A pénzügyi eszközök (értékpapírok) - online prezentáció
1. A pénzügyi eszközök (értékpapírok)
2. értékpapírok értékelése
Az értékelés eredményét az értékpapírok - a
A készpénz mennyisége,
amely azt várja, hogy megkapja a befektető
cserébe a meglévő
ÉRTÉKPAPÍR
Típusú értékpapírok -
államkötvények, kötvények,
számla, csekk, befizetés és
takaréklevelek, banki
hordozója takarékbetétkönyv,
hajóraklevél, részvény, privatizáció
értékpapírok, egyszerű és kettős
raktár bizonyítvány ház
bizonyítvány, jelzálog, a befektetési
részvény, opciós és befektetési jegyek
kötvények.
4. Értékpapírok fajtái
Bond (a latin KÖTELEZETTSÉGEI elkötelezettség.) - Emissziós értékes
tartalmazó papírt kötelezettség
a kibocsátó (adós) kötelezi a
tulajdonosa (kölcsönbe adó) névleges
a költség a végén a készlet
időszakban.
5. Értékpapírok fajtái
kötvények
kötvények fix kamatozású
Kötvények változó kupont
lebegő ráta kötés
Zéró-kupon vagy diszkont kötvények
jövedelem kötvények - kedvezmény, így
zéró-kupon kötvények értékesítik alacsonyabb áron
par;
a piaci ár magasabb, minél közelebb a dátum megváltás
kötvények
6. A zéró-kupon (kedvezmény) kötést
Zéró-kupon kötvények:
A folyamat során a kérdés értékesített kedvezményes áron
(Kedvezmény)
Ez egy lejárata 1 év és 3 év
névleges érték, ami
fizetett lejáratkor
kötvények
7. A kötés jellemzi:
lejáratkor - az idő forgalomban kötvények
Mivel a kiadás;
futamidő - az aktuális dátum;
névérték - az összeget
tulajdonosa fizeti a kötvények napján
érettség;
visszaváltási érték (ha eltér
par);
kamatot - fix kifizetések
tulajdonos évente kifizetni kupon
arány (megtérülési ráta).
Action - típusú tőke biztonsága, amely feljogosítja a tulajdonost
a jogot, hogy megkapja részét a nettó tevékenységből származó jövedelem
részvénytársaság formájában osztalék, valamint a részét
ingatlan cég a felszámolás esetén.
részvények
Rendes - így birtokosának jogot, hogy ne csak
megkapja részét a nyereség a cég, hanem hogy részt vegyenek a
részvénytársaság kezelése. Ebben az esetben egy részvény
megfelel egy szavazattal a közgyűlésen a részvényesek.
Előnyös - lehetővé teszi a tulajdonosok, hogy megkapja
részesüljenek az (általában nagyobb, mint
törzsrészvény), de ez nem ad szavazati jogot
a közgyűlés.
9. Bill
Bill - egy biztonsági kérdés, és
amely a fellebbezést
összhangban a külön törvény
úgynevezett csere törvény. ezt
biztonsági igazolja személy tartozás
(Adós) egy másik személy (a hitelező)
pénzben kifejezhető, a jogot, hogy
amelyek átvihetők más
személy érdekében a tulajdonos a számla nélkül
hozzájárulásával a személy, aki írta.
10. Bill
Ellentétben számlák a cselekvés áll az a tény, hogy az utóbbi egy lebenyes
biztonság és bill - adósság. Egységüket abból a tényből ered, hogy
alapján bármely biztonság kölcsöntőke, mintsem egy árucikk, vagy
produktív alakját.
Ellentétben váltók kötvények alapul a különbségeket,
fakadó sajátos létformák, mint értékpapírok:
• Kötvények - eleve kibocsátó papírt, és a számlát több
Az egyéni jelleg (bár a piaci lehet eleget kérdések
Bills ömlesztett);
• kötvénykibocsátásból kötelező regisztráció a
állami és jegyzetek - nincs;
• az eszköz lehet használni, mint a fizetési és elszámolási jelenti, és
Kiszámítása a kötések nem megengedett;
• kötés eladta adásvételi szerződést, számlát telt
a megrendelések a gazdája, és így tovább. d.
Ellentétben a részvényeket és kötvényeket számla már csak a
dokumentum (papír) formában.
11. Bill
A törvényjavaslat két formája létezik: a ígérvény vagy átutalással.
A kötelezvény (ígérvény) - ez a feltétel nélküli
(Feltétlen) az adós köteles fizetni a pénzt tartozás
hitelező az összeg és a meghatározott feltételek a számlát, és csak
azt. A ígérvény ír megbízó és a pont
ez egy ious.
Az alapja egy ígérvény. A ígérvény rendszerint megjelenik
eredményeként áru ügylet, amikor a vevő az áru nem
az átadás időpontjában a szükséges forrásokat és pénz helyett
Azt írja ki a számlát, amely szerint ő vállalja, hogy kifizeti
eladó a szükséges mennyiségű pénzt nekik bármilyen hézag
a jövőben. Ezt követően, a birtokos
bemutatja a számlát a vevőnek (m. e. az adós eszköz)
aki fizet egy meghatározott pénzösszeg, és cserébe megkapja a számlát
( "Eloltani" azt). A ígérvény általában írja a nevét az adós
a hitelező, és átadja az utóbbi.
12. Bill
A váltó (tervezet) - ez egy olyan feltétel nélküli érdekében egy személy
kiadott számla (fiók), annak adós
(Korábbi) fizetni egy meghatározott összeget a számlán
Feltételek szerint egy harmadik fél számlát
(Megjegyzés birtokos) .Perevodnoy számlát - írásos
tartalmazó dokumentum feltétlen érdekében, amellyel a fiók
megbízó fizetni egy meghatározott pénzösszeg a számla
egy harmadik fél, vagy az ő érdekében.
Az alapot a számlát. A számlát társul
A „fordítás” a tartozás egy entitás a másikra. Általában az, aki
állít számla (fiók) van
mind hitelező és az adós egy személy egy másik személy.
A törvényjavaslat előírja, hogy a gyártó hogyan akárki
Azt nem kell fizetni neki közvetlenül, és közvetlenül
a hitelező.
Típusai értékelése pénzügyi befektetések:
névleges (köznév)
érték - a megadott érték
a pénzügyi eszköz,
megállapodásban elfogadott, rögzített
Regisztráció vagy nyomtatott értékes
papírt.
szállás költségei
(Issue ár) - az
bejelentett érték a kibocsátó,
amelyen értékpapírok
kedvezmény az elsődleges
elhelyezést.
visszaváltási (visszaváltási érték
érték) - ez az összeg
fizetett megváltás értékpapírok
értékpapír kibocsátója. Ez lehet
nominális, piac, szerződést.
piac (jelenlegi) költség -
az az összeg, amely
pénzügyi eszköz húzott
a piacon
Idézett (természetesen) költség
- az ár, amelyen részvényeket értékesített
a tőzsdén. ezt
fajta piaci értéket.
megállapodott érték -
megállapított érték
alapító megállapodást.
14. értékének elbírálása kötvények
Összefoglaló az értékelés:
élettartama alatt a kötvények
a tulajdonos kap ugyanazt az összeget,
ő fektetett kötvények vásárlása
Feature értékelés:
gyűjteménye a kifizetéseket, amelyeket kap a tulajdonos
terjeszteni az időben; ezért
jövőbeni cash flow kell diszkontálni
tekintetében az időpont,
amelyekre az értékelés végezzük
kötvények.
15. értékének elbírálása kötvények
A jelen értéke a kötvények
- adják a jelen idő
gyűjtése pénzeszközök,
amely biztosítja a kötés tulajdonos
az egész időszak alatt a létezéséről
16. értékének elbírálása kötvények
matematikai modell
értékeli a monetáris értékét kötvények
alapított
diszkontált cash-flow,
fizetett az egész időszak
visszafizetés.
értékét a kötvény
ebben az időpontban
egyenlő a jelen értéke
Minden cash flow kapcsolódó
A számítás a jelen értéke
Az általános képlet a jelen értéke
cash-flow a következő:
ahol:
N - számú idő időszakokban
azaz beruházás,
r - megtérülési
CF - cash-flow elem
t - száma az időszakban, amelyben
A pénzforgalom
1. példa
Egy példa segítségével ez a képlet megbecsülni a jelenlegi
értékpapírok értéke lehet a következő feladatot:
Hagyja az ötéves kötvény van egy arc értéke $ 1,000, és
annak kupon ráta 7%. Az éves kupon
akkor a kifizetés 70 $. Mi a jelenérték a
Ez a kötés a kockázatmentes ráta 4,8%:
CF1 = 70, CF2 = 70, CF3 = 70, CF4 = 70, CF5 = 1070
Az ára a kupont, és zéró-kupon kötvények
Költség = jelenértéke kötvények
kamata jelenértéke +
a névleges érték a kötés
Kupon kötvény ára egyenlő:
t - száma az időszakban, amelyben
A pénzforgalom
r - diszkontráta
T - a lejárat napján a kötés.
A nagyszámú időszakok jelentős egyszerűsítése az összeg
kamata leírható tényező
járadék:
Az ára a kupont, és zéró-kupon kötvények
Zéró-kupon kötvény ára egyenlő:
T - lejárat kötvények
t - az aktuális időpontban (a
A kiadás időpontjában t = 0, abban az időben
lejárat t = T)
2. példa
Példa értékének kiszámítása a kupon kötés
A kötést egy 8% kupon ráta és lejárat 30
60 éves biztosítja féléves kamata
40 $. A névértékű 1000 $. Tegyük fel, hogy az éves
kamatláb egyenlő 8% (vagy 4% hat hónap). költsége
Kötvények lesz:
Egyszerűbb a kifejezés alkalmazásával az évjáradék faktor:
3. példa
Példa értékének kiszámításánál a zéró-kupon kötvények
A zéró-kupon kötést lejáró 30
év, és a névleges értéke $ 1,000 az arány 10%, a költségek
A kezelés második évében a következő:
A jelenlegi hozam és a hozam a lejáratig
Hozam a lejáratig (hozam a lejáratig - YTM) - Rate
A kedvezmény, amely megegyezik a csökkentett
a költségek kifizetések a kötvények árát.
Ez az arány gyakran tekintik az az átlagos
hozam, amely biztosítja a kötés, ha
vásárolni egy adott időpontban, és lépést tartani a támadó
távú visszafizetés.
Ahhoz, hogy megtalálja a lejáratig számított hozam kell találni
az arány, amely a jelen értéke a fennmaradó kifizetések
egy kötés az előírt ár a kötés.
Aktuális hozam (jelenlegi kitermelés) - amelynek az éves
kamata, osztva az ár a kötés.
A koncepció és a mérési megtérülési
A pénzügyi eszköz
Eszközarányos megtérülés
d = D / I
D1 P1 P0 D1 P1 P0
d
dt dc
P0
P0
P0
teljes
kereset
közelgő
szabályos
tsenavpriobreteniya
kifizetések
ár
a pénzügyi
finansovogoaktiva vége
jövedelmezőség
időszak
közelgő
vagyontárgy
periodekapitalizirovannaya
(Elején
A jelenlegi időszakban
(várható
jövedelmezőség
(várható
figyelembe vett
érték)
időszak)
érték)
(A
mellékleteként osztja meg
más néven
osztalék)
kötvényhozamok
A hozam kötvények do
N P
D
n
csinál
N P
kupon hozam
2
szám kötvények
év fennmaradó
értékelés
jelenlegi
ár
érettség
kötvények
(on
az értékelés ideje)
Jelenlegi (osztalék) a hozamok
kötvények (dot)
N a
pont
P
norma
jövedelem
A kupon kötvényhozam (kd):
kd
kupon hozam
100%
értékelés
egy részvényre jutó eredmény
D
da
P
A várható osztalék
egy részvényre jutó eredmény
D
da dat DAC
P0
aktuális piaci ár
részvény
(P1 P0)
n
P0
a várható ára
részvény
idő
piac
ár
részvény
ő azt állította,
az eladó
idő
elfogadás
várható
szám
év
nagybetűs
áram (osztalék)
oaktsiey megoldásokat.
vásárlás
tulajdon
jövedelmezőség
részvény
egy részvényre jutó eredmény
A hozam a állomány egyenletes
növekvő osztalékot
D (1 g)
D
0
da dat DAC
g 1 g,
P
P
0
0
A várható osztalék
növekedés üteme
utolsó beérkezett
hogy
osztalék.
ár
aktsiiotsenki
abban az időben
nagybetűs
áram (osztalék)
idő
egy részvényre jutó eredmény
értékelés
jövedelmezőség
részvény
jövedelmezőség
részvény
osztalék
tovább
részvény
A kockázat a pénzügyi eszköz
A kockázat a pénzügyi eszköz az úgynevezett
A visszatérés lehetőségét eltérések az átlagos
értékek bármely irányban (nyereség vagy veszteség)
különböztetünk meg:
1) Az ügyfél kockázata, amely össze van kötve a kétségeit, sikerül
Valóban kap az ellátásokban, amelyekre
számlálás;
2) a kockázat a hitelező, amely kapcsolatban van kétséges
érvényességét a bizalmat abban az esetben szándékos
csőd vagy adós megpróbálja elkerülni
saját kötelezettségvállalásait;
3) az infláció, amely kapcsolatban van egy lehetséges csökkenés
az érték a pénzegység, és arra enged következtetni, hogy a
hogy a kölcsön pénzt mindig kevésbé megbízható, mint az igazi
tulajdon.
A kockázat a pénzügyi eszköz R
R do dp
optimista
értékelés értékelés
pesszimista
jövedelmezőség
jövedelmezőség
a befektetés kockázatát az értékpapír
papír
= Ρ (és
/ P)
RMS
eltérés
megtérülése
együttható
A korreláció szintje
jövedelmezőség
béta arányát
szokás
fajtájú
(Vagy azok
szokás
elme
értékpapír
papír
(ILIP
tovább
RMS
eltérés
jövedelmezőség
portfolió
jövedelmezőség
általános)
portfolió)
és a középső
szint
készlet
piac
egészének
ez a csoport a tőkeinstrumentumok
piac egészének
Kockázati prémium beruházásokra értékesíthető eszközök:
dr- DBR
srednyayaBezriskovaya
piac
várt bónusz
mert
kockázatú befektetések ezen
jövedelmezőség
jövedelmezőség
értékes
papír:
do - dbr = (dr - DBR)
béta arányát
várható hozam
jövedelmezőség
értékes
értékes
papír modelltől
do = dbr + (dr - DBR)
CAPM:
33. Időtartam (időtartam)
Időtartam (kötvények) -
átlagos „érettség” pénzforgalom,
társított kötéssel
Az időtartam a beruházó intézkedések
annak kockázatát, hogy a beruházások kötvényeket
Időtartam - ez az egyszeri kifizetés kötvények;
Ezért minél nagyobb az érték az időtartam,
a kockázatosabb befektetések kötvények.
