Differenciál - tőkeáttétel - egy nagy enciklopédiája olaj és gáz, papír, oldal 1
tőkeáttétel eltérés csökken az adó mértéke közötti különbség gazdaságosságát és az átlagos elszámolási kamatláb. [1]
Differenciál hajtómű D (ER - - SRSP) - negatív. A cég generál nagyobb pénzügyi kockázatot. Ez a teher pénzügyi terhek kölcsönök mérjük le a fix költségek a vállalkozás, és növeli az erejét a hatását működési tőkeáttétel. Ez azt jelenti, hogy a cég is ki van téve a megnövekedett üzleti kockázatokat. [2]
Amelyek közül a legfontosabb az eltérés hajtómű. amelyet az jellemez, a magas dinamika. kiegyenlítő hatása az, hogy ha ez egy pozitív értéket; annál nagyobb a pozitív érték a különbség, annál nagyobb a tőkeáttétel hatása. [3]
Ha a net-eredmény működését beruházások jutó nagy (és így a differenciálmű áttétel többnyire pozitív nettó jövedelmezőségét saját források és a fizetett osztalék mértékét - emelkedett), hogy jobban megéri, hogy a hitel, mint építeni a saját eszközök: hitelfelvételi költségek a cég kevesebb látnivaló saját források. Ha ebben a helyzetben inkább részvénykibocsátást a befektetők által a hamis benyomást a kedvezőtlen pénzügyi helyzete a cég. Akkor is problémák vannak a kezdeti nyilvános ajánlattétel, a cég részvényeinek ára esik, amely megerősíti, hogy helyénvaló a kezdeti kezelés adósságfinanszírozás. Nagyon fontos: a szükséges ellenőrzést az erő hatását a pénzügyi és operatív karok (lásd a következő fejezetben.) Esetén lehetséges egyidejű növekedését. [4]
Ha a nettó rezulypat működési jutó beruházások részesedése kicsi (és így az eltérés hajtómű általában negatív nettó árrés szavatolótőke és a szint az osztalék - csökkentett), hogy jobban megéri, hogy növeljék saját források részvénykibocsátással, mint hogy a hitel: hitelfelvételi költségek minél több vállalat saját források. Azonban nehézségek merülnek fel a folyamat kezdeti nyilvános ajánlattétel. [5]
Ha a nettó rezulypat üzemi beruházások jutó nagy (és így a differenciálmű áttétel többnyire pozitív nettó jövedelmezőségét saját források és a fizetett osztalék mértékét - emelkedett), hogy jobban megéri, hogy a hitel, mint építeni a saját eszközök: hitelfelvételi költségek a cég kevesebb látnivaló saját források. Ha ebben a helyzetben inkább részvénykibocsátást a befektetők által a hamis benyomást a kedvezőtlen pénzügyi helyzete a cég. Akkor is problémák vannak a kezdeti nyilvános ajánlattétel, a cég részvényeinek ára esik, amely megerősíti, hogy helyénvaló a kezdeti kezelés adósságfinanszírozás. Nagyon fontos: a szükséges ellenőrzést az erő hatását a pénzügyi és operatív karok (lásd a következő fejezetben.) Esetén lehetséges egyidejű növekedését. [6]
Ha a net-eredmény működését jutó beruházások részesedése kicsi (és így a tőkeáttétel eltérés rendszerint negatív nettó árrés szavatolótőke és a szint az osztalék - csökkentett), hogy jobban megéri, hogy növeljék saját források részvénykibocsátással, mint hogy a hitel: hitelfelvételi ez olcsóbb a cég drágább vonzza a saját források. Azonban nehézségek merülnek fel a folyamat kezdeti nyilvános ajánlattétel. [7]
És természetesen, ha értékeli a nyereségesség a beruházások és a választott finanszírozási források szükségesek ahhoz, hogy a differenciál hajtómű pozitív maradt. [8]
És természetesen, ha értékeli a nyereségesség a beruházások és a választott finanszírozási források szükségesek ahhoz, hogy a differenciál hajtómű pozitív maradt. [9]
A hatás a pénzügyi tőkeáttétel (tőkeáttétel) számítjuk a változás mértéke tőkehozamáról cég eredményeként változások a hitelek részaránya a teljes értékét a vállalat értékeit. A pozitív hatás a pénzügyi tőkeáttétel akkor lehet elérni, ha a hozam a saját tőke a cég (p) magasabb, mint az átlagos kamatláb hitelek a vállalat (g), azaz p. A különbség az orsó, korrigált értéke adókedvezményekkel, az úgynevezett differenciális felkészül. d (l - TCJ (p - r), ahol a Tc - .. adókulcs, százalékában kifejezve Ha a pozitív vagy negatív előjellel áttételi eltérés lesz rendre meghatározzák pozitív vagy negatív Hajtómű hatást A hatás vagy tőkeáttétel kar egyenlő az együttható az adósság és a saját tőke a cég: n Ks / s Ks / Ks - Ennek eredményeként, a pénzügyi tőkeáttétel hatása lesz a termék a maga eltérés a vállán kell jegyezni, hogy megpróbálja növelni a hatását a pénzügyi. A kar emelése révén vezet a váll a pénzügyi kockázat növekedését befektetés a vállalat, és megváltoztathatja az eltérés jelet plusz mínusz. Ezért a tőkeáttétel, a pénzügyi vállalati politika pontos és ésszerű rendezése érdekében. [10]
A hatás a pénzügyi tőkeáttétel (tőkeáttétel) számítjuk a változás mértéke tőkehozamáról cég eredményeként változások a hitelek részaránya a teljes értékét a vállalat értékeit. A pozitív hatás a pénzügyi tőkeáttétel akkor lehet elérni, ha a hozam a saját tőke a cég (p) magasabb, mint az átlagos kamatláb hitelek a vállalat (g), azaz p. A különbség a tekercs korrigált összegének levonásával, az úgynevezett differenciális hajtómű, d (l - TCJ (p - r), ahol a Tc -. Adó mértéke, százalékban kifejezve Ha a pozitív vagy negatív előjellel áttételi eltérés lesz azonosítsuk a pozitív, illetve, vagy . negatív jellege pénzügyi kiegyenlítő hatás vagy ütésállósságra pénzügyi kar egyenlő arányban és a sajáttőke-cégek: n Ks / s Ks / Ks - Ennek eredményeként, a pénzügyi tőkeáttétel hatása lesz n edstavlyat terméke differenciál vállán. Meg kell jegyezni, hogy megpróbálja növelni a hatása a pénzügyi tőkeáttétel növelése révén váll vezető pénzügyi kockázat növekedését beruházások a vállalat, és megváltoztathatja a jele az eltérés ettől plusz mínusz. Ezért a tőkeáttétel, a pénzügyi vállalati politika megköveteli a pontos és ésszerű becslések. [11]
Tegyük fel például, hogy a szerint a jól ismert amerikai pénzember, tanár és tudós, akit korábban már idézett, E. F. Brighem, a cég nemrég sikeresen befejezte a kutatási program, és azt tervezi, hogy egy magasabb hozam a közeljövőben. Azonban ez az új jövedelem nem biztosított a befektetők számára, és ezért még nem tükröződik a részvény ára. Egy ilyen cég nem új részvényeket bocsát ki; ő inkább finanszírozandó hitelviszonyt megtestesítő, amíg a valóság nem kapott és figyelembe venni a részvény ára magasabb nyereséget. Vagy talán a vállalat stratégiailag célzott felszívódására más cégek. Aztán meg kell emlékezni, hogy a felszívódását egy másik társaság általi a vevő általában egy változás a tőkeszerkezet az első helyen, gyakran felszívódik a cég megszerezte rovására hitelek, és az új hitel módosítja a szerkezet előre elfogadja a vevő számára; Másodszor, a rendelkezésre álló hitelek a megszerzett vállalkozások is hatással összetétele a vállalati vevő források összehangolása. Az utolsó (kivéve persze, a tőkeáttétel negatív lesz eltérés) kap egy lökést jövedelmezőségét szavatolótőke növelésével a kiegyenlítő hatás szintjének osztalék növelése, valamint növelheti a felhalmozott eredmény. [12]
Oldalak: 1