előadás 5
- A fogalom a származékos értékpapírok.
- Opció, típusai.
- Szavatolja specifikus.
Származékai Központi Bank - a Bank of osztály, ami azt a célt szolgálja a kezelés a nyereség az alapul szolgáló eszköz áringadozások buduschem.Osnovnye különösen származtatott értékpapírok:
- ár alapján az ár a mögöttes mögöttes eszköz, amely mint az egyéb értékpapírok (részvények, kötvények stb);
kezelési formája a származékos CB néz ki, nem más, mint a fő Központi Bank;
- korlátozott időtartamra lét időszakhoz képest az élet a mögöttes eszköz (részvény - örökös, kötvények - évek, évtizedek);
- Nem Equity értékpapírok.
A származékok közé: garantálja, határidős ügyletek, opciók szabadon lehet kereskedni, és mások.
Warrant feljogosítja a birtokosát, hogy vesz egy bizonyos számú értékpapír vállalat egy bizonyos időszak alatt fix áron előre. A kibocsátó az opciós ugyanaz a cég, amely gyárt alap értékpapír. A Társaság jogosult gyakorolni azok kiadása együtt részvénykibocsátás vagy kötvények. Szavatolja elválasztjuk az értékpapírok után kibocsátása és önálló forgalomba az értékpapír-piaci visszavásárolni ezeket a papírokat indokolja. Elválasztása után a parancs az eladási ár a biztonság csökken az ára a parancsot.
Ár indokolják tükrözi, csak a jobb megvenni, és függ a különbség a piaci érték és a rögzített érték az indokolja. A futamidő, az ár és a visszafizetés rendjét határozza meg a társadalom, amikor megjelent.
Szavatolja a hatásmechanizmus és a gazdasági tartalom, nagyon hasonló az emberi. Azonban vannak különbségek, amely a hatóidő: a jobb oldalon - rövid lejáratú értékpapírok, amely működik a piacon 3-4 hét, és a parancs érvényes 3-5 év vagy több.
Jönnek együtt kötvények és részvények annak érdekében, hogy az értékpapírok vonzóbbá a befektetők számára. A parancs kiadásakor egy független biztonsági és lehet venni és eladni külön kötvények vagy az állományok, amelyhez kapcsolódik, és megadja a jogot a vásárlás további részvények. Azonban bizonyos esetekben lehetővé teszi, hogy más értékek: kötvények, kedvezményes áron, és az arany
et al.
Futures - származéka biztonság, ami egy szabványos csere szerződést a vételi és eladási árfolyamok (az alap) egy eszköz egy bizonyos ideig a jövőben rögzített áron a felek a tranzakció idején a megállapodás megkötésére.
A határidős szerződés számos fontos jellemzőket. Mindenekelőtt ki kell emelni, hogy ez csak a tőzsdén, amely a fejlődő annak feltételeit, hogy az alapfelszereltség típusú eszköz. Ezek a feltételek lehetővé teszik, hogy rendkívül likvid határidős, nekik van egy másodlagos piacon, mivel annak feltételei, hogy ezek azonosak minden befektető számára. Ebben az esetben, az Exchange szervezi a másodlagos piacon alapján kereskedő intézmények igényel létrehozni a vonatkozó szerződéseket, hogy az, hogy vásárolni vagy eladni rendszeresen. Így a befektető biztos, hogy mindig képes lesz, hogy vásárolni vagy eladni egy határidős szerződés, és ezt követően könnyedén likvidálni álláspontját alkalmazásával ofszet tranzakció (záró helyzetben a fordított műveletet). Ez volt az a pillanat az előnye, hogy a tulajdonos egy határidős szerződést. Ugyanakkor a szabványos karakter munkakörülmények kellemetlen lehet az ügyfelek. Például, szükség van a termékértékesítés egy másik összeget egy másik helyen és más időben annál, mint amit a határidős szerződés erről a termékről. És a tőzsdén hiányozhat határidős szerződést egy eszköz, amelyben az érdekelt felekre. Következésképpen az a következtetés, határidős szerződések, mint általában, célja nem a tényleges ellátási (vételére az eszköz) és a fedezeti pozíciók vagy ügyfél játszani az árkülönbség. A túlnyomó többsége a befektetők pozíciók határidős felszámolták őket során a szerződést.
Az opciós származékos biztonsági, jelezve azt a következtetést az opciós szerződés, amely szerint az egyik résztvevő megszerzi a jogot, hogy vásárolni vagy a jogot, hogy eladja a biztonsági meghatározott áron egy bizonyos ideig, és a másik fél számára készpénz ellenérték (opciós díj) egyetért azzal, hogy vásárolni vagy eladni a biztonságot egy bizonyos megállapodott áron, ha szükséges.
A tulajdonos a lehetőség joga dönt, hogy megvásárolja (eladás) ő vagy elhagyni azt. Nem viseli rajta semmilyen egyéb kötelezettséget, kivéve a fizetési díjak. Így a vevő a saját, a kereskedelmi érdekek mennyire alkalmasak a tevékenységéért.
Az opció vevője úgy dönt, hogy észre megvettem jobb, vagy nem, attól függően, hogy a mozgás a részvényárfolyamok a kezelés az opció alatt. Az irány az árfolyam mozgását, megjósolta a vevő és az eladó, szemben, és mivel mindketten várják a jövedelmet. Az összeg, amelyet a vevő fizetett az opciót, jövedelemnek az eladó abban az esetben, hogy az opció nem fog megvalósulni.
Osztja a „hívás” lehetőségeket, és „fel”. Opció a „hívás” megadja a jogot, hogy részvényeket vásároljon egy előre meghatározott áron, és a jövedelem keletkezik, ha a jelenlegi árfolyam fölé emelkedik az arány kikötött opció, ezért előnyös, hogy végre azt, hogy van, hogy megvásárolja a részvényeket az opció eladó. Az opció a második típus - „fel” - adja a jogot, hogy eladja a részvényeit. A jövedelem keletkezik, ha a jelenlegi árfolyam alá esik meghatározott lehetőséget, ezért előnyös, ha vásárol részvényeket a tőzsdén, majd élni azzal a lehetőséggel, hogy az, hogy kötelezzék az eladónak a vételi ezeket a részvényeket meghatározott sebességgel.
Amerikai letéti igazolásokat (ADR) jelentek meg a 50-es évek eredményeként a vágy, az amerikai befektetők, hogy megtalálják a hozzáférés a nemzetközi piacokon. A fő motívum a hatásukat - csökkenti a kockázatokat mérsékli az a tény, hogy a tranzakciót hajtanak végre az amerikai tőzsdék helyett olyan országokban, ahol a befektető szeretne vásárolni az értékpapírok. Feltalálója ADR volt a cég „Morgan garancia” az 1920-as években, hogy megkönnyítse amerikai befektetési elhelyezésekor nyilvános részvénykibocsátás a híres brit áruház „Selfridzhiz”. A társaság „Morgan garancia” még mindig az egyik legnagyobb letéti szolgáltatásokat ADR szerek.
Letéti Igazolások - egy igazolást a jogot a tulajdonos, hogy a fő értékpapírok zadeponirovannye a helyi piacon. Holder értékpapír (befektetők) nem reprezentatív a cselekmények a helyi piacon, vagyis az elhelyezése értékpapírok külföldön útján letéti jegyek.
Ezen kívül van ADR GDR (NDK) és a Nemzetközi letéti (IDR). Jelentése az első betű a neve is mutatja egy olyan piacon, ahol forgalmazott bevételek - USA, globális és nemzetközi. Mindegyikük kapható mindkét dokumentációs és nem dokumentum formájában.
A befektető, aki szeretné pénzeszközeiknek értékpapír egy másik állam, alkalmazni kell a nemzetközi irodák, amelyek viszont utal a helyi. És az utóbbi keresi a szükséges értékpapír a helyi piacon. Abban az esetben, az értékpapír-vásárlás nyilvántartásba a letétkezelő bank helyi nevét egy bróker. Abban az esetben, ADR, a nemzetközi iroda felhívja a nemzetközi piacon. Értékpapír regisztrált a számlát a letétkezelő bank az Egyesült Államokban, a letétkezelő, ami azt a nyugtát befektető. A letéti jegyek kerülnek értékesítésre, mint a hagyományos értékpapírok. Ezek helyébe az amerikai piacon értékpapírok más országok, ahol lehet bármilyen részvények száma. Például 50 részvények egy nyugta vagy egy részvény lehet kiadni 50 bevételeket.
Amerikai letéti bank, letétkezelői megfelelően fog működni a kidolgozott megállapodás. Az első fizet valamennyi költséget a második. És beruházó visszatéríti a költségeket az amerikai letétkezelő bank. Abban letéti számlák a rögzített értékpapírok, valamint az amerikai letéti bank - letéti jegyek. Letétkezelő bank lehet helyettesíteni iroda (névleges birtokos), illetve központi értéktár.
Ebben az esetben, ha a befektető el akarja adni a letéteményes átvételét, azt kérte a nemzetközi bróker, aki vállalja, hogy azt a nemzetközi piacon. Amikor az eladó tudomásul fogja venni ezt a letéti elszámolási rendszer (DRS), az USA-ban letétkezelő bank kiveszik a számla a letétkezelő eltávolítjuk a készletnyilvántartás, amelyek által kibocsátott letéti igazolás. A nemzetközi iroda ebben az esetben a jogot, hogy eladja a letéti igazolások a nemzetközi piacon, és megoszthatja a helyi piacon.
ADR alakult ki, mint egy eszköz, hogy támogassák a befektetők érdekeit nagyobb mértékben, mint a kockázatok csökkentésére, így ha a befektetők fordul a hazai piacon.
A következő típusú ADR:
- unsponsored - kezdeményezésére létrehozott befektetők, brókerek, letétkezelő bank - a bank helyi gondnok;
- szponzorált - a kezdeményezésére jöttek létre a kibocsátó letéteményes bank, bróker, a kibocsátó viseli a kapcsolódó költségeket létrehozásával ezt a programot.
Szponzorált osztva az I, II, III, IV szintek.
I szint - a leggyengébb követelmények sovtorichnogo értékpapírpiac, az egyszerű eljárás a regisztrációs bevételek kérdése, nem szükséges, hogy a pénzügyi kimutatások és követelményeknek való megfelelést a Securities and Exchange Commission.
IIuroven - kell felsorolni, a bonyolultabb eljárások kérdés regisztráció bevételek az Értékpapír Bizottságot pénzügyi kimutatások a
Néhány évvel ellenőrzött.
- szint - nyilvános ajánlattétel kibocsátók számára, hogy tőkét kívül a helyi piacon, az elsődleges piacon szervezi, nagyon magas követelményeket támaszt a regisztrációs eljárásokat bevételek kérdés. Mivel értékpapír III szinten kérheti az amerikai és az európai piacokon, a kibocsátók meg kell felelnie a szabályok és normák az árfolyam, amelyen regisztrált.
- szint - zártkörű újonnan kibocsátott kevésbé szigorú követelményeket a regisztrációs számlák, pénzügyi kimutatások, nem úgy, mint az előző két szinten. A letéti jegyek nem állnak rendelkezésre ezen a szinten az amerikai egyéni befektetők, de rendelkezésre állnak a nagy intézményi befektetők. Meg lehet megszervezni hirdetések az európai tőzsdéken.
Mindegyikük lehetővé aktivitásának növelése, valamint a likviditás a mögöttes értékpapírok, hozzáférést biztosít a nemzetközi piacokon, hogy a tőkeemelésre, különösen a III és IV szinten.
Jellemzően a letéti jegyek kerülnek kibocsátásra főként törzsrészvény, de elő lehet állítani, és az elsőbbségi részvények, kötvények, állampapírok, a helyi végrehajtó szervek.
Kazahsztánban vannak Kazahsztáni letéti igazolások (KDR), amelyek a származékos kibocsátási biztonsági megerősítve a tulajdonjogát egy bizonyos számú kibocsátó értékpapír - nem rezidensek Kazahsztán, összhangban kiadott törvények egy másik állam.