Kiegyensúlyozását befektetési portfolió
Egyensúlyának visszaállítása a portfolió - elvégezni, vagy nem?
Ebben a cikkben szeretnék bővíteni a koncepció kiegyensúlyozás a portfólió. Mi az egyensúly helyreállítására? Kezdetben, a befektetési, hogy pénzt összhangban kiválasztott arányt befektetési eszközök - például érdemes befektetni a négy eszközöket egyenként 25% -kal. Az idő múlik: néhány eszköz növeli értékét, néhány alá; Ezért osztom eloszlása a portfolió és a változó időszakban 2, akkor már tartalmazzák más értéket. Ez több időt vesz igénybe - eszközök indulhat visszatérhessen a kezdeti eloszlás, de a legvalószínűbb az egyensúly tekintetében a kezdeti aránya még jobban fog nőni. Így, ezen a ponton, már fut nem ugyanaz portfolió, amit tettek korábban, és az egyik, hogy vezet a növekedése vagy csökkenése az egyes részvények. Például, egy új kapcsolat lehet: 37%, 15%, 8% és 40%.
Most két lehetőség. Az első - elhagyni mindent úgy, ahogy van; a második -, hogy visszatérjen a kezdeti eloszlása részvények (ami sokkal logikusabb, mert eredetileg ezek a részvények tükrözik a hozzáállás a kockázat és a nyereségesség). Vissza a kezdeti portfolió összetétele két módja van:
Értékesítés eszközállomány nőtt, és vásárolt lemaradt az ár;
Írj egy új összeget, miután megvette a megereszkedett megosztás
Ez a két olyan művelet, és kiegyensúlyozás. Az első lehetőség kedvezőtlenebb a következő ok miatt: Amellett, hogy a veszteség a jutalékokat az adásvételi részvények, akkor kell fizetnie jövedelemadó (ami nem kerül kifizetésre, ha csak lenyomva a növekvő eszköz). A gyakorlatban azonban elkerülhetetlenül újabb kérdést vet fel: ha a magatartás a kiegyensúlyozás, hogy milyen gyakran kell tenni, és hogyan befolyásolja a működését a hozam a portfólió?
A „kiegyensúlyozás az év elején” lehet érteni újrakiegyenlítő évente egyszer. Amint látható, az egész beruházási időszak, az éves kiegyensúlyozás sokkal jövedelmezőbb, mint a gyakrabban lehetőségeket. Azt is megvan a magyarázata abban az esetben kiegyensúlyozatlanság iroda megszünteti a további díjakat a vételi és az eszközök értékesítése, ami negatívan befolyásolja az általános nyereségesség; nem véletlenül leggyakoribb (havonta) a kiegyensúlyozás a legalacsonyabb görbe. Ugyanezen időszakokban egy év hasonló a helyzet nem kiegyensúlyozás egyáltalán. Ennek része az éves árkiegyenlítést még hatásának vizsgálata az évszakok, több alkalmas ez az eljárás:
Tehát, összehasonlítva a viselkedését a felső görbe az orosz piacon a kisebb amerikai, mi jön ugyanarra a következtetésre jut: egy kiegyensúlyozatlan portfolió előnyt a piaci részesedés növekedése, míg a csökkenő vagy oldalirányú mozgását a piac jobban megéri, hogy kiegyenlítse a portfólió. Ez, valamint a veszteségek formájában jövedelemadó, az oka, hogy a szükséges egyensúly helyreállítására ellentmondásos és a határozatot, hogy meg kell venni külön-külön. Azonban meg kell értenünk, a lényeg:
Rebalansirovkavobschem esetben nem növeli a hozamot - de ez csökkenti a kockázatát, hogy a portfoliója
Minél nagyobb a volatilitás (amplitúdó) a piac, annál nagyobb a hatás kiegyensúlyozás. Mivel a válság a tőzsdén jelenség időszakos (és a feltörekvő piacok, köztük Oroszország, kitéve őket nagyobb mértékben), amikor a befektetés hosszú ideig kiegyensúlyozás szinte bizonyosan a nagyobb jövedelmezőség és a befektetők. Az optimális intervallum kiegyenlítése - évente; A pontos dátumot nem jelentős és egyre gyakoribbak a kiegyensúlyozó csökkenti bevétel formájában további díjakat. Ha azt tervezi, hogy töltse, a legjobb kombinálni újra kiegyenlítő forgatónyomatékot igazítja a portfolió nem rovására értékesítés a meglévő eszközök, valamint a csak az új vásárlás. Nagy összegeket lehet tenni, és több, mint egyszer egy évben, hogy ne legyen olyan hosszú ideig ki a piacról.