris aggregátumok strukturális összetételének konvergenciája volt. Valamennyi ország, az IMF egyik tagja, az IMF-módszertan szerint számítja ki az M monetáris aggregátumot, és magában foglalja a készpénzt és az elektronikus ellenőrző kifizetésekhez használt minden ellenőrző betétet. Az M1 mellett a kvázi pénz indikátora is kiszámításra kerül, amely magában foglalja a bankok idő- és megtakarítási számláira és a pénzügyi piac megfelelő eszközeire vonatkozó adatokat is.
A fejlett országokban a legtöbb folyékony része a pénzkínálat, áll az M1, a likviditás szintje alig különbözik M0, mivel a pro-túlfolyó bevétel akadálytalan egyes komponensek M1i és fordítva M0-szájba. Oroszországban az M1 és az M0 között nagy a különbség a likviditás szintjén. Ez annak köszönhető, hogy a készpénz aránya a pénzkínálatban túl magas.
A gazdaság monetizálásának megfelelő szintjének és a pénzkínálat ellenőrzésének összesítésének függvénye attól függ, hogy az aggregátumok közül melyik felel meg a monetáris politika célkitűzéseinek, és a monetáris hatóságok legjobban ellenőrizhetik. Az ilyenfajta monetáris aggregátumhoz ma mindenekelőtt az M2 a monetáris politika közbülső célja, a fejlett piacgazdasággal rendelkező országokban. Mivel az USA-ban, Franciaországban és Japánban az M2 fő monetáris aggregátumot választják. Németország és az Egyesült Királyság használja az M3 egységet, amely magában foglalja az M2, betét és takaréklevelek mellett.
Oroszországban az M2 monetáris aggregátum az a fő monetáris aggregátum, amely becslést ad a pénzkínálat állapotáról, és amely a monetáris szabályozás tárgya. Ezt az egységes állami monetáris és hitelpolitika fő területein is rögzítik.
A nemzetgazdasághoz szükséges pénzkínálat kiszámításánál fontos, hogy empirikusan ne csak a pénzkínálatát, hanem a forgalma sebességét is meghatározzuk.