Kockázat és hozam a portfólió befektetési portfolió vissza (CR)
Portfolióhozam (CR) - lineáris függvény, amíg-ence jövedelmezőségét alkotó eszközök. Ez határozza meg a képlet súlyozott átlag:
ahol - a hozam a j-edik eszköz%;
DJ részesedése a j-edik eszköz a portfólióban;
n - az eszközök számát a portfólió.
Példa. 5.5. A pénzügyi portfólió Háromféle készletek A, B és C. A termés rendre 12, 14 és 18%. Két lehetőség van portfolió képződése: Per-st kiviteli alak tartalmaz 30% A és részvények 35% részvények és C; WTO raj verzió tartalmazza a 40% -os részesedést A, 50% -os részesedéssel és 10% részvények C. Melyik lehetőség inkább a befektető?
Határozat. Mi a hozam meghatározása potenciális Finan-ügyi portfóliók
Kp = (0,12 x 0,3) + (0,14 x 0,35) + (0,18 x 0,35) = 0,148 = 14,8%;
Kp = (0,12 x 0,4) + (0,14 x 0,5) + (0,18 x 0,1) = 0,136 = 13,6%.
A következtetés így pozíciók kialakítására felszínes portfolió-első előnyös kiviteli.
Annak megítélésekor minden olyan pénzügyi eszköz alapja a döntés meghozatalát, ez egy pozitív kapcsolat a ri-ég és a várható hozam. A kockázat értékpapírok által meghatározott paraméterek azonosak bármilyen típusú kockázat: matematikai elvárás (átlag vagy elosztó központhoz), dis-persa (a2), a standard deviáció (a), együtthatók-ent variációs (V), a fluktuáció (?) .
Statisztikai módszerek alapján az információfeldolgozás-CIÓ az eredményeket, és az eredmény egy ilyen esemény. A nagysága és a kockázat a CTE-csonkja mért középértékét számítjuk és ezek változását-ség (5.1 táblázat).
Az elvárás - az átlagos értéke a valószínűségi változó által kiszámított átlagos képletű Arif meticheskoy-súlyozott (hasonló portfolió hozam), ahol a súlya hat valószínűsége, hogy a valószínűségi változó kimenetelét.
Hogy értékelje a súlyozott értékeket minden lehetőségét CIÓ végeredményeket variancia és a szórás.
Diszperziós súlyozott átlaga a kvázi-DPAT valós eltérések várt eredmények (táblázat Face 5.1).
A szórás leírja a média-nyuyu variabilitás változó jellemzőjét, és határozza meg a képlet, ami megmutatkozik 5.1 táblázat. A képlet magában mo-Jette ábrázolható
ahol A2 - diszperzió;
Y. - várható értéke az eredményt az i-edik kimenetelét; Y - átlagos várható érték;
PI - valószínűsége eredményét az i-edik;
N - száma eredmények.
A relatív értékeléséhez rezgések használt faktor-variációs koefficiens (V). Ez az arány a közepes négyzetes eltérés, hogy az átlagos érték változik jelen mutató és a mért százalékban (5.1 táblázat). Minél nagyobb a V, a több támolygó. Úgy véljük, hogy ha coeffi-elegendő variációs V értéke:
- legfeljebb 10% - gyenge oszcilláció;
- több mint 20% - erős.
Kiválasztása egy pénzügyi eszköz, a beruházó maga határozza meg, at-prioritások, amelyek hozama van szüksége, milyen szintű kockázat elfogadható neki, ezt szem előtt tartva, úgy dönt, hogy: megszerezni szezonban kodohodnye, de nagy kockázati érték papír vagy inkább kevésbé nyereséges értékpapír stabil dinamika Coy a növekedéshez.
Fluktuáció szélessége (A) - a különbség a két végén kisgyerekek eredményeit számos lehetséges kimenetelek (Y) (5.1 táblázat). A különbség a nem a maximális és minimális szintű teljesítmény jellemzi-sére lehetséges megnyilvánulása a kockázati helyzet, de nem szól a valószínűsége az ilyen tüneteket.
Itt egy példa segítségével ezek a mutatók.
5.6 példa. Egy befektető befektetni 20 millió rubelt. Finan-ügyi in eszközök: A vagy B A hozam a következő eszközöket lehet együtt Loeb (5.2 táblázat):
5.2 táblázat - hozamok Ativ A és B