Csapdák mega - Közlöny
Mega vezette Elvira Nabiullina, bővíti hatáskörét
Fotó: Maxim szék / Vedomosti
Egy kicsit több mint három év telt el azóta, hogy megszűnt a Szövetségi Pénzügyi Piacok és hozzanak létre egy mega-szabályozó az arcát a Magyar Nemzeti Bank. A fő előnye ennek a megközelítésnek általában megszerzésének lehetőségét a méretgazdaságosság, egyetemessé és egységesítését felügyelet, teljessége lefedettség felügyelt pénzügyi piaci szegmensben. Felállítása azonban megaregulator is vezethet negatív hatások - a túlzott központosítás és a kudarc a differenciált szabályozási megközelítés a piaci jelzéseket hagyja figyelmen kívül a bürokrácia és a visszaélések hatáskörét.
Ma, a Magyar Nemzeti Bank nem csak szabályokat állapít meg a pénzügyi piacon, de ugyanakkor az ellenőrzés azok végrehajtása, valamint hatékonyságának értékelése a végrehajtott intézkedések.
Ez a helyzet csak súlyosbítja az összeférhetetlenséget.
A külföldi, a szabályozás a pénzügyi közvetítők végzik a fogyasztók érdekeit, ami gyakran hoz politikai osztalékot. Fennáll a veszélye annak, hogy a Bank Hungary nagyobb figyelmet védelme a fogyasztók jogait kárára prudenciális felügyelet. Ezért mega-szabályozó kell határozni a kiemelt területeken, a pénzügyi piacon: az intézmények fejlesztése, a megnövekedett kapitalizációja - vagy a befektetők védelme és az összehangolás az információs aszimmetria. Egyébként ez növeli annak kockázatát, hogy a szabályozók lesz logikátlan és érthetetlen a piaci szereplők.
Által végrehajtott Központi Bank egyesülése a szabályozás és a bankokat és a szakmai résztvevők a gyakorlatban azt jelenti, hogy a túlzott terhelés felügyeleti. Sőt, a válság idején a megnövekedett szabályozási és felügyeleti követelmények potenciálisan vezethet a csődbe közülük több, a veszteség a befektetők és növeli a piaci koncentráció.
Természetesen a hangsúly a jelenlegi tevékenységét mega-szabályozó kell fordítani azonosítására rendszerszintű kockázatok nyomon követése és az ezek elleni azok végrehajtásának hatékony makroprudenciális politika. A mai makroprudenciális politika vezethet egyensúlyhiány a konfliktus véget ér. Például, ha a nyomás a spekulánsok a devizapiacon és a pánik a betétesek mega szembe a dilemma: biztosítani a bank likviditási teljesíteni kötelezettségeit, hogy megakadályozzák a „repülés a betétesek,” vagy ellenállni valutaválság, korlátozása bank likviditását. Lehetnek lehetőség, ha a szabályozó kap egy választás között támogatja a reálszféra és a pénzügyi rendszer, és az infláció gyorsulása miatt szükség lehet megtartását sokáig az alapkamatot magas szinten, ami ellentétes az érdekeit hitelfelvevők és az egyik a megszorítások a gazdasági növekedésre.
A korlátozás az kiegyensúlyozott fejlődését a pénzügyi piacon is lehet összeférhetetlenség miatt felmerülő Magyarország részvétele a fővárosban a Bank of Moscow tőzsde és a Sberbank. Az utóbbi egy domináns részesedése a bankszektor (46% lakosság betétek 38,7% -a hitelek magánszemélyek és 32,2% -a hitel jogi személyek). Sőt, mega, még a legnagyobb bennfentes, szintén hivatásos állományú tagja a csere és az értékpapírpiacon.
Feltárása a természet ilyen konfliktusok, Nobel-díjas közgazdász Dzhozef Stiglits javasolt 1971-ben, „a hipotézist capture”: függetlenül attól, hogy az oka a teremtés szabályozók végül érdekében jár el, az említett szervezetek, amelyek tevékenysége változtatni is kell.
A dinamika a fejlesztés a magyar pénzügyi piacon az elmúlt években bebizonyította, hogy a hipotézis Stiglitz még több megerősítette. Például a közzétett dokumentumok a központi bank megjegyezte, hogy vesz egy semleges álláspontot a tendencia, hogy csökkentsék a hitelintézetek száma. Azonban a véleményét a banki engedélyek koncentráció a bankszektorban, ami ahhoz vezethet, hogy fokozott kockázatot, és növeli a valószínűségét too big to fail problémát. Annak érdekében, hogy csökkentsék az összeférhetetlenséget, és megakadályozzák bankválság a jövőben célszerű kidolgozni és végrehajtani egy tervet a fokozatos forgalomba a Bank of Hungary a tőkepiaci szereplőket, valamint a vágy, hogy korlátozzák a résztvevők foglalnak el vezető pozícióját a különböző szegmensek a pénzügyi piacon.
Egy másik példa. Van mega tervezi, hogy ellensúlyozza a dömping a piacon a pénzügyi szolgáltatások. De ez nem világos, hogy mi lesz a döntések és intézkedések a központi bank vonatkozásában a Takarékpénztár, amelyet hagyományosan jellemző az alacsony kamatok a betétek és hitelek. Amennyiben az összeférhetetlenség vezethet létrehozását jogosultságokat egyes és a diszkrimináció egyéb piaci szereplők.
Legutóbb, nyilván arra törekszik Bank Hungary tovább bővül a hatáskörén. Például a központi bank azt tervezi, hogy önállóan elvégezni a feladatokat a szanatórium a problémás bankok. A javasolt megközelítés sérti az függetlenségét eldöntésében rehabilitációja a bank és ellentétes a nemzetközi gyakorlatban. Ezek a változások hiányában a külső kontroll vezethet visszaélés és csökkenti a hatékonyságot a banki újrafelosztása eljárást.
A standard-tevékenységek a központi bank is hiányzik az ellenfélnek, ami nem annyira az eredmény munkája, az ő problémája. Ez a helyzet a lehetőség, hogy vezet az elhanyagolása a mega-szabályozó érkező jelek a piaci szereplőknek, hogy a jövőben nem engedi, hogy új, vagy módosíthatja a meglévő játékszabályok, akkor is, ha objektíven szükségesek és a piac által megkövetelt, és fordítva. Annak érdekében, hogy egyensúly fejlesztése és szabályozása a magyar pénzügyi piac, különös figyelmet kell fordítani egy olyan hatékony mechanizmust a fékek és ellensúlyok csökkentése érdekében az összeférhetetlenség és elkerülni az esetleges buktatókat a jövőben.