Orosz vállalatok nagyon érdekes a befektetők
SM: Mr. Hunt, hogyan reális ma vonzza a pénzügy orosz vállalatok révén elhelyezése amerikai letéti (ADR)?
SM: a társaságok, amelyek gazdasági ágazatokban lenne a legérdekesebb a befektetők számára, az Ön véleménye?
Eddig többek között az orosz gazdaság ágazatokban a legnagyobb fellebbezést a potenciális külföldi befektetők, lehet nevezni a távközlés, a technológia, azokat a tevékenységeket, amelyek kapcsolódnak az internethez, valamint a fogyasztási cikkek.
SM: Hogyan válasszuk ki a piac szállás bevételek: Európa, Amerika, a globális bevételek?
Ha az értékpapírokat hordozó tervezi telepíteni az új piacokon, a potenciális befektetőknek figyelembe kell venni számos tényezőt, beleértve a méret a tőzsdén, potenciális likviditási és az esetleges potenciális különbség a részvények értéke, hogy lehet helyezni az egyes piacokon. Valóban, az arány a részvényárfolyam és a potenciális jövedelem, amely a vállalat részvényei kerülnek, kaphat jelentősen ingadozhat attól függően, hogy a különböző kapcsolatokat.
SM: Hogyan értékeli a jelenlegi állapotában a piac az orosz mellékhatások, ezek viszonylag cégek Kelet-Európában, Délkelet-Ázsia és más feltörekvő piacok?
Ha összehasonlítjuk a piacokat, hogy létezik ezekben az országokban, összefüggésben az orosz cég azt tervezi, hogy ADR elhelyezést, úgy vélem, hogy egy részük képes lesz többet nyújt megfelelő piaci körülmények között, mivel van egy magasabb szintű gazdasági fejlődés és a fejlettebb infrastruktúrával. Ima etsya szem előtt tartva, különösen a magasabb fokú kiszámíthatóságot jogrendszerek és az adózás, hogy létezik ezekben az országokban, és ezen felül, az állami szabályozási keretet, különösen a jogszabályok olyan kérdésekben, mint az eljárás bank fizetésképtelensége eljárást, amely biztosítja a biztonsági szoftver és megszüntetése eljárás, jellemző a magas fokú kifinomultságot.
Majd röviden érinti a három leggyakoribb típusú amerikai letéti. ADR Az első szinten lehet kereskedni a tőzsdén kívüli piacon, de kereskedelmi ezek letéti igazolások a hivatalos piacon nem engedélyezett. Összehasonlítva a kibocsátások gyógyszermellékhatások második és a harmadik szint meglehetősen egyszerű folyamat, azaz, egy cég, hogy hozza amerikai letéti, hogy megtaláljuk a bank, hogy ezek a bevételek adják ki, és amely egyfajta garanciát azok további elhelyezést.
Ezen kívül, meg kell figyelni, hogy a minimális követelményeket benyújtásának szükséges jelentéseket a kezdeti és későbbi szakaszaiban az ADR elhelyezése, ami a folyamat még könnyebbé és lehetővé teszi, hogy kell kitölteni egy viszonylag rövid idő alatt.
Gyakran szembesülünk a következő helyzetet. A cég megkezdi termelését első szintű ADR és a további munka kapcsolatot alakított ki egy befektető, aki egy társaság, hogy támogassák az információk terjesztését annak tevékenységeit; Company átkerül a következő szakaszban, azaz időszak után (6-12 hónap) ADR kiadja második szintre. És végül, a leghatékonyabb pénzügyi eszköz, segítségével a finanszírozás a kérdés az ADR, a harmadik szinten.
Kibocsátása révén letéti igazolások a harmadik szinten a társaság kap nem csak a lehetőségét a kezelés ezen részvények hivatalos tőzsdei, hanem a lehetőséget vonzza cheniya-finanszírozás.
Attól függően, hogy a kibocsátás szintje a bevételek a vállalat megkezdi program egy olyan időszakban vehet fel a kérdést az ADR, a harmadik szinten, 12 és 24 hónapos.
SM: Mit része a munka általában átveszi?
Ösztönzésére vonatkozó ADR a harmadik szint a kérdés, mi segítséget kettős. Először is, hogy a cég audit szolgáltatások és az ellenőrzés a pénzügyi kimutatások megfelelően amerikai szabályozások másrészt segít előkészíteni a szükséges dokumentációt, hogy a finanszírozás megszerzése. E dokumentáció célja, egyrészt a bejegyzési kérelmet, amely az Egyesült Államokban érhető Bizottság SEC, és másodszor, a tájékoztató - a dokumentum a maximális jótékony bemutatni a cég, hogy a potenciális befektetők számára.
SM: Mi a jelenlegi részesedése a külföldi eszközök formájában gyógyszermellékhatások forgalmazott az amerikai piacon teljes térfogata?
Pontos számok nem tudok mondani, csak nem tudom, de a részesedése ezen eszközök egyre nő. Ez Výzva de két okból. Először is, a növekvő számú külföldi társaságokat, amelyek értékpapírjait jegyzik az amerikai tőzsde, másrészt, számának növelése a nemzetközi műveletek, a fúziók és felvásárlások.
A jelenlegi körülmények között a részvényesek általában nem tudják, hogy az általuk vásárolt részvényeket vagy mellékhatások. Ez ismét megerősíti, hogy mellékhatások ma már közös az amerikai piacon.
SM: Mi minden ugyanolyan arányban gyógyszermellékhatások az amerikai piacon teljes térfogata nagyságrendileg?
Több, mint 0,1% - ez pontosan a többit csak találgatni tud.
SM: Mik a főbb nehézségeket az orosz cégek, amikor próbál maradni a külföldön?
A fő nehézséget következő. Az első - az átláthatóság biztosítása. Szintjétől függően a feltöltött gyógyszermellékhatások kell pénzügyi kimutatások történhet akár összhangban a nemzetközi számviteli standardok szerint, vagy amerikai szabványoknak. És gyakran előfordul, hogy hallgat a pénzügyi kimutatások az orosz cégek, összhangban a nemzetközi számviteli standardok lehetővé teszi számukra, hogy megértsék sok mindent. Ez nagyon hasznos számukra szempontjából optimalizálja a pénzügyeket.
A második nehézségeit orosz vállalatok kialakításának szükségességét kifinomultabb vállalatirányítási rendszerek, amelyek lehetővé teszik számukra, hogy egy időben veszi a pénzügyi adatokat és megfelel minden jogszabályi követelményeknek.
Végül a harmadik legnagyobb nehézséget, míg a nyugati cégek, akik a saját részvények a tőzsdén, hogy a befektetők az értékpapír-vásárlás az orosz vállalatok által vezérelt magasabb diszkontrátát.
Az egyetlen nehézség összefügg a valószínűsége egy ilyen politika, te beszélsz. A legtöbb intézményi befektetők ilyen politika nem végzik el az egyszerű oknál fogva, hogy az ADR nagyon gyakoriak. Ezen kívül vannak olyan módon, hogy adjon letéti jegyek közvetlenül az intézményi befektetők és csak nekik. Ez a folyamat tulajdonképpen tele van kisebb komplexitás, mint az ADR kérdés, és nekik a lehető legszélesebb körű potenciális befektetők számára.
SM: Ez sem az állam, sem a szabályozó hatóságok nem tilthatják vagy korlátozhatják a problémát, és forgalomba ADR programban?
Nem, talán nem, ha a vállalat megfelel a nyilvántartásba vétel és a szabályozási követelményeknek, és ami a legfontosabb, az emberek szeretnék vásárolni ezeket a készleteket.
SM: Mi a szerepe tanácsadók után ADR elhelyezését?
Még azután is, az ADR elhelyezése a második vagy a harmadik szinten van egy sor követelményt, hogy követni kell. Először is, a pénzügyi kimutatások könyvvizsgálatát, másrészt a bemutatása a szükséges jelentéseket a Bizottság a Securities and Exchange Commission.
Tanácsadóink dolgozik a társaság ügyfelei mindezen kérdések. Ezen kívül lehetőség van, hogy az ügyfeleknek tanácsadás, a tanácsadást részeként másodlagos az értékpapírok terveket.
SM: Hogyan lehet egy cég nyomon követheti a tényleges összetételét részvényesek gyógyszermellékhatások?
A folyamat a következő. A cég elhelyezi részvényeket a bank, és a bank már kiadott letéti igazolások, amely a cég forgalmazza a részvényesek, vagyis ebben az esetben a bank jár szert és ellenőrzések, akire ezek tartoznak az ADR.
SM: ez a társaság csak közvetve irányítanak a részvényesek?
Nem, ez közvetett ellenőrzést nem lehet megnevezni, mert a bank folyamatosan fenntart egy listát a tulajdonosai a gyógyszermellékhatások és figyeli őt, azaz a A cég mindig kellően részletes listát a tulajdonosok a bevételek, és ez fontos, amikor szavaznak bizonyos kérdésekben és egyéb társasági események.
SM: Az elhelyezés gyógyszermellékhatások előnyös lehet, ha a nyilvános ajánlattétel segítségével nyilvános shell?
Véleményem az egyik legnagyobb előnye ADR kérdés összehasonlítva a rendszer
abban a tényben rejlik, hogy a cég, hogy kiadja gyógyszermellékhatások, egy sor dokumentumot a Bizottságnak a Securities and Exchange Commission, azaz ebben az esetben a vállalat működik, mint egy külföldi regisztrátor bevételek, és nem egy amerikai cég.
Az a tény, hogy a jelentési követelményeket a Bizottság vonatkozásában külföldi kibocsátó vállalatok mellékhatások kevésbé szigorúak, mint az amerikai cégek. Ezen kívül lehetőség van, hogy elkerüljék számos kérdés valuta szabályozás, különösen kapcsolatos kérdéseket kell átutalni a külföldről amerikai bankok a fizetési osztalékot a részvényeseknek az amerikai, valamint néhány egyéb kérdések.