Nanszírozás forgóeszköz
A cég finanszírozza a működő tőke rovására a saját, és kárára kölcsönzött és hitelek. A hagyományos módszerek rövid távú finanszírozási rovására hitelek közé tartoznak a kereskedelmi hitel és a banki hitel.
Kereskedelmi hitelek kapcsolódó kereskedelmi és közvetítői; szállító vagy közvetítő készült és különböző módokon: ígérvénynek, a vevő előre, nyitott fiókot. A vállalkozások kölcsönöznek egymásnak csak formájában kereskedelmi hitel, de szükség van a gazdasági kapcsolatok, közvetlen hitelezési pénz formájában tilos.
Az egyik legígéretesebb típusú kereskedelmi hitelezés használata egyszerű és váltók.
Bank hitel különböző formában lejáratú hitel, hitelkeret, nyitott számla hitel, hitel-hívás fiókok hitel váltóhitel, faktoring, forfaiting, folyószámla et al.
Lejáratú hitel - a leggyakoribb formája a rövid lejáratú hitelek, amikor a bank átutalja a megállapodott összeget a bankszámlára a hitelfelvevő. Miután lejárt a hitel visszafizetése. A variáció az ilyen kölcsön hitelkeret, amely meghatározza a maximális hitel összegét kell használni a hitelfelvevő egy meghatározott hitel feltételét vagy ismételt ügyfél hitelezés. Az, hogy a kliens (ügyfél) hitel az alábbi alapvető lépéseket: a kérelem elbírálásához a hitel nyújtása hitelfelvevő, a tanulmány a banki hitel a hitelfelvevő, kölcsönszerződés, kiadó egy kölcsön, a bank ellenőrzése alatt a hitel visszafizetését. Ahhoz, hogy a hitel hitelfelvevő kell adnia a banki hitel dokumentációs csomagot. A fő dokumentum a hitelezési a hitelszerződés, amely meghatározza a jogok és kötelezettségek a hitelező és az adós és az ügylet feltételeit. Amikor hitelezési bank lehet alkalmazni a különböző típusú kamatlábak (egyszerű, összetett, folyamatos, diszkrét, hatékony, névleges és mások.) És különböző visszafizetésének tekintetében kamat és tőke.
Számlanyitás hitel - ellátja a vezetést a banki ügyfél folyószámlájáról a fizetési elszámolási kapott dokumentumok és jóváírása a bevételt. Ha az ügyfél pénzeszközei nem elegendőek visszafizetését, a bank kölcsönöz a meghatározott határértékeket a kölcsönszerződésben összeg, folyószámla lehet hitel- és ellensúlyok. Ha az ügyfél a pénzeszközök rendelkezésre állnak ebben a kérdésben, passzív, és ezek hiányában és közben Fielding banki ügyfél fizetési megbízás, a fiók aktív. Számlanyitás jóváírás a számlán lehet fedezett és fedezetlen ..
Ügyeleti hitel - egyfajta folyószámla és bocsátanak ki, mint általában, óvadék anyagi eszközök vagy értékpapírok. Belül egy fedezett hitel a bank fizet minden vevői számlák, megszerzése a jogot, hogy visszafizetését az első kérelem rovására az átvett pénzeszközök a számlán az ügyfél, és ha a hiba - végrehajtása révén a záloga. A kamatláb ezen kölcsön alacsonyabb, mint lejáratú.
Számla (számla) nyújtott kölcsön, amelyet a bank a tulajdonos révén a vásárlás (könyvelés) számlák lejárat előtt. Holder kap a banktól a javaslatban meghatározott összeg mínusz a százalékos számla és egyéb költségeket. Általános szabály, hogy ígérvény kölcsön kamatozik, amelynek mértéke a külön számla, amely lehetővé teszi, hogy meghatározza az aktuális érték a számlát. A gyakorlatban, ha kiadása hitelszámla a kedvezmény mértéke gyakran az egyén a különböző kibocsátók. Egyenletes sebességgel által alkalmazott MNB diszkontáláshoz számlák megbízható kereskedelmi bankok.
Váltóhitel alkalmazzák, elsősorban a külkereskedelemben és általában a bank által elfogadott az importőr kitéve neki exportőr huzat.
Faktoring - egy művelet megszerezni faktorskoy faktoring cég vagy osztály a bank a jogot, hogy összegyűjtsék a tartozás. A faktoring ügylet három fél: a hitelező társaság (termékértékesítő), a gazdálkodó a hitelfelvevő (vevő) és a faktoring cég. Faktoring cég a szerződést a szállító fizet neki egy adagot a követelés összegének (80%), visszafizeti az ügyfél által díjat számít eladó végrehajtására faktoring ügyletet.
Forfetírozás - hitelezési exportőr megvásárlásával számlák által elfogadott, az importőr. A résztvevők fofeytingovoy műveletek a vevő, az eladó és a bank. Forfetírozás olyan esetekben használjuk, amikor a vevő nem tudja közvetlenül fizetni a tételt, és az eladó nem tud várni. Ebben az esetben az ügyfél előfizet egy sor számlák összege megegyezik a az áru értékét, plusz egy százalékát a hitel, és az eladó azonnal figyelembe veszik azokat a bankban.
A rendelkezésre álló saját és idegen a cég forgalma sajátosságaiból adódóan a finanszírozás a termelés pro-engedményezés. Állandó minimális forrásaiból finanszírozta a gyártási kell rendelkezésre bocsátani a saját forgótőke.
Saját tőke - mindenekelőtt a tőke és a nyereség fennmaradó rendelkezésére álló nagyvállalati zhenii adózott. Idő lesz szükség-ség társítunk az objektív és szubjektív at-ranglétrán, borítja hitelfelvétel.
A leggyakoribb oka a hiányzó forgótőke pro-lejárt követelések, növeli az időszak pro-száma az ipari termelési ciklus, a termelés bővítését, a növekedés az áru-CIÓ tartalékok, a növekedés értéke a tárgyak a munkaerő, állóeszközök beszerzéséhez, és így tovább. D. A fennmaradó összeget a működő tőke a hitelfelvétel alapok tartják teljesen normális működését. Minden vállalkozások különböző mértékű hitelfelvételre finanszírozására a Bani-áramkör forgóeszközök.
Az arány közötti mennyiségű SOB-kormányzati és kiegyenlítő jellemzi pénzügyileg stabil-Ness vállalkozás. Úgy tartják, hogy minél nagyobb a részesedése a saját források, így jobban pénzügyileg stabil. A globális Prac-tic feltételezzük, hogy a cég elveszíti pénzügyileg stabil-ség (függetlenség), ha kevesebb, mint 10% -a teljes összeg a forgóeszközök saját forrásból finanszírozzák.
Attól függően, hogy rovására az állami hitelfelvétel források (hosszú távú vagy rövid távú) által támogatott változó működő tőke, megkülönböztetni a négy modell (stratégia) finanszírozás: a tökéletes, agresszív, konzervatív és a kompromisszum.
A lényege az ideális modell, hogy ebben az esetben a társaság eszközeinek által finanszírozott források, amelyek megfelelőek a gazdasági tartalmat. A forgóeszközök (egyenáramú és a váltóáramú eszköz) által finanszírozott rövid lejáratú kötelezettségek és hosszú lejáratú - rovására hosszú távú. Ebben az esetben a nettó forgótőke, amely a különbség a jelenlegi eszközök és kötelezettségek jelenlegi nulla. A gyakorlatban ez a modell csak ritkán használják, mert van egy nagy veszteség kockázata a likviditás.
FER = OA - TO = (SChok VChok +) - TO = 0 (34)
PD = VA, ahol FER - nettó forgótőke CA - jelenlegi (aktuális) eszközök, - a rövid lejáratú kötelezettségek SChok - rendszer a működő tőke vagy állandó forgótőke VChok - tartományok a működő tőke vagy változó működő tőke, DP - hosszú lejáratú kötelezettségek vagy az összeg a méltányosság és a hosszú lejáratú hitelek (DP = SC + RS), VA - befektetett eszközök.
Ha agresszív modell rovására hosszú lejáratú hitelek finanszírozzák az összes befektetett eszközök, valamint az állandó forgótőke. Mivel a változó része a működő tőke finanszírozása rövid lejáratú hitelek, ez a modell is egy meglehetősen nagy kockázata csökkent a likviditás, de ha használja, szemben a harmadik és a negyedik modell nőtt a nyereségesség, a rövid lejáratú hitelek olcsóbbak a hosszú távú. A modell kapta a nevét, mert a pénzügyi igazgató kész kockáztatni a likviditás érdekében, hogy a magasabb hozamok és megvalósítja agresszív pénzügyi politika terén működő tőke menedzsmentet. Ebben az esetben a nettó forgótőke egyenlő lesz az állandó része a működő tőke.
Amikor egy konzervatív modellt a teljes működő tőke által finanszírozott hosszú távú kötelezettségvállalásokat. Ebben az esetben a vezető elfogadják az alacsonyabb hozam, miközben csökkenti a veszteség kockázata a likviditás és végrehajtja a konzervatív politikai kontroll források forgóeszköz finanszírozás. Ha ezt a modellt, a nettó forgótőke egyenlő a forgóeszközök.
FER = TA = SChok VChok + (36)
A leggyakrabban használt a gyakorlatban kompromisszumos modell, amely szerint miatti hosszú lejáratú kötelezettségek finanszírozott minden állandó forgóeszköz és hozzávetőleg a felét az AC működő tőke. Ebben az esetben a nettó forgótőke összege konstans része a működő tőke, és körülbelül a fele a változó forgótőke. A modell átlagos veszteség kockázata a likviditás, és a középpontjában az átlagos jövedelmezőségi szintet a vállalat.
FER = SChok + ½ VChok (37)
DP = BA + 0,5 + SChok VChok
Ezek a modellek csak csoportosítva elmélet, és a csoport nagyon feltétele, különösen a hazai vállalkozások. Jelenleg a magyar vállalkozások nagyon nehéz megszerezni a hosszú távú hitelek finanszírozására forgóeszköz részesedése a hosszú lejáratú hitelek a teljes hitelállomány a hazai bankok még mindig alacsony.
Példa. Az adatok alapján táblázatokban bemutatott 22, 23 és 24, hogy vizsgálja felül az állományok állapotának figyelemmel és épít grafikus modellek finanszírozási készletek.
Szerkezet készletet típusa
Az adatok alapján 24. táblázat konstrukciót a grafikon (9. ábra). Ez azt mutatja, a különböző pénzügyi stratégiák működő tőke.
Vonal jellemzi agresszív stratégiát, amely azt mutatja, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezésére befektetett eszközök és a forgóeszközök a rendszer. Ezzel összhangban a stratégia a cég a hosszú lejáratú kötelezettségek kell, hogy az összeg a minimális követelményeket a forgóeszközök értéke és a befektetett eszközök minden hónapban. A többi szükség finanszírozási források által lefedett rövid lejáratú kötelezettségek.
Összhangban a vonal jellemző konzervatív stratégia, hosszú távú kötelezettségek tartjuk a maximális kívánt szintet, azaz a összege 24.549.000. dörzsölni. Ebben az esetben a nettó forgótőke összege 13.118.000. Rub. Ez a modell a mesterséges. Ez a stratégia azt feltételezi, hogy minden eszköz hatálya alá tartozó hosszú lejáratú kötelezettségek. Ez nem igazán a mi helyzetünkben, mert ez az összeg a hosszú távú adósság hazai vállalkozások megszerzése valószínű. Annak ellenére, hogy egy ilyen stratégia a legbiztonságosabb a vállalat számára, mint ebben az esetben, a rövid távú követelések nem, nincs veszteség kockázata a likviditás, ez a modell nem a leghatékonyabb formája a menedzsment a vállalat részeként a forgóeszközök szinte mindig fagyott állapotban, nem hozva nyereség.
Szerint a vonal ismerszik meg egy kompromisszumos stratégiát, hosszú lejáratú kötelezettségek vannak beállítva ütemben kiterjedő befektetett eszközök, forgóeszközök a rendszer, azaz a összege 21.465.000. dörzsölni. A legújabb modell a legtöbb igazi. Ebben az esetben a forgóeszközök, forgóeszközök rendszer része, és körülbelül fél adag kezdve forgóeszközök fedezik a hosszú lejáratú kötelezettségek. Az on-érzékeny pillanatokban, a társaság rendelkezik felesleges forgóeszközök, ami negatív hatással volt a nyereség, de ez a DIS-tekinteni fenntartási díj a veszteség kockázata a likviditás-ség a megfelelő szinten.
A társaság politika integrált operatív irányítását a forgóeszközök (visszaforgatható alapok) és a rövid lejáratú kötelezettségek (forgóeszköz). Ennek a politikának olyan kompromisszumot a veszteség kockázata a likviditás és a hatékonyság a vállalat.
Ha a vállalat nem tervezi a korlátozások a kapacitás a forgóeszközök, azok összetételét jelentős készpénz súlya, és a rövid távú befektetések, jelentős tartalékokat a nyersanyagok és a késztermékek és hogy ösztönözze a vevők, növeli a vevőállomány (aránya a forgóeszközök a teljes összeg az eszközök nagy és az átmeneti időszak forgalmának forgótőke hosszú) - ezek a jelek az agresszív jelenlegi vagyonkezelő politikát.
Ézs. 9. A választott gazdálkodási stratégia működő tőke LLC „Radian”
Az agresszív politikát csökkenéséhez vezet a likviditási kockázat, de nem tudja, hogy egy magas gazdasági eszközarányos megtérülés.
Ha a vállalat erősen gátolja a forgóeszközök, megpróbálja minimalizálni azokat (az arány a forgóeszközök a teljes összeg az összes eszköz alacsony, és az átmeneti időszak forgalmának forgótőke rövid) - jele a konzervatív jelenlegi vagyonkezelési politika. Ezek a politikák vagy vállalat kellő bizonyossággal olyan helyzetben, amikor az értékesítési volumen, az időzítés a bevételek és kifizetések, a szükséges mennyiségű tartalékok és a pontos időt a fogyasztás, stb Köztudott előzetesen akár meredek csökkenés költségeket, ha szükséges.
Konzervatív politikai forgóeszközök vezetés hatékonyságának növelése a vállalkozás, hanem azzal a kockázattal jár a fizetésképtelenség miatt csökkent a likviditás.
Ha a vállalat betartja a „centrista helyzet” - mérsékelt jelenlegi vagyonkezelő politikát. És a gazdasági jövedelmezősége eszközök, és a fizetésképtelenség veszélye, és az átmeneti időszak forgalma működő tőke átlagos.
Minden ilyen típusú folyamatos vagyonkezelési politika kell felelnie bizonyos politikák jelenlegi forrás menedzsment.
Konzervatív politikai forgóeszközök egyezik mérsékelt vagy konzervatív típusú jelenlegi felelősségi irányítási politika. Mérsékelt jelenlegi vagyonkezelési politika megfelelhet bármilyen jelenlegi felelősségi irányítási politika. Az agresszív politikája a jelenlegi vagyonkezelő találkozhatnak az agresszív vagy mérsékelt áramfajta felelősség irányítási politika.
Spontán módszerek közé tartoznak a kereskedelmi hitel (kereskedelmi) és a díjakat. Mivel a nekik a tőkefedezeti része a forgóeszközök a vállalat, és hajlamosak rezegnek, amely egybeesik a ciklus az alapvető termelési és bevétel.
Díjak folyamatosan feltöltődő rövid lejáratú kötelezettségek.
Kötelezettségek, vagy kereskedelmi hitel - a fő forrása a rövid távú hitelezés. Ez akkor fordul elő spontán eredményeként az áruvásárlási hitel. A cég használhatja az ingyenes komponense kereskedelmi hitelt, ha van a megszerzésének lehetőségét és fizetett komponens alkalmazott abban az esetben az ára is alacsonyabb, mint az árak az alapok, amelyek más forrásból szerzett. A szállító gyakran kínál a vásárlónak kedvezmény esetén az áru kifizetését meghatározott időn belül. Ebben az esetben fontos, hogy határozza meg az árat, nem akciós, százalékban kifejezve évente.
A rövid távú külső finanszírozási módszerek hiteleit kereskedelmi bankok és a pénzügyi vállalkozások, valamint a kereskedelmi papírok.
Együtt a fenti hagyományos módszerek rövid távú finanszírozási meglévő és az új rövid távú finanszírozási eszközök: fedezeti, repó, forvordnye és határidős szerződések. Ezek az eszközök lehetővé teszik a vállalat, hogy a szükséges működő tőke, és bizonyos mértékig csökkenti a kockázatot a gazdasági és pénzügyi tevékenysége a pénzügyi döntéshozatalban jövőjével kapcsolatos.
Határidős és tőzsdei határidős szerződések - a leggyakoribb fedezeti technikákat. Ezek értékpapírok és kereskednek a tőzsdén.
Határidős és tőzsdei határidős szerződések - a leggyakoribb fedezeti technikákat. Ezek értékpapírok és kereskednek a tőzsdén.
Repos - képviselik visszavásárlási megállapodások értékpapírok. Repóműveleteire előírja, hogy az egyik fél adja a másik csomag értékpapírok kötelezettséget vesz vissza egy előre meghatározott áron. Visszavásárlási végezzük magasabb áron, mint az eredeti ár. Repos tartják elsősorban állampapírok és a rövid távú tranzakciók - néhány naptól néhány hónapig. Abban az esetben, sürgős szükség készpénzre vállalkozások vehetik igénybe az ilyen műveletek anélkül, hogy elveszítené a likviditás hosszú távon.