Szabad aranyat, ha jelent negatív bérleti díjak arany, hogy a jegybankok az árvíz
Annak ellenére, hogy valószínűleg ez az első alkalom, hogy az anyag a elnyomása az arany ára díszített rózsaszín lapok Financial Times, nem vagyunk biztosak, hogy elfogadja ezeket az érveket. Bár a statisztikákat a lízing az arany nem könnyű felismerni, azt, hogy mi volt képes megtalálni, ellentétben az elméletet, hogy a központi bank szándékosan kiigazított bérleti díj arany negatív szinten annak érdekében, hogy nyomja ki az arany piacán.
Kevés más központi bank közzé jelentést az aranyban nyújtott kölcsönöket, így nehéz meghatározni a valós mértékét az arany a központi bank hitelek. Központi Bank, az Egyesült Államokban és Európában, kisugárzást tartalék valuta, különösen nagy tulajdonosai arany, de kivéve a holland, nem hozta nyilvánosságra semmilyen hitel összege vagy arányokat, amelyeken azokat előállították.
Tudjuk, hogy ezek a bankok mielőtt nagyon aktívan részt vett az arany hitelpiacon. Az emelkedés az arany ára szintén nem előnyös számukra, mert arra ösztönzi a többi központi bank változtatni dollár és az euró eszközök.
De ha az RBA, SNB, BOE és DNB egy reprezentatív minta, a többi nyugati jegybankok, nyilvánvalóvá válik, hogy a központi bank nem aranyat negatív áron. Azt is nem bocsátanak óriási mennyiségű aranyat a piacon. Épp ellenkezőleg úgy tűnik, hogy jön ki az arany hitelezési piacon. Meglévő CB arany hitelek folyamatosan közeledik az érettség és a refinanszírozott és kölcsönzött oz folyik vissza a kasszából. Ez részben annak a ténynek köszönhető, hogy a bányászok, akik történelmileg a fedezeti célból a legnagyobb adósok a Központi Bank Gold (keresztül veretlen bankok), ma sokkal kevésbé igyekeznek fedezni a jövőben volumene a termelés. A másik ok az, hogy a központi bankok egyre óvatos az aranyat hitel magánbankok, mert a hitel romlását.
De ha a központi bank, hogy nem vele, akkor ki az a furcsa jelenség negatív árak az arany lízing?
Először is, érdemes megérteni, hogy az idézetek generált lízing aránya. A London Bullion Market Association tagja (London Bullion Market Association (LBMA)) közzéteszi mit nevez származéka lízing aránya. Ez az arány, amely a piaci döntéshozók tagjai a LBMA, valószínűleg egymásnak arany kölcsön. Ebbe a csoportba a kilenc legnagyobb bank a világon, többek között Scotia Mocatta, HSBC, a Goldman Sachs, a JPMorgan és a UBS.
Általában a kereskedelmi bankok hitelt arany lízing több okból is. Először is, nem vesz fel, mert így egy arany kölcsön nagyobb sebességgel ékszerészek, bányászok, illetve fedezeti alapok. Másodszor azért, mert hogy egy arany hitelt vegyen rövid. Végül tartsa értéktáraikban tartalékok frakcionált hitelezési aranyat. Érdekelt befektetők az arany, de nem akarja, hogy saját fizikai fém megvásárolhatók a bank arany tanúsítványokat. Ezek a tanúsítványok ígéretének teljesítésében bizonyos mennyiségű fizikai arany. A befektetők ritkán ugyanakkor megkövetelik a szállítás az aranyat, és emiatt a bank kibocsáthat arany bizonyítványok, mondjuk, $ 100 millió, melyek biztosítékául aranyrúd a $ 5.000.000. Ha a bank akarja növelni a méretét a tartalékok miatt növekvő elvárások visszafizetés betétek fizikai arany ő is csak kölcsön van szüksége aranyat más bankok.
Akkor miért a bankok piaci döntéshozók jelenleg fizet 0,2% a megfelelő hitelezési arany egy hónapban más bankok piaci döntéshozók? A végén, a hitelező kapja, hanem a kifizető érdeklődés? Az egyetlen magyarázat negatív kamatlábak, amennyire azt látjuk, hogy a nem banki intézmények hajlandóak hitelezni az arany, így, hogy a bankok a piaci döntéshozók még magasabb.
Ezért a nagy bankok keresni egy elterjedt az a tény, hogy ők kölcsönöznek egy negatív áram mértéke -0,2%, míg a kölcsönt még negatív arány például -0,3%.
Mik azok a „nem bankok” nyújthat a lízing arany árjegyző ilyen extra alacsony áron? Mint már rámutattunk, a CBA hajlandóak hitelezni egy pozitív arány, hogy hagy bennünket egyetlen forrása: a lakossági befektetők számára. Véleményünk szerint valószínű, hogy a vágy, hogy a lakossági befektetők az arany kölcsönözve a bankok olyan nagy, hogy hajlandó fizetni egy jelentős negatív licit eleget tenni.
A nyilvánosság, a valóságban adja bankok hitelt arany, ha ő hozza a felhasználatlan veretlen bankszámlájára. Ha az aranyat a biztonsági számlán, a bank köteles tartani veretlen beruházó az ő biztonságos nélkül megterhelést. A személytelen forma a bank lehet csinálni ezt az arany semmit. Azaz, ez nem más, mint egy arany hitel, a bank a befektetők. A negatív kamat, a hitelfelvevő kapott bank kialakított ügyfél jutalékok és terjed a vételi és az eladási ár. A Bank vehet az arany egy másik bank egy profit, fizetett neki kicsit kevesebb, mint egy negatív kamatláb, tárolja azt boltívek biztosítékként annak tört arany üzleti vagy tartsa rövid.
Az ötlet, hogy az állami kölcsön bankok negatív árak, nem példa nélküli. Bárki, aki pénzt folyószámla lényegében nyújtása banki hitel negatív kamatok. A betétes nem kap kamatot a betét, és meg kell fizetnie havonta a kiváltság, míg a bank a jogot, hogy amit akar a pénzzel bevezetni. Kaminski gondolat, hogy a központi bankok meghatározott negatív kamatok, hogy ösztönözze az áramlás az arany a piacon érdekes, de nem meggyőző.
Adatok nélkül az Egyesült Államok és az Európai Központi Bank fő, így a Bundesbank, nehéz, hogy minél teljesebb képet. De a központi bank, hogy számoljon be a kötetek arany hitelezés, úgy tűnik, hogy kölcsön egy pozitív arány. Ezen túlmenően, mivel csökkentik az összeget a hitel, hanem bővíteni őket. A lakossági befektetők, alkalmazottak olcsó forrást a kölcsönzött arany, sőt, tolta a Központi Bank az arany hitelezési piacon. Azt, hogy az arany betétek a személytelen számlák és valószínűleg felelősek a megjelenése negatív bérlet árak.
Függelék: számítása származékok lízing aránya
A bankok hajlandóak készpénz egy másik bank, mehet két módja van: hogy egy fedezetlen hitel és támogatási zaplatitLIBORili arany fedezetként és zaplatitGOFO. A második esetben a bank-adós lesz, hogy bérbe egy bizonyos mennyiségű aranyat szerezni a szükséges szoftvert. Ha a bérleti díj túl magas, akkor a teljes értéke az arany lízing, a kínálat, mint a biztosíték és fizetési stavkiGOFO kap hitelt készpénzben, magasabb lesz, mint a költsége kapok egy fedezetlen hitel vyplatyLIBORdlya. Minden kívánja elfoglalni poLIBOR.
Hogy ösztönözze a potenciális hitelfelvevők ad arany lízing, tegyük bele a biztonság és platitGOFO, bérleti díjak kell esnie. De ha esik túl alacsony, akkor a teljes értéke a lízingdíjak és stavkiGOFO aranyat, hogy készpénzt, majd nizheLIBORi mindenki szeretné, hogy az arany a bérleti, hogy készpénzt. Arany hitelezők nőttek bérleti díjak a piaci egyensúly. Általában a következtetés a következő: a lehetséges arbitrázs mezhduLIBORiGOFOoznachaet hogy működik a következő egyenlet: LIBOR = GOFO + bérlet arány. finanszírozási költség szintre kell ki a piacok között.