Bang, mint a forma kollektív befektetési
Mutual Fund - egy új formája a kollektív befektetési alapok, amelyekben a betétesek egyesítjük, és egy erre szakosodott alapkezelő társaság - az alapkezelő társaság, amely befektet őket értékpapírok vagy egyéb pénzügyi eszközök. Mutual Fund önmagában nem egy jogi személy - ez csak egy ingatlan komplexum, egyfajta „táska pénz és értékpapírok.” Minden bevétel az értékpapír a befektetési alap az elkövetkező kollektív tulajdon befektetőinek.
UIF nem garantálja jövedelem
Másrészt, azt is megy minden a fő kockázatok - pontosan azért, mert a tulajdonosok a befektetett források. Először is, ellentétben bankbetétek befektetési alapok nincsenek garanciák tekintetében bevétel: Az alapkezelő társaság nem ígér, és nincs joga, hogy ígéretet befektetők nincs határozott érdeklődést vagy garantált növekedés befektetési jegyek értéke. hogy a befektető megkapja a jövedelem vagy veszteség - függ a integritását és szakértelmet az igazgató. Ebben az esetben az összes megoldást menedzser megkapja a saját, és a befektetők nem rendelkeznek a tőkeáttétel befolyásolni őt, de hogy ki az alap, és megteszi a maga részét.
Van-e garancia arra, hogy a nyilvánosság ismét nem lehet megtéveszteni? Természetesen, ha azt feltételezzük, hogy minden ellenőrzés - hírhedt gazember, a betétesek ne szórakozz velük. Azonban azok a szervezetek, amelyek jelenleg létre az első befektetési alapok, aligha érdekli a megtévesztés a befektetők: a fiatal menedzsment cégek nagy bankok vagy külföldi pénzügyi intézmények számára, akik értékelik a jó hírnevét. Ezen túlmenően, az általuk befektetett túl sok pénzt a képzés és a „promóciós” annak a befektetési alapok, csak azért, hogy elkerülje az első összegyűjteni a pénzt. Ezen kívül van még az állami ellenőrzést a tevékenység kormányzótanácsának Szövetségi Bizottság az Értékpapír-piaci (FCSM).
Állami szabályozás a befektetési alapok
Azonban ez nem jelenti azt, hogy fut sürgősen befektetni befektetési alapok. Mint minden új pénzintézet, először meg kell átmenni valamiféle futás. És ha a kipusztulás fenyegeti az alapkezelő társaságok ma szinte hiányzik, egyéb kockázatok még mindig lesben befektetők
Chief köztük - a bizonytalan megtérülés: nem tudjuk megmondani előre, hogy ez még nagyobb lesz, mint a jegybanki alapkamat. Attól függ, egyrészt, a származó jövedelem a befektetés a befektetési alap, valamint a többi, - a nagysága a díjak tartott a befektetők javára a társaság. Ez a növekedés a részvények eladása, a kedvezmény, amikor visszavásárlási, valamint a rendszeres munka díjazását a kölcsönös alap kezelője és kifizetések a működési költségeket.
A megbízhatóság állampapírok
Továbbá a szakaszában kezdeti nyilvános ajánlattétel befektetési jegyek (ami a jelenlegi helyzet) mindent összegyűjtött pénzt kell fektetni csak állampapírba - GKO és OFZ. Ez a rendkívül megbízható eszközök, így a befektetett pénzt nekik, semmiképpen nem szabad veszni hagyni, és a nő -, de ezek kevésbé nyereséges. Ezt követően az alapkezelő társaságok képesek lesznek befektetni más eszközök, például részvények - a potenciálisan nyereséges, de több kockázatos. Aztán, amikor a kedvezőtlen mozgása részvényárcsökkenés a befektető akár veszítenek a befektetett pénz.
Mi ma tanácsos lehet, hogy a betétesek?
- Szokás szerint - nem siet.
- Invest befektetési alapok nyugalmat csak akkor lehetséges, abban az esetben, ha egyáltalán vagyonkezelési cég.
- És annak értékelésére, hogy érdemben csak akkor lesz lehetséges egy idő után a működés, ha nem lesz anyagok összehasonlítására befektetési alapok egymás közötti, illetve más módszerekkel készpénz beruházásokat.
A befektetési alap - a játék alatt állami ellenőrzés
P oyavivshayasya nem is olyan régen egy új betűszót ITU (egység befektetési alap) eredetileg cseppentve komoly kétségek merültek fel a tömegeket. Időközben az a szerkezet „pifovskogo” típusú, és vonzzák a jelentős részét a pénz az egyének a fejlett gazdaságokban. Míg a befektetési alapok vannak nyitva és működésük Moszkvában, de a nap közel, amikor ezek a struktúrák jelennek meg és Szibériában. Ma kínálunk egy interjúban a főigazgató az első Szibériában, az irányító társaság a befektetési alapok - JSC „SibUK” - Szergej Merkulov).
Egy első, dióhéjban, hogy mindezek után a kölcsönös befektetési alap?
Ha a P - egyfajta kollektív befektetési. Eszközöket (vagyis azt a kölcsönös alapok befektetőinek) kezeli kezelő társaság (CC). Ebben az esetben a Btk nem a saját, és nem tudja kezelni egyedül. Ez csak az egyik eleme a szerkezet működését a befektetési alap. A cél a Btk, hogy figyelemmel kíséri a piaci helyzet és a forgalomba az összegyűjtött alapok likvid eszközök, amelyek listája határozza meg a szabályozás (ez elsősorban az állampapírok és értékpapírok jegyzik a tőzsdén, és a Russian Trading System).
P omimo alapkezelő a befektetési alap szerkezete szükségszerűen magában foglalja a speciális letétkezelők, amelynek semmi köze a Btk és akinek tevékenysége is engedélyköteles. A letéteményes nem csak a tárolt értékpapírok: végzi szigorú ellenőrzése alatt a menedzsment a vállalat. Anélkül, hogy a vízum utóbbi nem tud felsorolni egyetlen rubel származó befektetési számlák. A letéteményes elzárhatják és műveletek értékpapírok, ellentétben a szabályozási keretet.
A leduyuschim kötelező eleme a szerkezet a független könyvvizsgáló - pénzügyi kontroller, amely ellenőrzi a UIF, CC és a CD. A vélemény egy független könyvvizsgáló mellett az alapkezelő társaság és a letétkezelő és irányítja az FCSM.
T itt, hogy a befektetési alap bármilyen korlátozás szempontjából üzleti?
D és hatékonyabb védelmének biztosítása a befektetők pénzét közvetve kölcsönös forrásokra van szükség, hogy változatossá tegyék eszközeinek befektetése beszedett összeg ugyanakkor számos más értékpapírok, és ezáltal minimalizálva a veszteségeket a csökkenő árak az egyes részvények vagy kötvények.
Ez az intervallum PIF CC joga, hogy tegyen egy részét a befektetők a listázott eszközök (legfeljebb 10%). Ugyanakkor a beruházás költségei egység - nem az eredmény a samokotirovok. Egy kell egy független értékbecslő, amely felelős az eszközök értékelésére, amelyeket nem jegyeznek a szervezett cserék.
Kategória Általános Ugyanez, hogy megvédje érdekeit a magánbefektetők végzik több szempontból is. A bank szinten, amely a hozzájárulásokat kapja a befektetők, hogy szinte lehetetlen, hogy ellenőrizzék: a bank zárva szervezet, és nem elszámoltatható, hogyan kezeli a pénzt. Az első és legfontosabb, a befektetők védelme jogait azáltal, hogy az állam: mindenféle karbantartási munka tevékenysége a befektetési alapok engedélyezése és nyomon Szövetségi Értékpapír Bizottság. Ezt a védelmet, először, szinten a befektetési szerkezet. Minden tranzakció által rögzített független regisztrátor (HP).
Elvtárs Akimov, a biztosítási alapok a befektetők közel 100 százalék. Nagyon jelentős az eset az Egyesült Királyságban „Pallada Asset Management”. Volt olyan helyzet, amikor a befektetők visszavonult 60 százalékos részesedéssel egy nap. Minden olyan bank számára ez a helyzet azt jelentené, hogy a fennmaradó 40 százalék a befektetők nem látni egy fillért sem. A bank tönkremenne, a fennmaradó összeget, amely a jelenlegi kifizetéseket. Ami a befektetési minden megy másképp. Annak ellenére, hogy a visszavonás 60 százalékát az alap a befektetők továbbra is tökéletesen működnek. Sőt, az eredmény egy jól átgondolt politika a Btk a piaci értéke az egységek nőtt, és kompenzálja a veszteséget, hogy ők. Az érték kezelési költségek szigorúan korlátozott. A törvény szerint ez nem haladhatja meg a 10% -a az átlagos nettó eszközérték és levonják az alap tőkéjét az a számítás a részvények értéke. Ami a díjazás a Btk, értéke szigorúan korlátozza a jelenlegi szabályok szerint egy kis százalékát eszközök értékének. És lefoglalt több mint a Btk PIF csak fizikailag nem.
H askolko Ön szerint, amennyiben a jogi keretet a részvénytársaság és befektetési alapok (PIF)?
Mivel ennek bizonyítására: a jogi keretet a befektetési alapok nem garantált semmilyen módon ... Már csak egy törvénytervezetet folyik a vita. A törvényjavaslat szabályozza a létrehozása és működtetése a befektetési alapok. Különösen a konverziós check befektetési alapok (ChIF) a közös. A helyzet kissé más a befektetési alapok. A jogszabályi keret kezdődött az elnöki rendelet, amely szabályozza a létrehozását az ilyen típusú tevékenység a pénzügyi piacon, mint egy befektetési alap. Ezt követően a Szövetségi Értékpapír Bizottság kifejlesztett egy nagy csomag dokumentumok (27), amely szabályozza abszolút minden szempontból a befektetési alapok. Ami a Chiefs és távoztak több mint száz, ők most során kezdődött engedélyezési szakmai résztvevők a tőzsde teljes jogi vákuumot.
Mr. de tény, pulóverek azt jelentette, hogy Chiefs átalakul részvénytársasággá befektetési alapok?
A overshenno tisztázott. Vannak, akik már átalakult részvénytársaságok, nagy veszteségeket a részvényesek, néhány - nem. Chiefs vezetők most bizonytalanságban, várva a fő Szövetségi Értékpapír Bizottság döntéseket. Ami a befektetési alapok, azt mondhatjuk, hogy először létre nagyon részletes jogi keret minden szempontból létrehozásának és tevékenységének kölcsönös alapok. Ez biztos, hogy azt mondják, hogy az összes kidolgozott szabványok a Szövetségi Értékpapír Bizottság, gyakorlatilag nincs változás szerepelni fog ez a törvény, mint a a tárgyaláson a Szövetségi Értékpapír Bizottság ebből az alkalomból a jogalkotók felismerték az érdeme Szövetségi Értékpapír bizottsági rendeletek csomagot. Tehát most, egy normatív szempontból a befektetési alapok - gyakorlatilag az egyetlen szerkezet a tőzsdén, amely kidolgozta részletes szabályait annak működését.
T o van hozamok nem hasonlítható össze az árak a betétek a kereskedelmi bankok?
B ezuslovno. Csak azt akarom hangsúlyozni, hogy a magas hozam nem garancia: ez szabja meg a viselkedését a piacon. Ha beszélünk trendek tekintetében a vállalati kötvények azt lehet mondani, hogy a piacon van egy világos és hosszú távú „felfelé” trend. A növekedés következik be monoton: magasság - sikertelen - néhány nagyobb növekedés - éles ugrás fel ... Ezért befektetés a tőzsdén, akkor szem előtt kell tartaniuk, hogy jó eredményeket nem lehet elérni egy vagy két hónapig. Meg kell fontolni a lehető beruházások a negyedévben - hat hónap - egy év ...
W e még nem beszéltünk az adózás ... Kohl magát PIF jogi személy, az azt jelenti, hogy nem fizetnek adót?
O F természetesen. Ebben az esetben az a természetes vagy jogi személy, részvényeket vásárolt, az adókat nem fizetik. Adózás csak akkor, ha vissza alapok egy befektetési alap, azaz a részvények eladása. Az adóalapot határozzuk meg a különbség az eladási ár és a vételi egység. A jogi személynek kell lennie, ugyanakkor fizetni csak jövedelemadót. Ami a HÉA szerint a levél STS bejegyzett Igazságügyi Minisztérium által aláírt és a szövetségi Értékpapír Bizottság értékpapírokból származó jövedelem tranzakciók nem HÉA-köteles. Ez nem adózik, és az értéke a befektetési eszköz növekedés, valamint az osztalék, hogy az alap kaphat valahogy részvényeiket.
By the way, az adózás befektetési műveleteket, ott jön egy pillanat, ami érdekli a sok jogi személyek. Ez annak köszönhető, hogy az adózás ügyletek értékpapír Oroszországban. Amikor egy jogi személy vezető értékpapír tranzakciók mindegyike nyereséges ügylet tárgyát adó, amelynek mértéke 35 százalék, és az egyes veszteséges működés leírni veszteség. Azaz, ha az egység már elvégzett két művelet: az egyik nyereséges, és a többi veszteséges, összesen egyenlege nulla, akkor mégis, a nyereséges működés fizetnie kell jövedelemadót, amelynek mértéke 35 százalék. Ami a befektetési alapok ilyen helyzet nem fordulhat elő, mivel ők maguk nem fizetnek adót. Jövedelemadót fizetni csak akkor, ha a jogi személy jön ki a befektetési alap, azaz a értékesíti részvényét, ahelyett, havonta egyszer, vagy negyedévben. Alapok lehetnek egyenrangú legalább tíz év, és tíz évig nem kell fizetni. Így az egész, amikor nyereséget refinanszírozása.
A nalogichnaya helyzet az adók és a befektetők - az egyének. Egy ilyen befektető fizetne jövedelemadót a megnövekedett értéke az egység csak akkor értékesítik. Sőt, az adó megfizetésére kizárólag az összeg meghaladja az 1000-szerese a minimális fizetést.
By Akim módon teszi pénzkezelési vállalat?
Ahhoz, hogy a nyereség egy részét az átlagos nettó eszközérték (nem több mint 5%). Azaz, a Btk objektíve növelésében érdekeltek az átlagos vagyon értéke lehet tenni csak stabil és „átlátszó” művelet. A spekulatív műveletek a Btk egyszerűen nem érdekli. Most, sok vállalat törekszik, hogy hozzon létre egy ellenőrző, mert a rendszer nagyon magas megbízhatóság, teljes átláthatóság és részvénypiacokon, ahol befektetni a pénzt - nagyon ígéretes, nagy lehetőség van, hogy vonzza jelentős megtakarításokat mindkét jogi személyek és magánszemélyek.