Mivel zárt befektetési alapok
Mekkora ezeket a kockázatokat a befektetők? És mi történik, ha bezárja a kölcsönös alap? „Pénzügyi Expert” próbálta rendezni ezeket a kérdéseket érintő valamennyi részvényes.
Mivel zárt befektetési alapok
Ami a levelet a törvény Alapkezelő bármikor saját kezdeményezésére, egyeztetés nélkül a részvényesek, likvidálására vagy átszervezi az alap. Ugyanakkor az eljárás lezárását befektetési gondosan le a szabályozó hatóságok, valamint a legfontosabb dolog, először is, a védelem a részvényesek érdekeit.
De a válság után, a példák zárt végű alapok elég volt.
Ok szám 1. A alapkezelő társaság kimegy az üzletből
Ez ismétlődik példákat a záró befektetési alapok már lezajlott rövid története a magyar piacon kollektív befektetések.
„Azonban, még ha az alap, amely fektetett a részvényes, zárt, semmi borzalmas fog történni, - mondja Sergey Sulimov, helyettes főigazgatója” Az Allianz ROSNO Asset Management „- mivel eltűnt a horizonton a pénzt a részvényesek a befektetési alapok nem: az ágazat kollektív befektetések Kialakításuk olyan módon, hogy ez lehetetlen, még technikai okokból.
A következő pont - egy viszonylag rövid története a magyar eszközök voltak lezárások a befektetési alapok, de szinte senki sem emlékszik nyilvános botrány, vagy egy bírósági vizsgálat ebben a tekintetben. Csak azért, mert nem voltak sérülések. "
És a szempontból a józan ész ez elég nyilvánvaló, hogy az eszköz a befektetési alap ismert, hogy tartozik a részvényesek maguk. Management cég - egyfajta alkalmazottja bérelt sikeres kezelése az alap, és ezért kap egy „fizetést” munkáját. A szokásos méret a cég bevétele - mintegy 3% -át évente a nettó eszközérték. Ez a cég nyereséges, hogy finanszírozza a költségek # 040, # 041 hozam; Ez növekszik, és nincs ok arra, hogy szándékosan obrushat méret a kölcsönös alap.
Három befektetési zártak. Ugyanakkor, a szabályok szerint, kiértékelte egy független értékbecslő értékét befektetési alapok, és a készletek már visszafizetésre a befektetők az aktuális áron. By the way, az egyik befektetési alapok „Credit Suisse” volt, a teljesítés veszteség nélkül, akár dollárban kifejezve, mivel az alap vagyonának elhelyezett értékpapírok devizában.
Minden ilyen esetben fordult elő a helyzet a záró az alapkezelő a kilépés az üzletet.
Ok száma 2. A befektetési jegyek visszaváltása
Egy másik lehetséges oka a lezárás a befektetési egyszerűen egy visszafizetését az összes részvény. Az ilyen esetek is. Jellemzően ez zajlott az úgynevezett „alapok az ügyfél” - gyakran a dob egy új alap valamennyi eszközt készülnek kezdő affiliate a „relatív” a Btk. Talán a munka során az alapkezelő társaság, és nem lesz képes vonzani jelentős forrásokat „harmadik fél”, akkor ez az alap, és tart majdnem meghalt, és az összes vagy majdnem az összes alapok tartoznak azonos tulajdonosok. És ha egy napon a részvénytulajdonos úgy dönt, hogy továbbra is tartsák alapok eszközeinek a befektetési alap nem nyereséges neki, és visszafizetni a részvények, az alap eszközeinek törlődnek vagy majdnem teljesen kiürült. Nos, ha ez volt az egyetlen részvényese. Rossz, ha néhány ember még mindig van ideje, hogy belépjen ebbe az alapba. A fő részvényes folyósítás gyors lesz, és nem mindig kedvező áron, eladott minden az alap eszközeiből, és a magas kockázatú meredek csökkenése a részvények értéke a többi részvényes.
„Ugyanakkor - biztosítja Sergey Sulima - ez a kockázat könnyen elkerülhető: elég a döntést, hogy elemezze a helyzet a Btk kölcsönös alapok értékesítése, ha van aktív mozgás az alapok a cég, és mennek minden alkalommal, hanem az egyszeri nagy.” Sortüzek „, azaz a manipuláció fő részvényesei, akkor valószínű, klasszikus lakossági alap, amely egy csomó ügyfelek, és a kockázat a meredek csökkenése a befektetési eszközök és a záró abban az esetben, egy részvényes kicsi. "
Ok száma 3. A határozatot FSFM
Ha beszélünk az eljárás lezárásának az alap szempontjából a jogszabályok szerint magyarázza Sergey Sulimov, ez: „Ha a döntés, hogy lezárja az alap veszi a büntető törvénykönyv, ezt be kell jelenteni a Szövetségi Pénzügyi Piacok Service leállt fogadnak jelentkezéseket tranzakciók jegyek In. egy rövid # 040; nem több, mint egy hónap # 041; időszak egy független értékbecslő összefüggésben az alap letétkezelő értékelni az eszközök értékét, megváltja részvényeket, és a forrásokat közvetlenül a bankszámlák részvényesek. Ezért az úton, fontos, hogy pontos részleteket a bankszámla a tervezés során profilok számlanyitási az alap, különben a pénzt kell keresni.
Az alap lehet zárni, és a döntést a FFMS, például, ha egy cég nem rendelkezik engedéllyel, azonban az ilyen esetekben a piaci szakemberek nem emlékszem. Ebben az esetben a befektetési alap felszámolási eljárás dedikált alap letéti, amely elvégzi teljesen ugyanazt az eljárást. részvényesek a költségek - fizetés a munka a független értékbecslő, a letétkezelő és anyakönyvvezető. Minden más - az ingatlan a tulajdonosok, amely kész teljes mértékben. "
Ugyanakkor meg kell figyelembe venni annak lehetőségét, hogy a váratlan eliminációs részvényes alap minimális annak érdekében, hogy megfelelően értékelni a kockázatot beruházások kölcsönös alapok. Természetesen az alapkezelő társaság az alap záró eladja az eszközeit és kártérítést fizet a részvényeseknek alapján az aktuális értéket. De előre nem ismert, hogy milyen sikeres lesz a közel az alap. Felszámolás egybeeshet összeomlott a tőzsde, ha az alap eszközeinek rontja.
Ezen túlmenően, a befektető kell értenie, hogy kártérítést fizetni szokott lenni valamivel alacsonyabb, mint az érték részvényesek tulajdonában. A tény az, hogy a felszámolás során az Alap gyakorlatilag nincs aktivitás, és nem kap jövedelmet, de a büntető javadalmazási spetsdepozitariya, az anyakönyvvezető még össze, illetve, és csökkentette az alap eszközeinek. Különösen az Egyesült Királyságban „Accord Asset Management” költött megszüntetéséről szóló befektetési alapok „Uralsib Részvény Alap” és a „Uralsib Alap kiegyensúlyozott”, illetve 1% és 0,73% a saját eszközei. A zárt végű alap „Alfa Capital Corporate”, amelynek költsége 1,1% -a az eszközök.
Bár nincsenek tranzakciós költségek ebben az esetben nem a részvényesek, pénzátutalás tele van más veszélyek: az új menedzser nem lehet olyan sikeres és képzett, mint a régi. Azonban lehetséges, és fordítva.
Tehát, még abban az esetben felszámolása az alap pénz a részvényesek nem fogja elveszíteni: ez garantálja a jogszabály, és a történelem igazolja. Azonban valószínűleg néhány probléma részvényes egy ilyen eljárás mindig lesz.
Hogyan lehet minimalizálni a kockázatokat alá egy helyzetet a záró az alap?
„Először is van egy választás kérdése a Btk - mondja Vladimir Pakhomov, alelnöke a Btk,” Renaissance Capital „-. Véleményem szerint a vállalatok, amelyek a legnagyobb megbízhatóságot minősítés, amely már létezik a piacon elegendő időt és jelentős számú részvényesek és vagyon menedzsment, komoly garanciát megbízhatósággal befektetőket ezeket a problémákat. "
„A függőség nagyon egyszerű, - egészíti ki a kollektív befektetési piaci szakértő Maksim Kapitan -, mint amennyit a Btk, annál kevesebb a kezelt vagyon, annál nagyobb a valószínűsége, hogy ő nem lesz képes belépni a visszatérés a tervezett üzleti terv, míg aztán a részvényesek elveszti érdeklődését. hogy ebben az üzletágban, és alapok lehet szüntetni. mivel a befektetési ágazat most gyorsan növekszik, a fiatalok száma, és a kis cégek rendkívül magas, ezért a valószínűsége a befektetés lehet becsülni, mint a lények a „rossz” alap nnuyu. "
Statisztikák, azonban azt mondja, hogy a top 10, még felső 5 A büntető eltávolítása 80-90% a krém a teljes értékesítés. Ezért a józan ész és a nyájszemélyiséggel # 040; a jó értelemben # 041; prompt részvényesek menni a legnagyobb és legsikeresebb cégek.