Társaságirányítási 1. modul
Ábra. 1.1. Ügynökség konfliktus ábra. 1.2. A vállalatirányítási rendszer ábra. 1.3. Modell szervezése életciklusának I. Adizes ábra. 1.4. Fokozott működési hatékonyság segítségével vállalatirányítási ábra. 1.5. Különösen fontos a vállalatirányítási összehasonlítva a pénzügyi teljesítmény ábra. 1.6. A díjat a legjobb vállalatirányítási ábra. 1.7. Felelős Társaságirányítási
1. MODUL BEVEZETÉS vállalatirányítás
A koncepció a vállalatirányítás
Meghatározása vállalatirányítás
Az alapja a „vállalatirányítás” az úgynevezett „problémáját ügynöki költségeket.” amely eredetileg a szétválasztás tulajdonosi és irányítási társaságában. A tulajdonosok (részvényesek) nem vesz részt közvetlenül a menedzsment, illetve amelyek ezt a funkciót, hogy bérelt vezetők. Innentől van egy összeférhetetlenség a tulajdonosok és a vezetők kulcsfontosságú résztvevői vállalati kapcsolatok (ábra. 1.1). Részvényesek érdekelt igen jövedelmező a társaság működését, erősíti a hosszú távú pozíciót az üzleti, és az alacsony kockázati szint a beruházások, hogy van egy szinte korlátlan kereslet megtérülését a befektetések. Azonban a tulajdonosok az egyetlen tagja az üzleti kapcsolat a maradék jogokat jövedelem, azaz a kapnak kifizetéseket a másik után, a kompenzáció nem áll szerződéses garanciákat. Ami a vezetők, hogy érdekeik nem esik egybe a részvényesek érdekeit. Fizetett vezetők hajlamosak létrehozni az üzleti birodalmak és fokozzák a saját presztízsét.
Megoldani ezt a konfliktust, a részvényesek viselik a költségeket (ügynöki költségek):
kapcsolódó különbségek a véleményét részvényesek és a vezetők arra a tényre, hogy az ilyen részvényesi vagyon;
a szabályozás: a részvényeseknek kell kidolgozni és végrehajtani ellenőrző mechanizmusokat;
előmozdítása, azaz költségeinek díjazás és a motiváció a vezetők.
A vállalati menedzsment probléma abból áll, hogy a teljes összeg a szer költség és növeli az értékét a társaság a befektetők számára.
Az összes meghatározásai a „vállalatirányítás” a legátfogóbb meghatározás. mivel a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD OECD) vállalatirányítási elvek a „vállalatirányítás felett társaságok irányítási és ellenőrzési rendszer. vállalatirányítási struktúra meghatározza a jogok és felelősségek a különböző résztvevők a vállalati kapcsolatok, mint például az igazgatóság, menedzsment, a részvényesek és más érdekelt felek, valamint szabályokat és eljárásokat, hogy a vállalati döntéseket. Így azt is előírja azt a szerkezetet, amely a célkitűzések a társaság, valamint az eszköz a kitűzött célok és azok nyomon a teljesítményt a cég, „az OECD Principles of Corporate Governance. Megközelítés: www.oecd.org.
Vezetői érdekek nem esnek egybe a részvényesek érdekeit. Részvényesek érdekelt igen jövedelmező a társaság működését, erősíti a hosszú távú pozíciót az üzleti, és az alacsony szintű kockázatot jelent a beruházás. Fizetett vezetők hajlamosak létrehozni az üzleti birodalmak és fokozzák a saját presztízsét.
Így vállalatirányítás - jelentése:
irányítási és ellenőrzési rendszer a társaság;
szerkezet, amely meghatározza a forgalmazási jogok és kötelezettségek a résztvevők között a vállalati kapcsolatok, azaz a az Igazgatóság. vezetés és a részvényesek. A közgyűlésen a részvényesek úgy fontosabb döntéseket, míg az igazgatóság felelős a teljes menedzsment a vállalat és irányítja a társaságot. Menedzserek elvégzi az operatív menedzsment a vállalat által a stratégia végrehajtása által kidolgozott Igazgatóság, valamint a döntések végrehajtásáért a közgyűlés. A végső cél a forgalmazás - növeli a vállalat értékét a részvényesek számára, hogy hosszú távon;
szabályok és döntéshozatali eljárásokat, a keret kialakítása és megvalósítása a vállalat céljait és teljesítményének ellenőrzésére tevékenységét. Fejlesztése közös „játékszabályokat”, és részletezi az eljárásokat, hogy stabilizálják a folyamatokat és növeli a hitelességét a vállalat részéről a résztvevők a vállalati kapcsolatok és a külső érintettek (az állam, a potenciális befektetők, stb) (ábra. 1.2).
Vállalatirányítás és fejlettségi szintje a vállalat
Apropó vállalatirányítás, nem tudjuk szem elől tévesztenünk a fejlődési szakaszban a szervezet. Ugyanígy alkalmazható-e a koncepció a hivatal konfliktus egy kis társaság által működtetett alapító a saját, valamint a „blue chip” a tőzsdén, több tízezer részvényesek?
Szervezet valamennyi szakaszában, megvannak a maga sajátosságai, és a változás a fejlődési szakaszban változik a szerepe a vezető, az irányítási rendszer és a belső folyamatok a vállalat. A meghatározó tényező a siker a szervezet képes megbirkózni a problémákkal. Adizes mondja a kapcsolat a szervezet növekedését, változásait és a felmerülő problémák (növekedés - változások - kérdések). Minden szakaszban az életciklus (ábra. 1.3) vannak elkerülhetetlen problémákat, amelyek növekvő fájdalmak, azaz „Normál” eltéréseket, ami lehet előre és feldolgozás nélkül minden külső befolyástól. „Abnormális” problémák (szervezeti patológia) igényel külső befolyás. A veszély ilyen probléma az, hogy nem jelennek meg az idejüket, nem annak a szakaszban, és ezért azokat nem lehet megjósolni. Adizes középpontjában két paraméter, a szervezet életében. rugalmasság és ellenőrizhetősége. Minél idősebb a vállalat, annál szorosabban ellenőrzött és kevésbé rugalmassá válik. Management célja -, hogy elérje a virágzás szakaszát, ahol van egy optimális arány a két paraméter, és hogy továbbra is ebben a szakaszban, ameddig csak lehetséges.
Adizes koncepció nagyon hasznos a demonstrációs vállalatirányítás problémákat. Ifjúsági fel a színpadra hatalom a kezében a cég alapítója. Ez az abszolút monarchia, és az alkalmazás a demokratikus kormányzás, mint felhatalmazó bérelt vezetők vezethet elvesztése feletti ellenőrzés az üzletet. Ezen túlmenően, a fejlődési szakaszában a fiataloknak szükségük van az energia és a lelkesedés az alapító, mint egy gyereknek szüksége van egy gondoskodó szülő. Ezért lépése előtt az Ifjúsági, mint általában, nem szembesülnek a hivatal konfliktusok és problémák a vállalatirányítás. tulajdonosi és irányítási funkció be van építve a kezében az alapító, aki fut a társaság.
A meghatározó tényező a siker a szervezet képes megbirkózni a problémákkal minden lépésében az életciklus.
Azonban a gyorsan növekvő vállalatok, lehetetlenné válik, hogy fenntartsák az elveket és modellek kapcsolatok léteznek kisméretű cégek. Üzleti növekedés vezet szövődménye a folyamatot. Ez az összetettség is szükség van a vállalat által alapított egy kis csoportja a tulajdonosok. Szükség van egy átmenet az informális formális stílus eljárások lehetnek különbségek miatt a kilátást a tulajdonosok a kilátások az üzleti fejlődés, valamint akkor, amikor az a része, a tulajdonosok nem vesznek részt az operatív irányítás.
Szakaszában az Ifjúsági Társaság újjászületett. Ha az átmenet udvarlás a csecsemő - testi születés, az Ifjúsági - érzelmi. A cég kezdte, hogy külön élnek a saját alapító. Úgy néz ki, mint egy tinédzser, aki próbál létrehozni függetlenségét a család.
Ábra. 1.3 Z-alakú görbe szakaszok között Ugyan és serdülőkorban mutatja az átmenet az egyik szakaszból a másikba. Miért van ez egy ilyen nehéz átmenet? Kell megtörténnie nagyon nehéz megváltoztatni:
változások a cég vezetése;
Ritkán fordul elő a vállalatok ezeket a folyamatokat fájdalommentesen.
Szakaszában az ifjúsági szervezet kell kezdeni tanulni élni, és döntéseket elkülönítve az alapító. Van egy átmenet egy olyan abszolút monarchia alkotmányos. Alapító megtanulja a megfelelő felhatalmazást, a vezetők megtanulják, hogy a döntések és a felelősséget értük.
A korszak ifjúság - a korszak a létesítmény új, hivatalos eljárások. De az alapító a legnehezebb foglalkozni vele, mert megszokta, hogy egy másik, spontán stílus az irányítás. Ezen kívül, rájön, hogy egyedül lehetetlen, hogy ellenőrizzék a burjánzó növekedés a vállalat. Ilyen körülmények között egy jelentős részét a tulajdonosok, vezetők lépéseket részét átadja a jelenlegi ellenőrzési funkciók bérelt vezetők meghívott oldalon. Szükség van a tulajdonosok a létrehozását tevékenységük monitoring rendszer.
Ha a tulajdonosok megtartják vezető tisztségviselője. ellenőrzési rendszer általában beépítve ezeket a testeket. Amennyiben a tulajdonosok távolodnak operatív irányítás, valamint elágazó holdingstruktúrákat szükség van egy bonyolultabb rendszer vállalatirányítási, világos határvonal funkcióinak szigorúbb ellenőrzési eljárásokat.
Továbbá a cég költözik a szintre, ahol a pénzforgalom átalakul egy részét a piacon. Ez akkor fordul elő az átállás során serdülőkorban virágozni. Cégek jelentős pénzügyi forrásokat kell nőni a piaci érték feletti ütemben, hogy ne veszítsen piaci részesedést. Fix hozam az iparág saját források elég, és képes vonzani adósságfinanszírozási korlátozottak. Mielőtt alapító a cég probléma van a választás: marad a tulajdonos a autokratikus, feláldozva a kívánt növekedési ütem, sem finanszírozására növekedés tőkevonzó fényében a részvények (vagy eladás a meglévő) kibocsátását. A második út, hogy csökkentsék a mértékét a hatalmát az üzleti: nem lesz más részvényesek, amelyet figyelembe kell venni ahhoz, hogy a döntéshozatali eljárások, stb A tulajdonos szembesül azzal a problémával, vállalatirányítás az összehangolás mechanizmusait kölcsönhatás más részvényesek ..
A legvalószínűbb, az alapító megtartja a tulajdonrészt, hogy energiát takarítson meg. Tehát vannak cégek koncentrált tulajdonosi. Gyakran nevezik éretlen részvénytársaság. Az éretlenség éretlenség mutatkozik a kormány. Az Igazgatóság által ellenőrzött fő részvényese, és hogy kevés esélye lesz a testület, hogy valóban hozza a döntéseket. Befektetések éretlen részvénytársasági kapcsolatos jelentős kockázatokat a részvényesek, akik a saját kis tét.
A színpadon Blossom főrészvényese kell átalakítani a célok jelentősen. Általános szabály, hogy ő már jelentős tőkét. Mint egy befektető, akkor meg kell tennünk a kérdést: Vajon befektetni összes eszközét egy egységes pénzügyi eszköz - osztja saját céget? Érdemes lehet eladni a részvényeket és befektetni más eszközökkel? Ennek eredményeképpen a reflexiók is feladja ellenőrzés és az átmenet a kategóriába kisebbségi részvényesek. Ebben az időszakban az alapító érdekeltté válik a létrehozása a hatékony vezetői és vállalatirányítási tanács, amely figyelemmel kell kísérnie az irányítási és növeli az üzleti értéket. Cégek létre egy komplett rendszer a vállalatirányítás csak ha kell vonzzák a befektetéseket és a részvényesek eltérő érdekeit.
Kapcsolatokat a különböző csoportok között a részvényesek
Biztosítja a sikeres fejlesztés a cég megköveteli a koordinációt az érdekeit minden csoportban a részvényesek. Ez egy bonyolult folyamat, hiszen a különböző csoportok tulajdonosok különböző érdekek, és még ugyanabban a csoportban érdekei gyakran nem esik egybe. Folyamatos figyelemmel kísérése részvényesek érdekeit, azok összehangolása fontos döntéshozó és a konstruktív konfliktusok megoldásához merülnek fel.
Két fő típusa részvényesek közvetlen (stratégiai) befektetők és portfolió befektetők.
A fő nagyvállalatok képviselőit közvetlen befektetők, dolgozó általában megjelennek Oroszországban azonos iparágban, mint a vállalatok, a kedvezményezettek a beruházás. Stratégiai befektetők általában vásárolni legalább egy ellenőrző részesedést. A cél az akvizíció a felvétele vállalat a termelés (értékesítés) hálózathoz. Erre a befektetői csoport fő tényező a vásárlói döntés, hogy értékelje a kilátások üzleti ebben az iparágban, a megszerzett társaság pozícióját a piacon, hírnévre tett szert az ügyfelek és partnerek, az állam a termelési létesítmények és pénzügyi eredményeit.
A jelenlegi rendszer, vállalatirányítási ilyen befektetők nem igazán számít, mert van egy ellenőrző részesedést, akkor építeni saját rendszer alapuló igényeit és preferenciáit, és felváltják a korábbi vezetés, ha szükséges. A fő érdeke a részvényesek nem részesül pénzügyi előnyök (osztalék vagy részvény árak növekedése) és megőrzése és fejlesztése a hosszú távú és jövedelmező partnerség a cég.
Egy másik csoport képviselő közvetlen befektetők magántőke alapok és kockázati tőkealapok. A magántőke alapok megszerzésére egy nagy (legalább 25%) társaságok részvényei, amelyek jól ismertek a piacon szempontjából kereslet a termékeik és jó kilátásai a további növekedéshez.
És magántőke alapok és kockázati tőke alapok általában gyakorolják vásárlás kellően hosszú ideig - 5-6 év. A végső cél ezen alapok az eladó a tét vállalatok, amelybe befektet, egyéb közvetlen befektetők vagy a társaságok vagy a tőzsdén.
A második fő típusa a befektetők - portfolió befektetők - által képviselt intézményi befektetők (a nyugdíj- és biztosítási alapok, befektetési portfólió, befektetési alapok) és a kis magánbefektetők. Az alapvető formája a tevékenység az ilyen típusú befektető vételi és eladási részvények jegyzik a tőzsdén. Jellemzően a csomag mérete elsajátítandó intézményi befektetők, nem haladja meg a 10% -ot, és gyakran sokkal kevésbé. Ezek részvényesek kérik a cégek stratégia, amelynek célja elsősorban a növekvő részvények értékét, valamint a fizetési jelentős osztalékot.
Végrehajtása vállalatirányítási elvek biztosítja az elszámoltathatóságot a vezetők, hogy csökkentsék a csalás kockázatát a részükről, növeli a hatékonyságát kockázatkezelési és belső ellenőrzési mechanizmusok.
Kis magánbefektetők vásárolni a kis tét, és ezt követően a különböző befektetési stratégiákat, amelyek azonban uralják a rövid távú orientáció és a vágy nyereség növekedése miatt a részvényárak, legalábbis miatt - osztalékra. Speciális alcsoportját keretében ilyen típusú kis magánbefektetők, akik alkalmazottak a vállalat, amelynek részvényeit tulajdonukban. Jellemzően a befektetői magatartásnak nagymértékben függ a helyzet a felső vezetés a vállalat.
Egy speciális csoportját részvényesek orosz cégek bankok. Általában egy saját kis tét. Két fő típusa bankok viselkedésének mint részvényes lehet azonosítani. Az első - a részvények megszerzése egy rövid időre annak későbbi értékesítése magasabb áron. Második - tulajdoni részesedést kellően hosszú ideig nem is annyira annak érdekében, hogy pénzügyi nyereség ebből a csomagból, de az egyéb ellátások: a szolgáltatások készpénz és elszámolási szolgáltatásokat, értékpapírok kibocsátása, kapcsolatok fejlesztését a cég, mint a hitelfelvevő.
A speciális csoport részvényeseinek számos vállalat áll, szövetségi, regionális és önkormányzati hatóságok. Számukra általában jellemző passzív magatartás és a hangsúly a megőrzése a méret a részvények és osztalékra csomagot. További információk az állami tulajdonú vállalatok szereplő 2. modul 1.
A gazdasági hatása a bevezetése megfelelő vállalatirányítási elvek
Mivel a gyakorlat azt mutatja, bevezetése és megfelel a vonatkozó vállalatirányítási elvek közvetlen gazdasági hatása. Hagyományosan, ott vannak a következő módszereket vállalatirányítás fontos szerepet játszik:
megnövelt működési hatékonyságot;
hozzáférés megkönnyítése tőkepiacok
alacsonyabb költségek a tőke és növeli az értékét a vállalat eszközeinek;