Credit default swap - studopediya
Credit default swap (angol Credit Default Swap CDS ..) - hitel származékos (swap), egy olyan megállapodás, amelynek értelmében a „Vevő” teszi egy egyszeri vagy rendszeres hozzájárulást (fizetni a prémium hitelkockázat) „Kibocsátó”, amely vállalja, hogy megfizeti által kiadott „Vevő” hitel egy harmadik fél esetében lehetetlen az adós hiteltörlesztési (harmadik fél alapértelmezett). „Vevő” kap biztonsági - egyfajta biztosítást, amely garantálja a visszatérés a kötelező hitelösszeg korábban kibocsátott vagy megvásárolt adósság. Mulasztás esetén a „vevő” ad „a Kibocsátó” hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (hitelmegállapodás, kötvények, váltók,), és cserébe megkapja a „Kibocsátó” kártalanítási összeg a tartozás, valamint a meg nem fizetett kamatot, valamint azokat, amelyeket meg kell vizsgálni, mielőtt a javasolt időpont a megváltás.
Kétféle fizetési módok - készpénz-kompenzáció és fizikai szállítás. Az első forma magában bevonat „Kibocsátó” kár „Vevő” az összeg közötti különbség a névleges és a valós érték az eszköz. Abban az esetben, fizikai szállítással, a „Kibocsátó» CDS köteles az eszköz visszavásárlására a szerződésben meghatározott egy bizonyos ár, például a névleges értéke az eszköz. Így a relatív kockázat kedvezőtlen alakulása eszköz ára megy a „Kibocsátó”.
Nemteljesítési csereügyletekkel hasonló biztosítás, mert fel lehet használni a hitelezők fedezeti kockázata alapértelmezett kölcsönök. Ugyanakkor jelentős különbségek vannak a biztonság:
- objektum default swap lehet bármilyen ígérvény - A szerződés a termékértékesítés a teljes spektrumát származékos kötelezettségek, amelyek alapján részletben jelzáloghitelek;
- „Vevő” és a „Kibocsátó” nem lehet közvetlen kapcsolatot a tárgy nemteljesítési csereügyletek, például akkor, ha a biztosított kötelezettségek vásárolt a másodlagos piacon kötvények vagy részvényopciók;
- Ellentétben a biztosítás, credit default swap által továbbított egy biztonsági és lehet vásárolni és eladni korlátlan számú alkalommal;
- szabályozatlan állapot lehetővé teszi, hogy vásárolni és eladni a származékos termék nem a tőzsdén, és a magán;
- Nincs jogi követelményeket a kibocsátó swap eszközök megfelelő lehetséges források.
Credit default swap. költsége
CDS érték függ a következő tényezők:
- hitelminőségi munka tárgya (a nemteljesítési valószínűség és várható mélység);
- hitelminőségi volatilitás (statisztikai erő mértéke és sebessége változás);
- a szerződés időtartama;
- CDS kibocsátó bank pénzügyi stabilitást;
- valószínűsége egyidejű alapértelmezett a kibocsátó CDS és a szerződés tárgya;
- számítási módszer (készpénzben vagy természetben).
Gyakorlati alkalmazása a CDS
A bankok és a nagyvállalatok jelentős mennyiségű követelések nemteljesítési csereügyletek kezelésére használt tőke és a kockázati koncentráció. Vásárlás credit default swap szerint a hitelek lehetővé teszi a bankok számára, hogy biztosítsák a hitel (vagy más saját kötelezettségvállalások) garanciakifizetési formájában előzetes default swap. Ez jelentősen csökkenti a szükség további formái garanciák (például betét vagy repo műveletek), és ezáltal javítja a szerkezet a banki hitelállomány. Credit default swap formájában értékpapírok lehet eladni, a hitelező úgy dönt, hogy több probléma:
- hitelkockázatok elválasztjuk a lehetőségét, hogy megkapja hitelek kamatai;
- annak a ténynek köszönhető, hogy a kockázat vállaló más szerkezetű, megjelent tartalékok fizetésképtelenség esetén, ilyen tartalék ma már általában nem lehet létrehozni;
- a költségek hitel-nemteljesítési csereügyletek kevesebb, mint a költsége a hagyományos biztosítás, mivel a biztosító társaságok jogszabály létrehozását igényli a megfelelő tartalékok, valamint a CDS kibocsátók nincsenek ilyen követelmények;
- CDS kibocsátók ne csak a biztosítók és a fedezeti alapok, hanem hajlandó a bankok, nyugdíjalapok és befektetési alapok, csak a nagy cégek és magánszemélyek is.
Sőt, credit default swap általánosan használt fedezeti (kockázata elleni biztosítás árváltozások a jövőben az ellenkező vételi / eladási a párhuzamos piacon).
A rendszer segítségével a hitel-nemteljesítési csereügyletek lehet építeni a különböző rendszerek csökkentése hitelkockázat és a profit növelésére. Nemteljesítési csereügyletek lehet használni a zúzás áramkörök és átcsomagolás kötvények hitelkockázat viszontbiztosítási, azokban az esetekben, magas finanszírozási költségek.
Mivel a hiánya végrehajtásának követelményeit megfelelő jelenlétében eszközök nemteljesítési csereügyletekkel is használható spekulációk.
Uorren Baffet ha az úgynevezett spekulatív származékok „pénzügyi tömegpusztító fegyverek.” Az éves jelentést készít a részvényesek a társaság «Berkshire Hathaway» Buffett azt mondta: „származékai (pénzügyi eszközök), nincs garancia vagy biztosíték, értékeljük függően hitelképességének ügyfelek. Eközben befejezéséig a szerződés, az ügyfelek profil nyereségek és veszteségek - néha óriási mennyiségű - a jelenlegi egyensúlyt, de nem egy fillért megy kézről kézre. Az, hogy milyen mértékben lehet változtatni a származékok korlátozott, csak a képzelet az ember. "
Vissza a Tartalomjegyzék: Gazdaság