Az elosztó az üzleti bevétel - gazdaság
1.2. vállalkozás jövedelemelosztás.
Az anyagi források - az egyik oldala az éremnek. A második - különösen fontos -, hogy pénzügyi forrásokat a leghatékonyabban, találékony. Mint tudod, időre van szüksége, hogy visszaszerezze után az előleget a termelés és értékesítés. Minden ezt követő költségek után előrenyomuló beruházások nevezett beruházás. Ha a beruházás a cég végzik készítése során kapott jövedelem, hasonló befektetések formájában újbóli [8].
Advance termelés - a folyamat alkotó engedélyezett (azaz kezdeti) tőke termelési beruházás - további beruházások az engedélyezett tőke visszaforgatása - ezek járulékos beruházások a nyereség a termékek és azok későbbi végrehajtását.
Az ára fejlett tőke folyamatosan tartják állandó összeg miatt a megfelelő kompenzáció annak kopás, azaz rovására megfelelő kompenzáció annak kopás, azaz miatt az értékcsökkenés a tőke. amortizációs folyamat - egy háromágú folyamat:
write-off értékcsökkenés, vagyis csökkenti a tőke költségét;
felvétele a teljes elengedése az értéke az áru ára, hogy az előállított segítségével ez a berendezés eladásra szánt;
jóváírása hozzájárulás értékét az ár tartalmazza az áruk a amortizáció a tőke megőrzése ugyanazon a szinten. Az összeg az értékcsökkenés figyelembe kell egyeznie a beruházás összegét vagy előlegezett tőke.
Az értékcsökkenés a fejlett tőke nem történik meg, mert a kopás kompenzálja az értékcsökkenés. Ez a helyzet azonban jellemző csak a működését tőke, azaz részt vesz a gyártási folyamat során. Capital hogy a fejlett, de nem vesz részt a termelési folyamat sérül.
Arra utal, hogy a reverzibilitásának tőke pénzbeli formában a likviditás esetén ilyen igény (például, hogy kifizesse adósságait). A „likvid”, ami létezik orosz üzleti környezet azt jelenti, hogy bizonyos értékeket nem lehet alakítani készpénz (pl gyenge minőségű termékek, amelyeket nem lehet értékesíteni). Likvid pénzeszközök, a végén meg kell, hogy írják le a rovására profit, ami csökkenti a termelés hatékonyságát, mi, természetesen, nem érdekli senki vezetője. Ebben az értelemben a leginkább likvid eszközök a pénz maga [9].
Szerint a funkcionális célja a tőke, mint ismeretes, ez a két fő alkotóelemeinek - a fő tőke és a működő tőke. A befektetett tárgyi eszközök, meg kell téríteni fokozatosan, alkatrészek, elég hosszú ideig. Továbbá, minden egyes olyan elem alatt a visszatérés a beruházás eltérő lesz (attól függően, hogy a standard kifejezés) [10].
A törekvés a vállalkozás sikerében kell oldani a nagy dilemma a pénzügyi irányítás: a nyereségesség vagy likviditási? - és gyakran feláldozza az egyik vagy a másik, hogy megpróbálja egyesíteni a dinamikus fejlődés a jelenléte elégséges szintű készpénz és magas fizetőképességét. Az a tény, hogy a likviditási nehézségek, és ennek megfelelően alacsony értékeket az aktuális likviditási ráta nem tanúskodnak a pénzügyi megbetegedések és a fizetésképtelenség, valamint a dinamikus fejlődés a vállalkozás, a gyors felhalmozódását a forgalom és a gyors piaci fejlődését.
Tekintsük illusztrálására két példát. Ezek közül az első azt mutatja, hogy a kis- és közepes méretű vállalkozások magas aránya a forgalom növekedését vonja maga után növekvő likviditási igényeit. A második példa azt mutatja, hogy a nagyvállalatok számára is erőszakos forgalomnövekedést tele likviditási nehézségeket. Végül két példák azt mutatják, az alapvető ellentmondás, dilemma is, amely lehetővé teszi a vállalkozások minden szakaszában a fejlődés: a tevékenység nyereséges, ez hozza a megfelelő szintű likviditás. Összeegyeztetni egymással nehéz, de mint látni fogjuk, hogy ez lehetséges. [11]
Vegye ki a három vállalat különböző fejlettségű: M ( „kis”), C ( „átlagos”) és K ( „nagy”), lásd 1. táblázat ..
Enterprise M eszközök mennyisége 10 ezer. Dörzsöljük. és 10000. éves forgalom gyors lépésben „ki a pelenka”. Éves növekedési mértéke a forgalom 30%; kereskedelmi árrés (forgalmi biztosíték) lassan nő, 3% az első évben 5%, a második évben 7%, a harmadik évben, de a vállalati nyer növekvő áttétel (eszköz forgalma): 1, 1.1 és 1.2, az első , második és harmadik, illetve [12].
Entity C eszközök összege 500 ezer. Dörzsöljük. és a 750000. emberkereskedelem úton van a felnőttkorig. Forgalmi 25% -kal magasabb évente, kereskedelmi árrés körül stabilizálódott 12%, az átalakulás arányt tartjuk fenn 1,5.
Térfogat, a cég vagyona 100 millió. Rubelt. és éves forgalma 160 millió. rubelt. Forgalmi növekszik 10% évente, kereskedelmi árrés 9%, az arány - 1,6.
Arra a kérdésre, hogy mennyiben egyes vállalatok szükség vagyon növekedése által lefedett termelt nettó működési eredmény a beruházások? Ebben az esetben a nettó működési eredmény a beruházások (NREI) jelenti a szám összege a mérleg szerinti eredmény és az érdeklődés a hitel az önköltségi ár.
Új eszközök mennyisége alapján kapott egy módosított változatának széles körben használják a pénzügyi tervezés és előrejelzési módszerek: egy állandó szerkezet kötelezettségek (ahogy szoktuk csak egy ilyen feltételezés), a növekedési ütem a forgalom alkalmazott növekedési üteme a mérlegfőösszeg. Így eszközök mennyisége az Enterprise C, növelve 25% -os éves növekedése három év 500 ezer. Dörzsöljük. akár 977.000. rub2.
A szint gazdasági eszközök megtérülési által termelt szorzata kereskedelmi árrés és az átalakulás aránya: 12% „1,5 = 18%.
Az összeg a hiány (többlet), a likviditást először kiszámítja az összes NREI három évig, majd hasonlítsa össze a növekedés mértéke eszköz hangerejét. A kiszámításához használt képlet NREI kereskedelmi árrés (CM):
Km = NREI. Forgalom „100 # 222; NREI = borulás KM. 100.
Így az első évben a NREI az 112.500. Dörzsöljük. második évben 140.600. dörzsölni. harmadik évben - 175.800 rubel .. Összegezve, ez 429.000. Dörzsöljük. Következő: (.... 977.000 rubelt - 500 ezer rubelt) - 429.000 rubel .. = 48 ezer. Rub.
Ratio eszközök növelik a nettó eredmény művelet beruházás (429.000. Dörzsölje. 477.000. Dörzsölje.) = 0,9.
A táblázatban bemutatott mutatják, hogy:
· M Enterprise a leggyorsabb növekedés üteme forgalom ellenzi megduplázódása javak növekedése (mivel a nagy sebességű forgalom eszközök) gazdasági eszközarányos megtérülés. De ennek ellenére csak 25% -os növelését eszközök révén finanszírozott belső forrásokból. likviditási hiány fedezésére igényeit a vállalat növekedésének 75% -a szükséges nyereség erejéig;
· C Vállalat ellenzi megduplázza az eszközök fenntartásának magas jövedelmezőség (annak ellenére, hogy annak mindkét elem - és kereskedelmi árrés, és az átalakulás együttható - meglehetősen tekintélyes érték). A vállalat azonban nem sikerült elérni a teljes lefedettség a szükséges vagyon növekedése. A hiány 10%;
· Enterprises a legalacsonyabb a forgalom növekedése, de a lehető legszélesebb skálán tevékenység növekszik az eszközök csak egyharmada, és egy szerényebb szintű jövedelmezőség, mint a C vállalat Mennyi ideig lehet fenntartani 14,4% -os jövedelmezőségi nélkül fő strukturális változások - ez persze egy nagyon nehéz kérdés. De eddig, a cég fenntartja álláspontját a felesleges likviditás a RUR 19430000 .. ami több mint elegendő ahhoz, hogy fedezze a növekedés eszközök.
Vegye vállalkozások az 1. példa, és hasonlítsa össze a már korábban kapott fedezettsége eszköz növekedés nettó művelet eredményét beruházás 1,6 ugyanolyan arányban, de számított 25% -os növekedési ütemet a forgalom. [13]
Egyszerű számítások szerint a likviditási hiány összege 26,7 millió RUR .. ahelyett, hogy a korábbi többlet RUR 19430000 .. és a kívánt arányban csökken 1,6-0,71 (a kereskedelmi árrés - még mindig 9%). Túl gyors a vállalati forgalom növekedési üteme hiány keletkezett folyékony alapok helyett a felesleges. Ha a vállalat nem fogja csökkenteni a növekedés mértéke a forgalom, meg kell, hogy jelentős változások a pénzügyi struktúra. [14]
Az az elképzelés, interferencia (ütközés) hosszú távú és rövid távú célok, és a jelenség a vállalkozás az eredmények arra utalnak logikája a gazdasági folyamat és a tényleges pénzügyi gyakorlatot. Azonban hatja át ez a gondolat egyszerű és művészeti összekapcsolják az általános pénzügyi stratégiát az operatív irányítás a pénzügyi vállalatok, hogy teszteljék nem sok. A legtöbb elvén működik „az íve”, és a görbe tényleg hozza, de sajnos nem mindig a megfelelő helyen. Azonban viccet félretéve. A feladat valóban nem könnyű feladat, különösen azért, mert a mennyiségi paraméterek beavatkozás kellően kidolgozott pénzügyi menedzsment. De most próbálja megérteni, legalább az alapvető kérdések, mozgó két irányban:
1. „A elkerülhetetlenségét beruházások ® állandó és változó költségek a beruházási folyamat ® ® jelenlegi pénzügyi igényeket a vállalat tőkeszerkezet”;
2. A pénzügyi stabilitás ® Enterprise szavatoló mérleg likviditás, a szolvencia, a nyereségesség ® ® arányba pénzügyi egyensúly együtthatók „[15].
Így, az irányt a korábbi.
Kapcsolatos kockázatok egy adott beruházási vagy befektetési portfolió a társaság, lehet, hogy egészen más jellegű, és nagyon eltérő jellegűek:
lehetséges alul vagy felül becsülni a másik irányba jövőbeni kereslet a cég termékei, a projekt végrehajtására;
Talán eltúlozza vagy megértése ellenkezőleg jövedelmezőségét a vállalkozás eredményeként a projekt
Végül lehetséges technikai hibák kiválasztásában egy projekt ...
Csak egy valóban katasztrofális kockázat: a kudarc a beruházás is. Előbb vagy utóbb, de elkerülhetetlenül, a cég utoléri a versenyképesség csökkenésének az elavult berendezések, az eltérés jellemzőit késztermékek a piaci igényeket.
Lemondás a befektetési egyenértékű befektetések kivonásával. Akkor vágja vissza túl nagyra törő projekt, akkor elhalasztják a projekt, amíg jobb idők, akkor lehet építeni egy bonyolult modellt a projekt finanszírozásában, de nem törölheti a „projekt”.
Ez a kérlelhetetlen igazság teljes mértékben egyetért a nagy törvény csökkenő határhaszon határtermelékenységének termelési tényezők:
„A növekedés változó költségek növekedéséhez vezet a termelési mennyiség, az árbevétel és a nyereség csak egy bizonyos ponton túl további termelési és gazdasági előnyök származnak tovább növekvő költségek csökkenni kezd. Ez azért van, mert egyre több új „dózis” változó kapcsolódó költségek aránylag csökkenti a fix költségek, az ésszerű kombinációja a fix és változó költségek megtörik, és a vállalat nem tudja folytatni a bevételek növelése és a profit. Ahhoz, hogy a helyzet javítására, a folytatásban a fix költségek „[16]. Termelési dolgozók fájdalmasan ismerős a helyzet, amikor nem számít, mennyire hogy további alapanyagok és (vagy) a munkaerő, a termelés, a kiadás nem fog növekedni hiánya miatt berendezések, ipari és egyéb helyiségek, szerény lehetőségeket a termelés. Mi a lényeg, hogy körülbelül egy régi gép van elfoglalva egy sereg munkások, sőt fölös a legjobb alapanyagok? A termelés volumene objektív korlátozott műszaki képességeit a használt eszközök. És mi értelme, hogy növelje a termelési volumen infúzióval bele a hatalmas költségek a nyersanyagok, ha a cég nem rendelkezik a megfelelő kereskedelmi infrastruktúra megvalósítása a késztermék? Mi továbbra is ezen eredménytelen panaszt, még nem áll a megingathatatlan felfogás befektetési pozícióját egy ugrás a fix költségek. [17] Az élet a vállalkozás az az időszak, egy ugrás a másik fix költségek (by the way, ezeket az időszakokat a pénzügyi menedzsment említett rövid távú). A grafikon (ábra. 1), ami jól illusztrálja ezt a pozíciót, a fix költségek képviselik vízszintes vonalak, és a variábilis ferde.
Minden rendszeres adag beruházások, vagy más szóval, minden befektetéshez kapcsolódó ugrás fix költségek növekedéséhez vezet a fix költségek aránya a teljes energia mennyisége, és növelje a hatását működési tőkeáttétel minden ezt követő posledstviyami1.
Action operatív (ipari, kereskedelmi), a kar bizonyítja az a tény, hogy bármilyen változás a eladásából származó bevétel mindig felerősíti változás a profit.
Ábra. Az 1. ábra egy sematikus ábrája készpénzforgalom a szervezet. Töredék működési tőkeáttétel van kiemelve vastag vonallal.
A pénzügyi stabilitását a vállalkozás bevonja a kombinációja a négy kedvező jellemzőit a pénzügyi és gazdasági helyzetben a cég:
1. Magas szavatoló, azaz képességét, hogy megfelelően rendezni kötelezettségeit;
2. Nagy likviditási mérleg, azaz kellőképpen a tartozás kötelezettségeit az eszközök a vállalat szerint a releváns forgalom szempontjából a pénz a folyószámla lejárat kötelezettségeit.
3. Nagy hitel, azaz tisztességes képessége visszatérítése hitelek kamat és egyéb pénzügyi költségek;
4. Magas nyereségesség, azaz a jelentős jövedelmezőség, biztosítja a szükséges fejlesztés a cég, jó osztalék és karbantartása a részvényárfolyam.
Így összegezve tudjuk kiemelni a következő területeket, hogy javítsa a pénzügyi teljesítmény a vállalkozás:
A jövedelemelosztás révén ésszerű irányítási döntések (elsősorban - „hozza rend” és az átmenet eredményorientált irányítás technológia). Ezek a változások általában eladott mindössze 2-4 hónap, és segítségükkel akár 20% hatékonyságot.
A strukturális változások rovására őshonos fejlesztések Választék politika (csökken a részesedése alacsony jövedelmezőség termék) és technológiai politika (arányának csökkentését használatának hatékony berendezések és technológia). Ezen intézkedések közül az 5-8 hónap, és segítségükkel akár 40% -kal nőtt a hatékonyság.
Kialakulása innovatív eljárások, beleértve a fejlesztési és az új, hatékony szolgáltatásokat, termékeket és technológiákat (beleértve a technológiák és stratégiai változás irányítási rendszerek), a gazdasági eszközök, stb Ezen változások szükségessé legfeljebb egy évig - és fél. Egy évvel később, ők is adnak 10-20% hatékonyságnövekedés, 2 év után - akár 60-70%. Ezt követően - akár 30% évente 2-3 years1.
Az utolsó, innovatív módon használja a vállalat jövedelme - az egyetlen, amely nem egy egyszeri esemény, és egy állandó növekedése a gazdasági eredmények és ezáltal fenntartható a vállalat versenyképességét.
Tájékoztatás az „kialakulása és eloszlása a vállalat jövedelme. A példa a vállalat JSC TTP Orbit "
Szakasz: Gazdaság
Karakterek száma szóközökkel: 105163
Asztalok száma: 1
Képek száma: 11