beruházás finanszírozási módszerek
Meg kell különböztetni a források és finanszírozási módszerek beruházás. finanszírozási módszerek közé azok a módszerek, amelyekkel képezik a finanszírozási források és végrehajtott beruházásokat. A fő módszerei beruházási projektek finanszírozását is tekinthető: önfinanszírozó, azaz megvalósítása a beruházási csak saját költségén; corporatization; adósságfinanszírozás (banki hitel, kötvénykibocsátás); jelzáloghitelek (hitelek ingatlanfedezettel biztosított); lízing - a hosszú távú bérleti autó és berendezések; állami finanszírozás; vegyes finanszírozás alapján különböző kombinációi ezek a módszerek.
Vegyük az alapvető módszereit befektetési projektek finanszírozásához.
Önfinanszírozó a legmegbízhatóbb módszer beruházási projektek finanszírozását. Összhangban a hatályos jogszabályok az Orosz Föderáció befektetési aktivitás lehet finanszírozni rovására az alanyok saját forrásokat, amelyek a források megalakult a nettó profit, értékcsökkenés, biztosítási ügynökök és mások.
A legfontosabb belső finanszírozási források beruházási tevékenység: a nettó jövedelem, az értékcsökkenés, értékesítés vagy bérleti díj fel nem használt eszközök, stb,
A mai vállalati környezetben önállóan terjeszthető profit fennmaradó áll rendelkezésükre. Racionális felhasználása a profit figyelembe veszi olyan tényezőket, mint a tervek továbbfejlesztése a vállalat, valamint az érdekeit a tulajdonosok, a befektetők és a munkavállalók. Általában minél nagyobb a profit megy a beruházás, annál kisebb a további finanszírozásra lesz szüksége. Eredménytartalék függ működés eredményességét, valamint elfogadta a vállalati politika vonatkozásában a tulajdonosoknak (osztalék politika).
Az előnyök közé tartozik a nyereségek:
• Nem összefüggő költségek tőkebevonás külső forrásból;
• fenntartása felett a tevékenység a vállalkozás részéről a tulajdonosok
• javítja a pénzügyi stabilitást és több lehetőséget az anyagi források külső forrásokból. Másfelől, a hátránya ennek a forrás korlátozott és a változó értékét, a nehézség az előrejelzés, a függés a külső, nem kontrollálható vezetés által tényezők: a piaci feltételek, a gazdasági ciklus fázis, a kereslet változásaira, az árak és az egyéb változatok.
Egy másik fontos forrása a önfinanszírozó beruházási tevékenység értékcsökkenés.
Értékcsökkenése szerepelnek a költségek a vállalkozás, ami az értékcsökkenési fix és immateriális javak, és úgy járnak, mint egy része készpénz értékesített termékek és szolgáltatások. A fő cél -, hogy nem csak egyszerű, hanem bővített újratermelés.
Az előnye az értékcsökkenés a fedezet forrását az a tény, hogy létezik bármilyen pénzügyi helyzete, és továbbra is a birtokában minden alkalommal.
Az érték az értékcsökkenés forrása a befektetési finanszírozás nagyban függ a módszer a számítás, mint a szabály, meghatározott és az állam által szabályozott.
A modern körülmények között hatékony eszköze alakításában a folyamat felújításának termelési eszközök gyorsított értékcsökkenési leírás.
Az a gyorsított eljárások (degresszív, a számok összege évek et al.) Lehetővé teszi, hogy növelje az értékcsökkenés a kezdeti időszakban a működés befektetési objektumok szerint egyébként azonos feltételek növekedéséhez vezet az önálló kötetek.
Meg kell jegyezni, hogy a gyorsított amortizáció negatív következményekkel járhat. Gyorsított amortizáció pozitív hatása csak akkor, ha a cég egy jelentős profit növekedést, vagy ha az értékcsökkenés kíséri csökken az egyéb költségek. Ellenkező esetben a részarányának növekedése értékcsökkenés költségek növekedéséhez vezet a termelési költségek, a magasabb árak és ceteris paribus - a csökkenő értékesítési volumen.
Általában megfelelő értékcsökkenési politika bizonyos körülmények segíthetnek tőkét szabadít fel, amely meghaladja a beruházási költségeket.
Ez a tény ismert, hogy hogyan befolyásolja Lohman Ruchti (Lohmann, Ruchti), amely abban a tényben rejlik, hogy a feltételek a folyamatos beruházások növekedési lineáris csillapítási arány közöttük lesz a következő formában:
ahol Dai - értékcsökkenési időszakban i; ICI - befektetési időszak i;
g - poctoyanny növekedési ráta; n - a hasznos élettartama leírható eszközök.
Így hatékonyabb felhasználását az értékcsökkenés pénzügyi források a vállalat elvégzéséhez szükséges megfelelő amortizációs politika. Ez magában foglalja a reprodukciós tárgyieszköz politika politikák alkalmazása bizonyos értékcsökkenés számítási módszerek, a választás a kiemelt irányai a használatuk, és más elemeket.
Bizonyos esetekben, hogy vonzza további pénzügyi forrásokat lehet az oka, hogy az eladás vagy bérbeadása kihasználatlan álló- és forgóeszközök. Azonban az ilyen műveletek ad hoc jellegű, és nem tekinthető a rendszeres finanszírozási forrás beruházás.
Annak megállapítására, az egység képes önfenntartó (önfinanszírozás - SF) és megjósolni a térfogatát azonos időszakához következő összefüggés használható:
ahol EVIT - EBIT; I - kölcsönben javítási költségek (kamatfizetések); T - adókulcs; DA - amortizáció; DIV - a tulajdonosoknak.
Amint következik (3.2), a vállalat azon képességét, hogy önfinanszírozó mellett a hatékonyság a gazdasági tevékenység közvetlenül befolyásolta a hitelezési tevékenységet folytató, amortizáció és osztalékpolitika.
Annak ellenére, hogy a használatának előnyei hazai finanszírozási források, melyek mennyisége általában nem elegendő a beruházási projektek végrehajtását, az új technológiák bevezetése, stb
Ebben a tekintetben van szükség, hogy a pótlólagos források előteremtésének külső forrásokból.
Adósságfinanszírozás. A hitelfeltételek hitelek vannak osztva a rövid távú (legfeljebb egy éves), középtávú (1-5 év) és hosszú távú (5 éven túli). hosszú lejáratú hitel miatt szükség van egy objektív különbség meglévő vállalati erőforrások és hogy szükség van rájuk finanszírozására beruházási projektek. Az előnye, hogy a hitel finanszírozási módjának beruházások miatt a források visszafizetését. Ez magában foglalja a kapcsolat a valós megtérülés és visszatér a kölcsönt időben.
A hosszú távú hitelek általában a kereskedelmi bankok, a bankhitelek formájában.
Nagy hitelek általában ki részletekben megadott időn belül a szerződés. Ezt a módszert nevezik hitel hitelkeret.
Amikor jóváírás beruházások a kereskedelmi bankok által előadott számos feltétel: az elsődleges export-projektek finanszírozása; a projekt nyereségességét nem haladhatja meg a 15% -ot; A projekt kell egy pénzügyi visszatérés; hitelfelvevő saját beruházás a projekt kell több, mint 30% -a teljes költség, és mások.
Jelzálog egy speciális esete az adósságfinanszírozás és a hitel ingatlanfedezettel biztosított. Jelzálog jellemzi: a záloga ingatlan; megszerzésének lehetőségét kisegíteni azonos tulajdonságú további jelzáloghitelek keretében a második, harmadik, stb jelzáloghitelek; kötelező letéti regisztrációs az ingatlan-nyilvántartásba. A fizetésképtelenség esetén az adós hitelezői követelések készül származó bevétel az eladott ingatlan regisztrációs sorrend a záloga. Amikor finanszírozása a beruházási projekt, a következő típusú hitelek:
- a standard jelzáloghitel, azzal jellemezve, adósság-visszafizetési és kamatfizetési egyenlő részletekben (samoamortiziruyuschayasya jelzálog);
- Hitelek fizetések növelésével, ami arra utal növekedése hozzájárult a fix állandó sebességgel a kezdeti szakaszban, és további fizetési összegbiztosításként;
- a jelzálog változó kifizetési amelyek alapján a türelmi idő kell fizetni csak a kamatot és a főösszeg nem növekszik;
- jelzálog-letéti számlára, amely megnyitja egy külön számlára, és az adóst, hogy neki egy bizonyos összeget a biztonságos fizetési kezdeti szakaszában a projekt, és mások.
Egy speciális hitelezési forma hiteleket váltókat. Bill - egy biztonsági igazoló feltétel nélküli kötelezettségét a fiók (ígérvény), vagy másként a számlát fizető (számlát) kell fizetni egy bizonyos összeget a tulajdonos rendelkezik a számlát időszakban.
Lízing - a hosszú távú bérleti gépek és berendezések időtartama 3 és 20 év vagy több, vásárolt a bérbeadó a bérlő céljára való felhasználása a termelés, miközben a tulajdonjogok azokat a bérbeadó a teljes időtartama alatt a szerződés. Szerint a gazdasági lényegét lízingműveletért - ez a művelet a hitel, mert van egy vagyonátruházási használata a feltételek a sürgősség, használhatósági, hasznosítására. Tény, hogy ez a kereskedelmi hitel a befektetett eszközök a felhasználó.
Leasing lehet tekinteni, mint egy sajátos módja a beruházások finanszírozásának, végrehajtása speciális (lízing) cégek, a beruházó megszerző gépek és eszközök, mint például a bérlő hitel. Keretében a hosszú távú bérleti két alaptípusa lízing - a pénzügyi és operatív lízing.
Pénzügyi lízing - egy megállapodás, amely a fizetési időszak alatt a fellépés fedezésére teljes értékcsökkenését berendezés vagy a legtöbb, valamint a profit a bérbeadó. Lejártakor egy ilyen megállapodás, a bérlő visszatérhet a tárgy a bérlet a bérbeadónak, hogy új megállapodást kötni a bérleti berendezések, megvásárolja a tárgyat a lízing a maradványérték.
Költségvetési finanszírozás jellemzi a célzott felhasználása a költségvetési források jellegét. Ez a fajta beruházás finanszírozás venni razd.3.2. A források a költségvetési finanszírozás azokat az alapokat, a szövetségi, regionális és helyi költségvetések. Elkülönített költségvetési forrás részleges finanszírozására beruházási projektek, már versenyképes kiválasztása, az eljárásról, amely minden befektetőnek, függetlenül a tulajdonosi. A jogot, hogy részt vegyenek a verseny és az állami támogatás élveznek azok a projektek, amelyek megfelelnek az alábbi kritériumoknak:
- az ötlet a beruházás össze kell kapcsolni a „pont a növekedés” a gazdaság
- a beruházó köteles befektetni legalább 20% -át saját tőke (jegyzett tőke, a profit, értékcsökkenés) a projekthez;
- megtérülési idő, és a „kulcsrakész” eszköz nem haladhatja meg a két évet;
- készpénz arány beállításakor nem kevesebb, mint 0,33;
- részeként a beruházási projekt kell egy üzleti tervet, és azt a következtetést az állam ökológiai szakértelmet.
szövetségi alapok osztják el visszaváltható alapon, vagy a részvények megszerzése a társaság.